什么满大街的餐饮连锁店，这家#派客汉堡#备受学生群体和年轻人的追捧、让人欲罢不能呢？走~今天我们就去揭秘一下！
< class="pgc-img">过与门店老板的沟通了解了解到，派客汉堡之所以备受欢迎，核心要点在于超好吃的味道和超高的性价比！
< class="pgc-img">老板说他们家所有产品最大的特色，就是：坚持汉堡胚现烤，鸡腿肉现腌，现炸现卖，不卖隔夜货，主打的就是新鲜美味看得见，尝得到！
< class="pgc-img">另外他们家所有产品，性价比超高，价格亲民，学生党都有消费的起！
良心出好品，正宗好味道！走~我们再去吃两口吧！
伏10余年，小菜园上市野心显露。
今年1月，小菜园向港交所首次递交上市申请，招股说明书失效后便火速更新上市文件，继续推进港交所主板上市进程。
根据招股说明书，主打性价比的小菜园，目前拥有600多家在营的直营门店，2021年至2023年，收入依次约为26.46亿元、32.13亿元、45.49亿元。同期，其净利润分别约为2.27亿元、2.38亿元、5.32亿元。
小菜园“狂奔”离不开门店收入的支撑，2018年起的5年时间，小菜园就从100家门店突破到500家。不过，小菜园并未实现店店盈利，2021年以来，小菜园亏损门店均为60多家，经营亏损总额虽见回落，但每年始终未能跌破千万元。
对于本次上市，小菜园计划将募集到的资金用于持续扩大门店网络、增强供应链能力等方面。
客单价不足百元，难甩预制菜质疑
根据弗若斯特沙利文的资料，就2023年门店收入而言，小菜园在中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一，客单价介于50元至100元市场份额占比为0.2%。按收入计，2023年市场规模为22529亿元，约占整体中式餐饮市场的55.2%。
2021年至2023年，小菜园的收入依次约为26.46亿元、32.13亿元、45.49亿元；同期，其门店层面经营利润率依次为15.9%、14.2%及19.7%，净利润依次约为2.27亿元、2.38亿元、5.32亿元，净利润率依次为8.6%、7.4%、11.7%。
2024年1月至4月，小菜园的收入、净利润分别约为16.8亿元、1.94亿元，新开62家门店。
在招股说明书中，小菜园表示，今年前4个月门店的同店销售及门店层面经营利润率同比均有所减少。至于原因，2023年前几个月餐饮业迎来“报复性消费”导致基数较高。此外，公司对菜品价格进行了调整，以及很多新开的门店仍在爬坡期。
客单价不高，小菜园标榜非预制菜也成为一大噱头。在招股说明书中，小菜园表示：“我们坚持现场烹制，为消费者提供健康新鲜的菜品，区别于预制菜肴，获得消费者的长期信任。”“我们门店堂食顾客的客单价介乎50元至70元。”
不过，贝壳财经记者搜索看到，在外卖平台上，不少消费者质疑小菜园的菜品使用了预制菜：“粉蒸排骨没热透”“红烧肉很难吃，但店员表示不是预制菜”“臭鳜鱼5分钟上菜”“菜品吃着一股预制菜的味道”。而评论区，也有人自称小菜园员工留言反驳，称“绝对没有使用预制菜料理包”。
8月6日，针对公司产品是否使用预制菜一事，小菜园客服回复贝壳财经记者称，“小菜园没有预制菜。”
门店超600家，六成以上全职员工未被缴纳足额社保
专注于中式餐饮的小菜园成立于2013年，截至目前有600多家在营的直营门店，覆盖中国13个省份的100多个城市。
小菜园门店数量情况，截取自企业招股说明书。
小菜园扩张版图不断提速，2018年至2023年为快速扩张期，其间实现了第100家门店到第500家门店的突破，成立中央工厂，全面升级数字化管理系统。
小菜园门店在不同线别城市的销售情况，截取自企业招股说明书。
门店收入是小菜园的主要收入，占比在98%以上。不过，小菜园并未实现店店盈利，2021年至2023年及2024年前四个月，小菜园亏损门店（于该年度关闭的门店除外）的数量分别为63家、66家、66家及66家，经营亏损总额分别约为0.16亿元、0.19亿元、0.13亿元及0.11亿元。
在堂食之外，小菜园也在发力外卖业务。2021年至2023年及2024年前四个月，小菜园门店外卖业务的收入分别为4.1亿元、10.3亿元、14.91亿元、5.96亿元；同期，门店外卖订单数量分别为4.8百万笔、13.8百万笔、18.9百万笔、8.1百万笔，外卖订单单均消费额分别为85.0元、74.5元、78.6元、73.3元。
