招财罐罐：如何做好中式快餐加盟？

来源：餐饮加盟

作者：小吃加盟· 发布时间

2025-10-14

核心提示：海是个包罗万象的城市，这里的餐饮业非常发达，各种各样的餐饮店给了人们丰富的就餐选择。不过，中式快餐在这里独占一头，上海中

海是个包罗万象的城市，这里的餐饮业非常发达，各种各样的餐饮店给了人们丰富的就餐选择。不过，中式快餐在这里独占一头，上海中式快餐加盟项目也成为了很多创业者的首选。

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这些年，中式快餐行业发展非常迅速。原因是职场竞争受各种因素影响而逐渐加剧，大家在工作上越来越卷，属于自己的时间越来越少。这一现象在上海这个快节奏城市尤其明显。吃饭的时间因此被压缩，而中式快餐最大的一个特点就是出餐快不用等。

虽然上海中式快餐行业有着大好前景，但真要开一家这样的门店并且把它做好，并不是那么容易。选品类和选品牌，都很重要。

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招财罐罐

好汤配好料味道更巴适

|传承| 成都好吃的 |好味|

首先，馄饨是拥有千年历史的中国民间传统小吃，具有广泛的群众基础，消费群体、消费场景都没有限制，中国从南到北的地区，都对馄饨有很高的认知和接受度，老少皆宜，可以作为早午晚三餐的选择，甚至馄饨还是很多人爱吃的夜宵。

其次，馄饨的标准化程度高，当做加盟项目的优势明显。只要加盟的品牌提供完善的供应链服务，那么经营门店就非常简单。半成品馄饨送到店，不需要技术含量，只要将其放在锅中煮几分钟，就可以出来一碗味道和品质稳定的馄饨，有助于积累店铺口碑，获得稳定的客源。

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招财罐罐品种丰富味道多变好味道多人气

产品创新和品质优异：每天坚持只卖手工现做产品，且不断研发新品

创始人的能力：创始人已在小吃界深耕20年，拥有丰富的研发运营经验

供应链的优势：有着强大的供应链源头厂家资源

团队优势：已经搭建了“餐饮业专家+跨界精英”的核心管理团队

市场机遇：目前小吃快餐在所有餐饮品类中稳居第一

面新闻记者 | 马越
界面新闻编辑 | 牙韩翔

新中式烘焙赛道中的明星选手也投身了加盟大潮。

6月27日，泸溪河在其品牌微信公众号宣称，正式开启全国“合伙人招募”计划。在它的招商介绍中，称品牌总部会向加盟商提供自有原料基地、研发团队、专线物流、专业选址、自建中央工厂、空间形象、营运体系、专项培训等八大体系支持。

不过，关于开放加盟的重点地区与店型细节、资金门槛等具体条件，泸溪河还未进一步公布。

身处已经跑步进入加盟时代的中国餐饮行业，泸溪河开放加盟的举动并不令人意外，也是顺应行业发展潮流的做法。

泸溪河曾经在2021战略调整研讨会上提到，为了早日实现“3年500家，5年1000家”的战略目标，正在内部全面推行内部合伙创业制模式。而在2023年9月，营销机构华与华董事长华杉与泸溪河品牌创始人黄进的一次对谈直播中，华杉就明确表示，“泸溪河之后会逐步开放加盟，很多的品牌不做加盟，到1000家就是极限了。所以想要扩大规模，一定得做加盟。”

创立于2013年的泸溪河，按照其品牌官方微信号中的介绍，目前在全国的门店数已经超过500家。除了招牌产品桃酥外，还有绿豆冰糕、肉松小贝、爆浆麻薯、乳酪蛋黄等产品。而它区别于传统烘焙的一个重要品牌定位，则是“新中式烘焙”的标签，即在主打产品上采用将传统中式糕点改良的方式，并且在品牌的视觉符号、门店装修上更接近年轻人潮流化的审美。

自从在南京开出第一家门店，泸溪河就将扩张重点放在了一二线城市。

窄门餐眼数据显示，泸溪河在一线、新一线和二线城市的门店占比达到了85.44%，而它大多数门店则开在商圈，商场店的比例占到了55.22%。

2023年1月，泸溪河获得来自百联挚高资本、龙栢资本联合领投的数亿元A轮融资。当时泸溪河的门店数在350家左右。百联挚高资本在官宣融资消息时称泸溪河“已具备万店基因”。

