海伦司上市输血，醉翁之意不在酒馆？

来源：餐饮加盟

作者：小吃加盟· 发布时间

2025-10-13

核心提示：马消费杨伟骑自行车去酒吧，该省省该花花，俨然已经成为当代年轻人的消费习惯哲学。当他们第一次去酒吧，大多数情况下都离不开

马消费杨伟

骑自行车去酒吧，该省省该花花，俨然已经成为当代年轻人的消费习惯哲学。

当他们第一次去酒吧，大多数情况下都离不开一个品牌，Helen’s小酒馆。

截至目前，Helen’s已经在全国开出528家小酒馆，连续多年蝉联中国市场第一。

今天，海伦司登陆港交所，成为“酒吧第一股”。

在内循环、消费升级等宏观背景下，每一个消费品类都值得被重做一遍。Helen’s小酒馆的崛起，带给我们哪些启示？

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年轻人的社交场所

2009年，在北京五道口的东升园小区，徐炳忠开出了第一家Helen’s小酒馆，同年，又去上海开了另一家。

在此之前，这个退伍老兵曾做过3年保安，误打误撞进入酒吧行业，在老挝开了一个小酒馆掘得第一桶金，便回国发展。

彼时，进口啤酒大量进入中国市场，顺便带来了国外的啤酒馆文化，区别于传统酒吧的小酒馆，在中国市场生根发芽。

早期，Helen’s小酒馆以加盟为主的合作形式，将门店拓展至全国市场，给各大商圈补齐了小酒馆这一空缺。

它最大的特点就是平价，在这里，百威、科罗娜、1664都定价9.8元，海伦司品牌的几款主力啤酒，都卖8.9元，“所有瓶装啤酒的售价均低于每瓶10元”。说它是火锅界的傣妹，奶茶界的蜜雪冰城，一点也不为过。

所以，它是深受年轻人、特别是学生群体青睐的社交场所，夜晚的星巴克。很多人的第一次酒吧经历，都与Helen’s小酒馆有关。

广泛传播的一个故事是，2016年初，Helen’s武汉东湖店因租约到期关店，一个武汉大学新闻系的毕业生，到这里拍了一部纪录片，“这里是承载朋友们青春回忆的地方”。

即便到今天，绝大多数的酒吧、小酒馆属于单体模式，重度依赖老板和管理团队的认知与资源；海伦司想做连锁小酒馆，标准化和流程化方面，可供借鉴的经验几乎没有。所以，公司最终能够崛起，既是“乱拳打死老师傅”，也是一次降维打击。

2018年，黑蚁资本管理合伙人何愚，第一次走进Helen’s小酒馆，就觉得这家公司一定要去拜访。

后来，何愚在深圳找到了海伦司，徐炳忠见面第一句话就是，“你是我见的第一个投资人，交个朋友，但是在上市之前我们不需要融资”。

那时候，海伦司走到了自己命运的十字路口，是继续以加盟等合作形式野蛮生长，还是走集约化的品牌路线？徐炳忠选择了后者。

海伦司转型升级

2018年，深圳海伦司企业管理有限公司成立，成为Helen’s小酒馆的运营主体。

也正是从那一年开始，Helen’s小酒馆在全国范围内大举扩张。2018年4月下旬-12月底，公司新开门店58家；2019年全年新开93家；2020年受疫情影响线下商业经营困难，公司仍然新开了104家门店；今年以来，已新开199家。

同时，公司开始推动将此前的加盟店转为直营店，因为，相比于加盟店，直营店在产品、运营、服务、供应链及人才培养等方面有更强的控制和更有效的监督。

2018年-2020年及2021年Q1，分别有26家、44家、15家、4家加盟店转为直营店，加盟店数量已经清零。

2018年底，公司门店数量为84家，截至目前，达到528家。按照公司的开店计划，到2022年底、2023年底，公司门店数量将分别达到630家和900家。

一个比较清晰的趋势是，Helen’s小酒馆虽然是从一线城市起家，但二线城市才是它的核心市场。目前，二线城市门店占总量的56%，湖北、湖南、福建是其门店最多的三个区域。将来，公司将三线及以下城市作为拓展重点。渠道下沉的过程中，平价成为最重要的杀手锏。