贝壳财经记者注意到，2021年至2023年及2024年前四个月，小菜园依次未给68.2%、68.0%、71.5%及72.9%的全职员工缴纳足额社会保险供款，且依次没有为96.7%、96.8%、85.6%及85.8%的全职员工缴纳足额的住房公积金。
对此，小菜园解释称：“与中国餐饮行业的许多其他企业类似，我们聘用的员工团队广泛且流动率高；若干员工不愿全额缴纳社会保险及住房公积金供款，原因是其要求员工作出额外供款；若干员工更愿意参与其居住地或家乡的农村社会保障供款计划。”
根据小菜园招股说明书可知，2021年至2023年及2024年前四个月，社会保险缴款及住房公积金供款的未缴总金额分别约为0.19亿元、0.24亿元、0.28亿元、970万元，约占同期净利润的8.5%、10.1%、5.3%、5.0%。
IPO前多次分红，身背投资者压力？
招股说明书显示，小菜园在报告期内大额分红，其中，2021年，小菜园宣派股息1.5亿元。2023年和2024年4月，小菜园宣派股息约1.35亿元和1.88亿元。截至2024年5月，上述股息均已结清。
贝壳财经记者注意到，数亿元分红款主要受益人为小菜园创始人汪书高。截至最后实际可行日期，汪书高透过七个持股平台控制小菜园已发行股本的约92.99%投票权。
公开资料显示，小菜园今年1月16日首次递交招股说明书，失效后火速递交新版招股说明书，“迫切”上市也让外界捕捉到这一公司的压力。
早在2013年至2020年，小菜园经历了多轮增资和股份转让。2022年和2023年，小菜园发行了两笔可换股债券和两轮优先股，认购方均为Harvest Delicacy，由此，小菜园累计获得了来自Harvest Delicacy的5亿元融资。
Harvest Delicacy是一家于2022年10月28日根据英属维尔京群岛法律注册成立的有限公司，并由Harvest Capital Management Limited、加华创佳、嘉裕加华及加华创屹分别拥有0.02%、25.1%、21.0%及14.3%的股权。Harvest Delicacy背靠的知名投资机构加华资本，主要专注于投资消费及现代服务业。
Harvest Delicacy对小菜园的投资详情，截取自企业招股说明书。
2024年1月8日，Harvest Delicacy出资1亿元获得小菜园1%的股份，以此计算，小菜园彼时估值约为100亿元。
有市场声音认为，小菜园“着急”上市或是迫于投资者的压力，其中包括若Harvest Delicacy的第一笔债券投资（1.5亿元）未能在发行日起48个月内转换成股票，将触发回购。
不过，小菜园最新版招股说明书显示，Harvest Delicacy的赎回权已经在今年1月16日终止，但是存在恢复条款，比如小菜园撤回上市申请就可能触发回购。
新京报贝壳财经记者 阎侠
编辑 王进雨
校对 付春愔
单休逼疯的年轻人，太需要放松一下了。
不过，网吧和KTV已经江河日下，出门旅游又让钱包告急，在快节奏生活之余，年轻人需要一个歇歇脚的地方。
< class="pgc-img">歇脚最好的地方，就是街边的修脚店。
修脚，过去曾是年轻人最瞧不上的消费，街边装修过时、门头土气的修脚店里，挤满了备受灰指甲困扰的大爷，和买菜走累了的大妈。
因为画风问题，修脚店一度让年轻人敬而远之，但好在有无数大爷大妈的热捧，修脚店生意也慢慢形成了一个隐秘的帝国。
刀哥曾经观察过修脚界的头部品牌郑远元修脚店，从陕西农村走出的郑远元，如今已经在全国开设了8000多家门店，保守估计品牌年收入轻松能达到数百亿。
< class="pgc-img">在顶流郑远元的带领下，整个修脚市场的规模早在2022年达到了5859亿元，用户数量更是高达4.35亿。
在这4亿多用户中，除了大爷大妈组成的修脚店钉子户外，年轻人也成了修脚大军的新鲜血液。
美团数据显示，20~35岁的年轻人占了修脚店消费人群的75%，曾经消费者70%是大爷大妈的郑远元，如今也成了年轻人的打卡圣地。
< class="pgc-img">在小红书，修脚已经成为City Walk、特种兵旅游之后的全新放松方式。