不过就像经历了过山车，整个新消费领域的融资潮从“烈火烹油”到逐渐冷却，如今的烘焙赛道、乃至餐饮消费领域都鲜少有新融资出现。

具体到泸溪河所处的烘焙行业，实际上近年来呈现出一种“大开大关”的状态。红餐大数据显示，截至2023年10月，面包烘焙赛道新增门店12.2万家，关店12.01万家，净增长门店数1874家。整体来看，2023年全国面包烘焙总门店数的增长率只有1%。

人们肉眼可见的现象是，近年来风靡在社交网络和各大商圈中的烘焙网红店换了一批又一批，前段时间还有消费者大排长龙，但过段时间就关店跑路。

一批新消费品牌抓住“新中式”的流行密码爆火，资本的助推下迅速开店，但也如流星般陨落。譬如同样起源于长沙的新中式烘焙“双子星”虎头局和墨茉点心局，前者在2023年大批关店，陆续关停线上渠道旗舰店，关联公司陷入破产清算局面；后者则在一线城市撤店，收缩回湖南大本营。

美团数据统计显示，全国烘焙门店平均存活时长32个月，有57.7%的门店在2年内倒闭，只有23.8%的烘焙店能活4年以上。

于是此前有一个行业论断，即新消费烘焙品牌比拼的是谁开店速度快、更受年轻人欢迎、经营数据更漂亮，投资人才会为此买单，“赚的不是消费者的钱，而是投资人的钱。”

这也造成一个明显的现象是，在当下新消费融资热退潮、消费普遍低增长的大环境下，烘焙行业的洗牌也在加速。

就像鲍师傅创始人鲍才胜曾经所说的，“烘焙行业有一个怪理论，5年洗一次牌，一成不变的，就会被洗出去。”

事实上，除了资本退潮的因素，烘焙品牌“短命”的原因在于，产品本身的研发门槛并不高，一旦有明星单品爆红，诸如肉松小贝、麻薯、蛋糕卷、脏脏包、乳酪蛋糕等，在短期时间内就会被同行模仿，造成不同品牌的同质化现象严重。而一些凭借单一品类切入市场走红的品牌，一旦离开了网红光环，也很难在房租、人力成本高企的商业模式下存活。加之烘焙本身并不如快餐等品类刚需属性强，客单价高、不够有性价比的弊端也凸显了出来。

至于泸溪河，实际上它已经算是新中式烘焙细分赛道中的幸存者。

它至今并未出现大规模关店的情况，门店数甚至还在稳步增长。窄门餐眼数据显示，2024年以来它新开了61家门店，主要分布在南京、温州、徐州、北海、宿迁、上海、镇江、宁波、成都、深圳等地区。

泸溪河的人均价格在31元左右，属于中端价格带。除了在产品上抓住市场趋势更新外，能支撑起泸溪河大规模开店的“内功”还包括供应链的建设，根据其微信公众号的介绍，目前它已经有了7个现代化工厂，位于南京、杭州、广州、北京、南宁等地。

2023年8月，泸溪河宣布品牌升级，在与华与华的合作下，它的门头凸显出大单品“泸溪河桃酥”的字样，字体变得简单，并且将创始人黄进抱拳的形象作为品牌logo。而这个做法也一度引起争议，在小红书等社交平台，不少网友称这一改动让泸溪河的形象“变土了”。

不过这或许正是泸溪河想要的“接地气”效果，开启加盟后，泸溪河也会更多地走出商场开店，也是为它潜在的全国化扩张和下沉做基础。

“‘泸溪河桃酥’以前的字体，我觉得错落有致，很好看，但没想到很多消费者会错看成“沪溪河”。黄进说。

而在门头中凸显桃酥的字样，就是在加强品牌心智，一目了然地告诉消费者它“在卖什么”。

“顾客的选择太多了，所以多数是盲从的，需要被人引导。这就需要我们去设计购买理由、购买指南、购买指令。比如在门店电视屏幕上投放‘点心热门榜’，就是在降低消费者的决策成本。”华杉解释道。