同时，重点市场的布局密度，也成为着力点之一。在夜生活比较丰富的长沙，半径3公里的解放西路商圈内，就密密麻麻分布了10家Helen’s小酒馆。

渠道拓展之外，公司在产品规划上，也走出了自有品牌的一大步。早期，Helen’s小酒馆跟其他酒吧一样，卖的大多是百威等啤酒大厂的产品；2018年，公司推出海伦司精酿，2019年酝酿了斗酒和海伦司葡萄味果啤，去年将果啤口味拓展至白桃和草莓，还推出奶啤产品。

今年一季度，公司自有酒饮收入已增长至公司营业收入的75%。

原因很简单，销售自有酒饮的毛利率高达82%，较第三方酒饮高出20%以上。同时，能加强用户与品牌之间的粘性，拉长公司的业务线——Helen’s品牌的酒饮，已经开始在电商渠道销售。

如何谋求长远盈利？

去年以来，Helen’s小酒馆的扩张速度明显加快。最重要的原因是，疫情之后，大量单体小酒馆倒闭，空缺出来的点位，给了公司加强线下护城河的机会。这与餐饮巨头海底捞的策略类似。

为了积累实力，此前不愿意接受投资的海伦司，还是在今年2月份完成了目前唯一一轮融资，黑蚁资本与中金分别投入3079.4万美元和201.0万美元。

同时，随着泡泡玛特、奈雪的茶相继上市，公司和背后的资本，看到了市场刮起的新消费旋风。

于是，海伦司在3月底正式向港交所递交IPO招股书，并于8月22日通过聆讯，9月10日正式在港股上市。

2018年-2020年，公司收入分别为1.15亿元、5.65亿元、8.18亿元，净利润分别为973.4万元、7913.6万元、7007.2万元。业绩及盈利能力有所下滑，还是受制于门店的大规模扩张。到2021年Q1，公司营业收入达到3.69亿元，亏损了7633.2万元。

不过，公司近年一直保持了不错的经营性现金流，2019年、2020年、2021年Q1分别为1.59亿元、2.46亿元、8559.7万元。

短期来看，海伦司需要努力缩短新店的盈亏平衡周期，提升单店的整体运营效率。因为，随着新门店越开越多，公司的单店运营效率已经出现下滑趋势——这也是去年以来业绩和盈利能力下滑的最主要原因。

长期来看，以Helen’s小酒馆为纽带，让更多的用户与品牌产生链接，通过线下场所建立品牌影响力，向用户出售与海伦司有关的一切，才是打开盈利魔盒的最佳方式。

毕竟，随着门店租金与薪酬开支越来越贵，平价定位的Helen’s小酒馆本身的盈利空间有限，前店后厂模式，才是海伦司未来的主要看点之一。现在卖啤酒，将来也可以是其他。

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火锅的挚爱真是用言语无法形容，就算在大夏天，四十度的高温天吃得大汗淋漓，即使辣得让人一把鼻涕一把泪的也在所不辞。记得在认识我爱人之前，从来不去火锅店的，自从和她结伴同行以后，让人最难忘的美食就是火锅了。曾经她对我说过：如果我和你吵架，一定带我去吃火锅，吃完火锅就好了。也的确如此，我们的日常生活就多了火锅的节奏，当然，关系也越来越好了......

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透过童谣看市井，透过市井看百态！今天爱人特意邀我来的就是这家正宗成都市井火锅 - 锅锅肴。听店里老板说，他们这是前十位的加盟商，品牌总部在西安，物料是全部免费配送的，自己觉得很是实惠，就加盟了这家市井火锅店。吃火锅期间和店老板闲聊，说起这个火锅的名字，他津津有味的说到：锅锅肴取意于-“锅锅意儿”（意儿取儿化音-玩意儿/游戏道具的意思）“办锅锅意儿”-老成都孩童置于街边小巷的一种游戏方式。似火锅本质一样融万千食材于沸腾之中，随意中透着本真！粗狂中透着细腻！