土掉渣的“老年天堂”，咋就突然入了年轻人的法眼？
< class="pgc-img">8000家连锁老头乐，
差点被年轻人送上市
年轻人爱上修脚，是从City Walk走累了开始的。
在备受年轻人追捧的“网红城市”长沙，每个来City Walk的人，都免不了体验一次“美食+网红地标+修脚”的三件套。
< class="pgc-img">有媒体曾夸张地描述长沙“全国一半人跑向长沙，长沙一半人跑去修脚。”
长沙归来的年轻人，则把修脚的习惯带到了全国各地，久而久之，年轻人都开始涌入楼下不起眼的修脚小店里。
有人说：修脚不是因为脚上有什么问题，只是为了享受俩小时不看手机，又有人专门按摩的感觉。
在网上，23岁全款拿下修脚店年卡，达成“修脚自由”已然成了一项值得炫耀的成就。
< class="pgc-img">去年5月，国家统计局发布的《中国美好生活大调查》中显示，养生保健场所，已经成为中国18~35岁年轻人热衷消费的场所排名前三，其中价格低廉的修脚占了不少比例。
修脚到底有多火，从修脚师傅的工资上就能管中窥豹。
在知乎上有一个问题“什么工作不体面但是挣钱”，下面就有人推荐自己朋友的老本行。
< class="pgc-img">可能这个师傅的回答有吹牛成分，但修脚着实是服务业中最讲究“薄利多销”的一个品类。
有上海的郑元远门店师傅表示，他所在的小店每天平均能接待70多位顾客，平均客单价在84元左右，每单师傅提成30元，其余的都上交公司。
在随便剪个头都得一百多的如今，年轻人花不到百元，就能获得一次“脚步焕新”和俩小时的全方位按摩，确实很吸引人。
< class="pgc-img">根据这个数据计算，每个修脚师傅每天能为门店带来将近3000多元的利润，一个月就能干出10万多。
正因为这样的蝇头小店遍布全国，才能撑得起郑远元庞大的“修脚帝国”。
早在2016年，郑远元就开启了“万店计划”，如果没有特殊时期三年的阻挠，说不定早就完成目标了。
2022年，网传郑远元修脚要准备筹资上市，虽然最后消息不了了之，但对于赚钱如流水的郑元远来说，压根也不用上市捞金。
< class="pgc-img">无独有偶，除了郑远元之外的另一大修脚连锁“彭世修脚”，如今同样也是坐拥4000多家门店、年收入几十亿的超级连锁。
作为“最接地气”的生意，修脚从来不缺乏市场。
< class="pgc-img">卷累了的年轻人：
抛弃咖啡，选择修脚
修脚店，被称为老头版本“星巴克”。
老年人去修脚，不仅为了让脚更加舒适健康，也是为了能和老街坊找个地方闲聊一下午，打发时间。
< class="pgc-img">而现在，老年人的“星巴克”，却挤满了年轻人。
年轻人去修脚的第一诉求，是看病和社交并重的消费体验。
数据统计，甲沟炎在我国的发病率在1.7%~27%左右，喜欢运动的年轻人更是甲沟炎的高发群体。
最早涌入修脚店的年轻人，多半都是周末泡在一起的运动搭子。
备受甲沟炎摧残的年轻人，去医院嫌麻烦，自己憋着又太难受，于是消费不高，同时服务项目还多的修脚店，就被年轻人当做了快乐老家。
< class="pgc-img">在运动或者旅行之余，一起相约去修脚，成了现在年轻人的全新休闲方式。
有网友分享，自家公司在安排团建时把团建地点选在了修脚店，结果成就了公司有史以来参与度、员工满意度双双最高的一次团建。
尽管年轻人的需求格外旺盛，但修脚店并没有守株待兔，他们选择投其所好来招揽年轻人。
修脚本身收费并不贵，但是为了凸显“划算”，修脚店还是给自己堆了不少料。
郑远元修脚店在开疆扩土时，为了引流，就曾经推出过“修脚+按摩+泡脚”的19.9元套餐，简直就是穷鬼福音。
< class="pgc-img">有了这个完全不赚钱的套餐还不够，郑远元还会主动和本地的汉堡、奶茶店合作，个别地区的小店，进门洗脚还会收到赠送的汉堡或者奶茶。
不少年轻人都是冲着薅羊毛进店体验的，结果一进门，就被修脚“绑定”了。
送奶茶汉堡的成效非常显著，数据统计，有24万消费者在活动期间去郑远元消费，且核销率高达88%。
郑远元带头，其余修脚店也开始纷纷卷入了餐饮赛道。
< class="pgc-img">在长沙的连锁品牌金色印象，因为饭菜过于好吃，被网友评价为“足浴届海底捞”，靠美食活成了网红店，还引来顶流探店博主去探店。