报告出品方/分析师：招商证券丁浙川李秀敏）

一、乡村基：中式快餐领军者，双品牌齐头并进

1.1 公司简介：中国最大中式快餐直营集团，区域性餐厅网络高速扩张

乡村基是国内规模最大的快餐直营集团，公司致力于为消费者提供优惠、多样化以及亲民实惠的快餐。

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1996年乡村基于重庆成立，自成立起公司坚持“好吃不贵”的经营理念，以为顾客提供极致性价比的现炒快餐为核心获得了消费者的认可，门店逐渐扩张。

2010年乡村基门店数量突破100家并成功登陆纽交所，是第一家赴美上市的中式快餐连锁企业，2011年新快餐品牌大米先生于重庆成立。

自2016年开曼乡村基私有化后，公司旗下两大品牌迎来了快速增长期，2018年乡村基门店数量突破500家，2019年公司总餐厅门店数突破1000家。

根据弗若斯特沙利文报告，按2020年收入计算公司在全国中式连锁快餐市场之中排名第一，占市场份额的6.8%，是中国最大的中式快餐直营集团。

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25 年深耕中式快餐，双品牌齐头并进。

作为中国快餐行业领军者，公司通过25年运营中式快餐积累了丰富的经验与资源，目前公司旗下分别拥有主打川式快餐的乡村基以及定位“上班族食堂”的大米先生两大特色连锁快餐品牌。

? 乡村基：品牌创立于1996年，长期践行“好吃不贵”的经验理念，坚持运用现制现炒的方法并采用精心挑选的食材，向全年龄段消费者提供极具性价比且口味丰富的经典川菜，主要布局于重庆、四川等西南区域，2020年被支付宝评为最受年轻人欢迎的中式快餐品牌。

? 大米先生：品牌创立于2011年，采用现制现炒的方式制作湖南、江浙、广东口味的快餐，致力于打造全新的快餐消费方式，定位“上班族”的“小憩驿站”，为消费者提供堪比正餐的品质化美食。早期主要布局于重庆、四川等区域，立足于大都市的中央商务区，2020年6月入驻上海后逐步走向全国。

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公司门店网络高速扩张，重点布局重庆、四川两大地区。

2020年公司门店数量为 969 家，同比增长14.4%,截至 2021 年三季度末，公司拥有直营门店 1145 家，其中乡村基 602 家以及大米先生 543 家。

目前公司门店重点布局重庆、四川两大区域，门店数量占比接近七成，随着大米先生逐渐布局上海、深圳等城市，公司成功打入华东、华南市场，全国餐厅网络快速扩张。

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1.2 股权结构：创始人家族为实际控制人，公司管理团队经验丰富

公司创始人家族为实际控制人，上市前持股 53.35%。

截至招股说明书最后实际可执行日期，公司的控股股东为公司的两位创始人李红、张兴强夫妇，创始人家族通过直接与间接的方式合计持有公司 53.35%的股份，为公司的实际控制人。

除创始人家族以外公司的前三大股东为天成、SIG 以及红杉中国成长基金，分别持有公司股份 20.42%、14.36%、7.88%。

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公司高管团队经验丰富。

截至招股说明书可执行日期，创始人李红为公司董事长、首席执行官。

公司董事会共有 9 人，包括 3 名执行董事、3 名非执行董事以及 3 名独立非执行董事，创始人、首席执行官兼执行董事李红在餐厅运营领域具有 25 年的丰富经验。

高管方面，大米先生与乡村基品牌总经理任职时间分别超过 5 年及 10 年，丰富的餐饮行业从业经验为企业两大品牌稳定的运营与管理提供了支持。

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1.3 经营情况：餐厅收入快速增长，双品牌驱动成长

公司业务由餐厅业务与外卖业务构成，餐厅业务营业增长迅速，受疫情影响外卖业务收入占比提升。

餐厅业务和外卖业务是公司目前的两大主营业务，2021Q1-Q3 公司实现餐厅经营收入 22.6 亿元/+64.5%，外卖业务收入 11.6 亿元 /+44.0%。

从收入占比上看，2019、2020 年与 2021 年 Q1-Q3 公司外卖业务收入占比分别为 26.0%、36.0%、34.0%，2020 年受疫情驱动影响外卖业务收入占比显著提升。