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平时在外面吃火锅，每道菜的量总是很大，三两个人去吃只能吃一点点菜，种类根本无法满足需要，点多了也是浪费。锅锅肴火锅的菜品都分量少，种类多，价格很公道，素菜每样2块3块4块的，因为一次用餐能尝了许多菜，胃感十足，菜品很鲜、肉质很嫩，红油很香，地地道道的成都市井火锅。

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在这样充满市井生活气息的火锅店里吃着火锅，不压抑，忒放松，也不由得让我们想起小时候县城街边上那不起眼的拐角里的一家火锅店，那个时候火锅店没有这么多，也没什么花样，更没有十分豪华的装修，就用着普普通通的搪瓷碟子装菜，上菜，大家聚在一起，脸上透漏着真实的笑容，吃着聊着，在真实的感受着这正宗成都市井火锅锅锅肴给予的快乐！

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坐在店内，让人体验着老成都街边火锅的魅力，似乎无形之中锅锅肴火锅在教我如何正确吃火锅；环扫这简单却大气的七十年代成都市井百态街景国民风为主题的墙面手绘画，仿佛置身其中；我经常在读一些食物相克的书籍，但是这家火锅似乎菜品精选搭配，营养合理挑不出一点瑕疵来。老板悄悄的问我，你猜我们装修花了多钱？我说：多钱啊？就三五万，他说。我想的确简单，就简单贴个墙纸，就搞定了，但是人家的确设计的有感觉，也能和店内物件各类元素搭配的正到好处。

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吃完火锅，在店内走走，每个角落，每个元素，无不有文化感，有浓厚的成都市井气息，虚拟且真实感极强的环境与真实打造的店铺场景虚实之间一时难以分辨真假；配合怀旧的画报，小人书，怀旧游戏机，老电影等影相，灯光，声音营造；怀旧与潮流现代与复古科技与传统都在这里融合。人常说：吃着火锅唱着歌如此美妙；今天我要说逛着成都市井吃着火锅妙哉！

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说到市井火锅这个词，许多人还没搞清楚这是什么意思，听完我上面的叙述，你大概已经了解了八分！生活就是我们每个人的生活,市井中人就是我们活着的每一个人，市井小民芸芸众生，因为你无法远离红尘，就注定你也是市井中人。所以我们愿意把镜头对准生活在社会最底层的市井小民的生活，他们的生活并不俗，这就是最淳朴的生活，最真实的生活，这就是市井生活。市井火锅，你我的锅。

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听说只有关系足够熟，情感特别好，这样一群人才会相约一起吃火锅，可以一边麻辣海侃，一边不用顾忌形象地吃到皮胀肚撑。在此感谢过往岁月里陪我一起吃过火锅的亲人朋友们，无论海底捞，傣妹，小肥羊，竹园村，还是今天的主人公 - 成都市井火锅锅锅肴，或者是那些小不起眼的夜市门头，都是我舌尖味蕾里美好记忆的精彩篇章。

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畅聊期间，店老板底气十足的给我说，我们这是人家鼎荣餐饮集团内部扶持的前十位加盟商，政策，力度都挺大，也希望自己能做好一个榜样，同时也希望我们走得更远！

长沙有着这样一群店铺，哪怕是排队两小时也要排队购买，它们被称为"网红店"！

随着长沙市场的不断扩大，你可知道，你曾经耗费生命排过的那些网红店，如今在长沙都怎样了？

那些你曾排过队的网红店，如今都怎样了？

壹

徹思叔叔

°网红年代：2013年

°走红时长：1年

°现状：冷清

徹思叔叔家招牌现烤芝士蛋糕凭其香浓的芝士、嫩滑的口感一直风靡日本长达20年之久，也是台湾《康熙来了》的人气美食。2013年开始徹思叔叔在中国内地也刮起了超级旋风。

从上海打入苏州的网红店，在宁波、杭州、南京、长沙、武汉、成都40多个城市均有加盟店，总数超过120家，加盟店也是开一家火一家。