而在北京三里屯附近，也有一家靠川菜出名的修脚城“良泉足疗”同样也是凭借口味火出了圈。
在重庆、成都、长沙等地，大约有30%的足疗店已经在提供足疗之外的饮食娱乐服务，再这样下去，咖啡店可能真要失业了。
当然，除了修剑走偏锋搞餐饮，为了更好地卷服务，修脚师傅们甚至放下了“门户之见”。
过去，修脚被分为南北两派。
< class="pgc-img">< class="pgc-img">北方起家的北派修脚主打治病，讲究“一把刀治一切”，跑出甲沟炎的年轻人，都会去北派修脚给自己的脚丫子续命；
扬州起家的南派修脚则主打一个精致，号称“六把刀分工明确”，爱美的年轻人都会在夏天去南派修脚给自己的脚做个全套SPA；
但面对汹涌而来的年轻人大军，南北两派默契地选择了合并。
曾经硬核治疗的北派修脚，现如今也增添了按摩、香薰、美甲等服务，主打一个让顾客来了就不想走。
< class="pgc-img">南派修脚也开始给自己的修脚师傅拓展技能，加上了治疗、艾灸、中药泡脚等看病项目。
需求，才是行业卷起来的第一动力。
< class="pgc-img">再好的“钱景”，也架不住两个大坑
手握中老年基本盘，又打通了年轻人大军，修脚行业似乎已经打通了任督二脉，“钱景”无限。
但与数据所体现出的盛况不同的是，在网上搜索修脚，会发现“避雷、踩坑”仍然是关键词。
< class="pgc-img">不少顾客抱着期待去修脚，结果却带着空空如也的钱包和千疮百孔的双脚出门。
总的来说，修脚店还没有从过去的草莽形态中彻底蜕变。
想要更进一步，修脚行业还解决两个大坑：
第一个大坑，就是服务业的“收入陷阱”。
很多人去修脚，都会发现修脚师傅一边手里捏着刀，一边还在念叨着要求你办卡。
< class="pgc-img">过去被理发店和健身房支配的恐惧再度被唤醒。
说白了，充值、办卡制度是每个线下服务行业提升收入最快，也是最简单粗暴的方法。
4000家连锁店的彭世修脚，尽管储值卡的价格都在200~1000元以内，并不是特别贵，但是凭借储值卡，彭世修脚年收入也能高达68亿。
2023年，杭州一家名为杨波采耳修脚的小店突然关门，有消费者吐槽自己剩余800多元储值卡还没消费，就被坑了。
< class="pgc-img">躲过健身房暴雷，逃过理发店跑路，还是被800元的修脚店坑了。
除了忽悠办卡，修脚店的另一大被人诟病的点，在于用力过猛地推销商品。
由于大部分人对足部的病患并不熟悉，经常会被修脚师傅科普一堆关于甲沟炎、灰指甲等疾病的危害之后，被安利一堆药品、保健品。
据分析，修脚本身利润并不高，彭世修脚和郑远元之所以能赚这么多，靠的就是店里70%左右毛利率的药品和保健品。
< class="pgc-img">有网友吐槽，去修脚店修脚，结果48的套餐被硬生生拔高到了480，这修的不是肉刺，剜掉的是顾客的心头肉。
第二个大坑，就是专业度赶不上开店速度。
对于这种立足市井的草根服务业来说，专业技术工永远都在缺乏状态。
修脚师傅和洗碗工、服务员不同，需要相当高的从业标准，甚至具备一定医疗知识。
高级一点的修脚店，都会彰显自家的修脚师傅的专业度，比如彭世修脚，从业人员都得经过系统的中医训练才能上岗。
< class="pgc-img">但与自带培训体系的大品牌不同，市面上绝大多数的杂牌修脚店，要不得有一个备受信赖的老师傅坐镇，要不就是经验不足的新从业者。
近年来，修脚火了起来，从业者也是鱼龙混杂。
有顾客去修脚，结果因为卫生环境差导致染上了真菌感染，患上了灰指甲和脚气；
也有顾客发现，修脚师傅会“故意”把普通的甲沟炎修得更加严重，只为了赚你后续的钱；
< class="pgc-img">去了修脚店，结果发现以后会有修不完的脚，这还被网友称作“修脚循环陷阱”。
年轻人刚燃起的消费热情，很可能就会被这些乱象所透支。
修脚店能够翻火，证明就算再老态龙钟的行业，也可以兼容新的玩法，重新火一把。
< class="pgc-img">但行业缺乏监管监督，大品牌缺乏认知度，也让新的玩法难以渗透每个角落。
想要真正让行业从小火变成大火，修脚师傅们也得注意。
就算生意再接地气，也不能让体验给利润让位。
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