从毛利上看，2021Q1-Q3 公司毛利为 19.7 亿元/+58.0%，尽管受到疫情影响 2020 年毛利略有下滑，随着疫情逐渐恢复公司毛利已实现反弹并较疫情前有所增长。

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乡村基与大米先生双品牌共同驱动，直营模式下收入快速增长。

2021 年 Q1-Q3 乡村基与大米先生分别实现营业收入 18.5 亿元/+32.0%与 15.7 亿元/+101.8%，其中大米先生收入占比逐年提升，2021 年 Q1-Q3 收入占比达到了 45.9%，营收的快速增长主要收益于两大品牌门店网络的高速扩张以及疫情恢复带来的单店业绩改善影响。

其中大米先生单店效益改善明显，2021 年 Q1-Q3 大米先生单店日均销售额达到 1.23 万元/+28.9%；乡村基单店收入增长稳健，2021 年 Q1-Q3 乡村基单店日均销售额为 1.21 万元/+4.0%，2020 年单店收入略有下滑主要是由于新冠疫情以及公司自 2019 年后采用的开设小型餐厅战略影响。

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人均消费略有提升，翻台率大幅上市推动大米先生收入快速增长。

受疫情恢复以及餐厅全国化布局进驻上海等外部环境影响，大米先生人均消费略有增长，2021 年 Q1-Q3 每单平均消费额达到 25.9 元/+1.9%。

单店收入快速增长的主要动力还是来自于公司翻台率的显著提升：随着公司在湖北的餐厅业务发展逐步成熟以及疫情后防疫措施放宽，公司翻台率近年来迎来了大幅增长，2019 年、2020 年与 2021 年 Q1-Q3 翻台率分别为 3.3/3.4/4.2。

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乡村基客单价与翻台率受疫情影响略有下滑，整体经营较为稳定。

由于疫情影响下大量餐厅采用保持社交距离的方式影响了客流量以及经营时长，使得疫情期间公司客单价与翻台率略有下滑，2019年、2020年与2021年Q1-Q3客单价分别为22.7元/21.5元/22.0元，翻台率分别为2.8/2.2/2.8，目前翻台率已恢复至疫情前水平，整体经营较为稳定。

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二、中式快餐：行业高速增长，发展前景广阔，龙头逐步发力

2.1行业概况：中式快餐迈入发展快车道，大市场、多品类、强竞争格局凸显

消费升级与生活节奏加快刺激快餐店需求，推动中国快餐行业发展，疫情期间快餐市场占比提升迅速。

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近年来随着中国居民可支配收入增长以及主要城市的城镇化发展，以及居民生活节奏加快刺激了快餐店需求，带动中国快餐店网络的迅速扩张，快餐收入占比逐年提升。

2020 年中国快餐市场规模已达 8917 亿元，同比增长 10.4%，2016 年-2019 年间年复合增长率高达 10.4%，高于中国餐饮行业平均增速。

此外，中国快餐市场规模占比也在逐年提升，快餐市场规模占全餐饮市场的比重由 2016 年的 22.2%上升至 2020 年的 23.6%，受益于疫情期间外卖渠道的高速发展，2020 年快餐市场占比提升迅速。

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中式快餐迈入发展快车道，具有广阔的增长空间，万亿级市场体量庞大。

作为最符合中国人口味消费习惯特点的细分快餐赛道，中式快餐一直是中国快餐行业的主力军，常年占据中国快餐市场份额的 70%以上。

受益于快餐行业的高速增长，中式快餐同样迈入了发展快车道，根据弗若斯特沙利文，2019 年中式快餐市场规模达到 7557 亿元/+10.0%，2016-2019年间中式快餐行业年复合增长率为 10.2%，与中国快餐行业增速接近。

预计 2025 年中式快餐市场规模将达到 12685 亿元，具有广阔的增长空间。

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从消费者画像上看，中青年群体是中式快餐消费主力军，白领上班族是中式快餐最大的消费群体。

根据中国烹饪协会《2018中式快餐产业餐饮大数据研究报告》，目前中国中式快餐消费人群年龄普遍集中于25-34岁之间，占比高达44%，中青年群体是中式快餐消费的主力军，25-44 岁之间的消费者年龄占比近八成。从职业上看，白领上班族是中式快餐最大的消费群体。

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到店堂食是中式快餐的主要消费场景，疫情推动外卖及打包渠道快速发展。

目前到店堂食、外卖、打包外送是中式快餐购买的三大渠道。

根据欧睿国际，到店堂食的消费频次占中式快餐总消费频次的 40%，是中式快餐目前主要的消费场景；外卖与打包外送的消费频次则分别占 35%与 25%，外卖占比已然接近到店堂食的比例。

这是由于疫情之下餐饮门店要求保持社交距离，消费者无法到店内进行就餐，使得众多餐饮门店都推出了外卖以及打包外带等新模式，而中式快餐主要服务于年轻群体以及上班族，其中 80%以上的中式快餐消费者消费时间均不超过 30 分钟，具有出餐速度快、便携特征的快餐与外卖模式取得了较好的结合，推动了外卖以及外带渠道的快速发展。

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中式快餐赛道内部细分品类众多，粥饭类快餐最受中国消费者认可。

由于中国餐饮文化源远流长，各地丰富的饮食文化使得中餐诞生出了多种细分品类，具体可以分为粥饭类、粉面类、面点类、烫捞类四类。由于覆盖人口基数更广，作为中国国民主食的粥饭类快餐获得了消费者的广泛认可。

在中式快餐的细分品类中，粥饭类是占比约为40%，是占比最大的品类，远高于面点类与烫捞类快餐，最受中国消费者认可，粉面类以近三成的占比紧随其后，近年来两类快餐诞生了大量引领中式快餐标准化的品牌，竞争日益白热化，是未来比较有希望诞生新上市快餐品牌的两大细分赛道。

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中式快餐消费具有较强的区域性差异。

在全国大多数地区中，粥饭类都是最受消费者认可的食品，其中华东区域对粥饭类快餐认可度最高，而东北、西北等北部区域相对于粥饭类则更为偏好粉面类食品，面点类食品最受东北区域消费者的青睐，“南米北面”趋势依旧存在。

由于各地饮食文化具有较大的差异，不同地区的消费者对于餐饮类型的偏好不同，菜品更是可以根据来源地分为八大菜系，使得中式餐饮呈现较强的区域性分布特征，各大菜系中川菜最受市场欢迎。

由于快餐为保障出餐效率具有产品 sku 较小等特征，在异地扩张上会受到更强的区域性限制，这也是导致目前各大连锁快餐品牌存在明显区域性分布的原因。

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大品类小品牌百舸争流，中式快餐各类细分赛道内部竞争激烈。

根据窄门餐眼数据显示，目前中式快餐各大细分赛道品牌数量众多，米饭类快餐以 2418 家的品牌数量位列榜首。目前米饭、小吃、面馆、米粉米线等品类拥有品牌数量均以超过 500 个，各品类代表品牌门店数量普遍突破千家，诸如沙县小吃、兰州拉面等全国性连锁品牌门店数量更是超过 30000 家，随着消费升级趋势的进一步发展，消费者对于餐饮的需求由吃饱的“刚需”转化为吃好的“个性化”需求，使得各类细分赛道内部竞争日益白热化，加之赛道与赛道之间也存在明显的竞争关系，强竞争格局凸显。

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外部环境竞争多元化使得中式快餐行业竞争进一步加剧。

除了赛道内部竞争日益白热化，中式快餐还面临外部竞争多元化的趋势。

一方面，目前各大连锁中式正餐品牌开始尝试孵化新的快餐子品牌，知名火锅龙头海底捞于 2020年推出了主打高性价比炸酱面的“十八汆”、主打汤面+干拌面的“捞派有面儿”两大新品牌，依托于集团高效的供应链以及管理体系加快布局中式快餐赛道。

另一方面，近年来西式快餐本土化进度提速，西式快餐龙头肯德基采用中西结合的方式针对中国消费者持续推出了大量本土化产品，诸如老北京鸡肉卷、香菇鸡蛋粥、热干面、螺蛳粉等具有中式餐饮文化特色的新菜品获得了消费者的认可。

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2.2 行业趋势：中式快餐的标准化与连锁化程度仍有较大提升空间

中式快餐标准化难度较高是连锁中式快餐品牌经营的一大痛点，也是制约中式快餐品牌诞生行业巨头的一个重要因素。

目前中式快餐标准化主要面临着两大难点：

首先是中式快餐制作工艺相对复杂，包含煎烤炒蒸炸等多种烹饪工艺，产品上更是可以根据区域分为八大菜系，对厨师烹饪技能的依赖相对较高，对于追求客流量与出餐效率的快餐门店来说需要大量的厨师人才储备，并且难以保证菜品的口味一致。

其次由于中餐类菜品在冰箱冷冻后复热会造成较为明显的口感流失，现制现炒成为了保证中餐类菜品口感的关键，这对供应链也提出了较高的要求，并且提高了门店的人工成本，使得中式快餐标准化难度进一步提升。

对比中西式快餐我们可以发现，快餐赛道的标准化程度与品牌的连锁化水平具有明显的相关性，粉面类、米饭类快餐由于标准化水平较低限制了头部品牌的门店扩张。

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随着冷链物流与预制菜等技术突破与完善推动中式快餐行业标准化进程，未来标准化水平仍具有较大的成长空间。

2020年中国冷链物流市场规模达到3832亿元，同比增长13%，预制菜市场规模达到2888亿元，同比增长18%。

近年来随着冷链物流和预制菜的快速发展，连锁快餐品牌得以通过对菜品采购、分拣、切菜、调味等环节进行专业化分工提高了运营效率，运用冷藏车向各大门店进行统一配送保证了菜品质量，部分品牌更是通过采用料理包极大地优化了料理过程并确保口味的一致性，使得中式快餐标准化进程迎来了快速发展期。未来随着机器逐渐替代人工、技术赋能餐饮门店，中式快餐的标准化水平仍有较大的提升空间。

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中式快餐行业连锁化程度仍处于较低水平，采用直营模式的中式快餐连锁品牌增速领跑全行业。

根据弗若斯特沙利文，2020 年中国中式快餐独立餐厅的收入为 6590 亿元，占全中式快餐行业规模的近四分之三，行业连锁化程度仍处于较低水平。

随着行业标准化程度的提升，近年来诸如老乡鸡、大米先生等采用直营模式的中式快餐品牌发展迅猛，2015 年-2020 年间中式快餐直营连锁餐厅收入年复合增长率高达15%，远高于中式快餐的行业平均增速的 10.2%，预计未来五年有望继续保持每年15%以上的平均增速。

消费升级以及行业标准化水平的推动中式快餐连锁品牌发展，未来行业连锁化水平仍有较大的提升空间。

从需求端上看，在消费升级以及居民生活节奏变快的发展趋势下，消费者对中式快餐消费的产品口味、出餐效率、食品安全、用餐环境等要求日益提高推动了行业连锁化的发展；供给端方面，随着中央厨房与供应链的逐步配套带来的中式快餐行业标准化程度日益提高，中式连锁快餐品牌门店可复制性更强，更易通过规模化获取成本优势实现门店加速扩张。

近年来中国快餐行业连锁化率逐年提升，2019 年中国中式快餐行业连锁化率已达 26.9%，预计到 2025 年连锁化率有望达到 30%，随着餐饮供应链技术发展带动快餐行业标准化程度的提升，未来我国快餐行业连锁化率仍具有较大的提升空间。

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2.3 竞争格局：市场集中度较低，乡村基为行业龙头，头部品牌逐渐发力

中式快餐行业呈现高度分散特征，行业集中度远低于餐饮行业其他赛道。

由于中式快餐行业具有大市场、多品类、强竞争的市场格局，较低的进入壁垒使得各大细分市场均存在大量的竞争者，中式快餐丰富的口味、多样的品类以及区域性分布的特征也使得各大中小品牌均能够获得一定的发展与生存空间，造就了行业高度分散化的特征，2020年中式快餐市场 CR5 仅为2.8%，远远低于西式快餐、现磨咖啡、火锅等餐饮行业其他赛道。

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乡村基在中式快餐赛道规模排名第一，头部集团门店高速拓张。

按连锁餐厅总收入计算，2020年连锁中式快餐行业CR5为28.6%，其中乡村基集团以6.8%的规模排名第一，2020年收入为32亿元，2020年公司直营门店增长率为79.5%，在五大直营连锁中式快餐集团中直营门店增速最高，top5中式快餐集团直营门店数量均已超过250家且保持较快的门店增长速度。

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三、高性价比、高标准化、强供应链打造优质中式快餐品牌

3.1 主打极致性价比的中式快餐，重点布局高线城市商务办公区

坚持“好吃不贵”的经营理念，为消费者提供极致性价比的中式现炒快餐。

作为中式快餐行业的领军者，公司 25 年以来长期坚持以合理的价格为消费者提供现炒现制的美味快餐，致力于以快餐价格为顾客提供正餐化的高品质美食，使得高性价比成为了公司菜品最大的特色。

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根据窄门餐眼的数据显示，目前公司旗下品牌乡村基及大米先生客单价分别为20.4元与21.5 元，对比其他中式快餐知名品牌价格优势十分明显。

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采用直营模式重点布局新一线城市商务区及住宅区，覆盖多元化消费场景。

根据窄门餐眼，公司旗下两大子品牌乡村基与大米先生均选择以直营模式重点布局新一线城市的发展战略，在新一线城市门店数占比分别为 86.1%与 81.9%，其中定位“上班族食堂”的大米先生超过 98%以上的门店均为一线及新一线城市，未来几年公司还加速于高线城市扩张门店网络的战略。

从消费场景上看，两家品牌覆盖消费场景广泛，均选择重点布局高线城市住宅、商务区，其中购物中心与办公场所等商务、办公区域是大米先生品牌的主战场，合计占比超 55%，乡村基选址则更为集中于住宅、学校等居民消费区域，占比合计超 57%。

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3.2 搭建多维度高标准化的运营模式，提高门店运营效率

通过 25 年深耕中式快餐，公司通过搭建了一套包含烹饪工艺、人才培养、会员体系等多维度的高标准化的运营模式进一步优化了门店的运营效率。

高标准化的烹饪流程与监管体系确保菜品质量。

一直以来产品口味的标准化都是连锁中式快餐品牌的一大经营难点，为确保能向在所有餐厅为顾客提供现炒现制的高质量菜品，公司将传统中式烹饪手法与现代化的规模连锁餐厅相结合，通过拆解烹饪传统工艺并将其编排成精细化标准的多道生产工序，为厨师提供专门的烹饪指引，每个菜品都有严格的制作标准以保证菜品的质量、味道与出餐效率的稳定。

搭建完善的员工培养机制，提供充足的人才储备基础。

早于 2014 年，公司便创办了职工培训中心，负责落实公司的培训制度、开发线上学习平台并为区域管理团队、餐厅经理、厨师等重要工作岗位培养和选拔优秀人才，此外公司还在职工培训中心建立了专业的人才库系统，在岗位空缺时为合格的员工匹配晋升机会。

截至 2021 年 9 月 30 日，公司拥有全职员工 9086 人以及兼职员工 2741 人，全职用工中有 8244 人为餐厅员工，占比超 9 成，大量餐厅员工由门店网络中的各家餐馆直接挑选，大多数餐厅经理均由前线餐厅员工晋升，拥有丰富的工作经验以及较高的忠诚度。

截至招股说明书最后实际可执行日期，公司共拥有 2430 名餐厅经理及厨师，其中超过 25%的员工在公司工作时长超过 10 年，充足的人才储备为公司未来的持续拓店计划提供了扎实的人力基础。

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数字会员体系提高客户忠诚度，持续推进餐厅智能化发展。

公司为旗下乡村基及大米两大品牌在主流社交平台上开发了品牌小程序并建立了数字会员计划，客户可以运用小程序便捷地运用数字支付、进行外卖点单以及购买优质食材与畅销品，目前公司已拥有超 700 万名注册会员。

未来三年内，公司将继续为餐厅投入新型智能化设备，包含智能秤、智能结账机等，进一步实现餐厅工作流程的自动化以提升门店运营效率，

3.3 构建高效供应链体系，对上游供应商议价能力增强

构建中央与区域双重供应链团队，精心挑选供应商。

为严格把控供应链产品质量，公司组织了中央及区域两大级别的供应链团队以精心挑选、评估、引进供应商。

其中中央供应链团队负责挑选主要供应商及采购保质期较长的到店食材与消耗品，包含大米、食用油、干货、厨具等，并定期提供合格供应商名单；区域供应链团队负责挑选具有本地供应商以及新鲜食材，包含肉类、蔬菜以及部分地方特色食材，并需定期向中央汇报本地供应商名单以作核批。与主要供应商保持长期合作关系，前五大供应商采购额占比稳定。

近年来公司与各大主要供应商均有长达 3-8 年间的业务关系，合作关系稳定，代表供应商如中国著名农产品与食物加工企业益海嘉里已与公司达成多年的合作关系，重点为公司供应大米及食物油。

近年来公司前 5 大供应商采购额略有增长，采购额占比稳定，2021 年 Q1-Q3 前五大供应商采购为 26.3%。

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公司对上游供应商议价能力增强，推动原材料成本优化。

截至 2021 年 Q3，公司拥有供应商人数 470 名，相较 2020 年增长 36.3%。得益于公司供应商人数的增长以及分散化采购，公司对上游供应商议价能力增强，推动原材料成本优化，2021 年 Q3 公司实现毛利率 57.6%/+0.6%，并且相较于疫情略有所增长。

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四、财务分析与报告总结

疫情后公司营收与利润双双实现高速增长，盈利能力优于疫情前水平。2019-2020 年公司分别实现营业收入 32.6 亿元/31.6 亿元，实现净利润 0.8 亿元/-0.02 亿元。

受疫情及相关防控政策影响公司开业节奏，造成营业收入与净利润短期承压，但随着疫情控制逐步稳定，公司营业收入与净利润均实现增长，2021Q1-Q3 公司实现总营业收入 34.2 亿元 /+56.9%，实现净利润 1.6 亿元。

从盈利能力上看，2021 年 Q1-Q3 净利率为 4.8%，盈利能力好于疫情前水平。

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原材料、人力成本、租金成本、外卖服务费是乡村基最主要的四项成本，原材料与人力成本相较疫情前略有下滑，疫情期间租金与外卖成本略有提升。

2019-2020 年与 2021 年 Q1-Q3 期间员工成本占营业收入比重分别为 23.8%/22.2%/22.3%，受餐厅网络拓展影响人力成本占比相较疫情前略有减少；折旧与摊销与外卖服务费占比分别为 11.6%/13.8%/11.2%与 6.0%/9.2%/8.5%，疫情期间受公司外卖业务快速发展影响公司外卖服务费占比明显提升。

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高速拓店节奏下，公司的经营性现金流增长迅速。

2020 年公司经营活动现金流量净额为 5.6 亿元/+9.0%，在受到疫情不利因素影响下公司的经营性现金流依旧较为稳定，2021 年 Q1-Q3 公司经营活动现金流量净额为 5.7 亿元/+35.7%，同比增长迅速。

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疫情阶段性扰动下，公司偿债能力逐渐提高。

疫情期间，乡村基流动比率/速动比率/资产负债率分别由2019年的1.0/0.9/0.56上升至 2020 年的1.4/1.2/0.61，偿债能力逐渐提高，疫情后公司偿债能力基本保持稳定，2021年 Q1-Q3 流动比率/速冻比率/资产负债率分别为1.4/1.2/0.60。

供应链体系逐渐完善提高运营效率。同样由于疫情影响，乡村基存货周转天数与应收账款周转天数分别由2019年的27.6 天/3.4天上升至31.1天/5.2 天，但疫情的影响终归只是短期的，随着近年来公司的供应链体系逐步完善，公司的存货周转天数与应收账款周转天数出现了明显下滑，2021年Q1-Q3 分别为21.8 天/4.1天，公司运营效率显著提升。

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报告总结：

乡村基是中式快餐行业的领军者，公司坚持“好吃不贵”的经营理念，通过主打极具性价比的中式快餐，重点布局高线城市中商务、办公区域，在高标准化的运营模式以及高效的供应链体系的助力下，成功实现了门店网络的高速扩张，从行业中脱颖而出。

截至2021年 Q3，公司拥有门店数量直营门店数量1145家，其中乡村基602家以及大米先生 543家。

根据招股说明书，公司计划在2022年开设90-110家乡村基餐厅与160-180家大米先生餐厅，在23年开始140-160家乡村基餐厅以及200-240家大米先生餐厅，至2023年底预计公司将拥有门店数量超1600家，通过门店的高速扩张有望带来收入、利润的稳定增长。