值缩水九成的“小酒馆第一股”海伦司并不想放弃资本市场之路。
近日，证监会消息称，海伦司计划通过介绍上市的方式在新交所主板进行第二上市，公司已收到备案通知书。
6月27日，海伦司在港交所发布公告称，完成建议第二上市后，其将能进入新加坡证券市场，加速国际业务拓展。
事实上，海伦斯的海外之路才刚起步。截至今年3月19日，公司共拥有503家门店，其中海外仅2家且均在新加坡，外加近年公司股价、业绩双双遇挫，近况堪忧。
股价、业绩双降
2021年，海伦司于港股上市，彼时被称为“港股线下酒馆第一股”，但上市以来，公司股价“跌跌不休”。
今年7月3日收盘价报收2.31港元/股，年初至今跌幅超35%。作为比较，上市初的股价高点为25.276港元/股，至今跌幅超9成，总市值从刚上市的近300亿港元缩水至7月3日的28.85亿港元，缩水近90%。
除股价外，公司近些年的业绩表现也难言乐观。
2021年至2023年，海伦司分别实现营收18.36亿元、15.59亿元、12.09亿元，连续两年下滑；归母净利润分别为-2.3亿元、-16.01亿元和1.81亿元，三年累计亏损达16.51亿元；收入占比较高的自有品牌毛利率也从2021年的80.2%降至去年的75.7%。
面对去年收入下滑，海伦司解释称，是由于公司向平台型公司、轻资产模式进行战略转型，主动调整直营门店网络，大力发展合伙人门店网络所致。
单店数据中，海伦司去年同店（年内营业超200天的门店）日均销售额为310.48万元，同比下滑8.5%；同店单店日均销售额为9300元，同比下滑8.8%。
靠关店“止血”
业绩走低的压力下，海伦司关闭了大量门店。
与其在港股上市之初提到的“2023年开出2200家店”的计划相悖，2021年至2023年公司门店数出现大幅下滑，分别为782家、767家、479家，去年同比下滑37.5%。
分城市看，一线、二线还是三线城市的门店都存在不同程度的下滑。其中，一、二线城市门店数下滑的幅度较大，去年分别仅剩38家、186家，同比下滑52.5%、50%，三线及以下城市仅剩252家，跌幅为19.74%。
当前阶段，闭店策略的好处主要体现在员工成本、原材料费用的支出得到缓解。
年报中，2022年和2023年海伦司自有员工数分别为1637人、675人，同比下滑58.7%，削减超一半；外包员工4029人、2104人，同比下滑47.8%，员工数下滑明显。这使去年的人力服务开支仅2.99亿元，同比减少70.2%，整体人力成本减少超7亿元。
此外，公司原材料及消耗品支出也从5.62亿元下降至3.6亿元，同比下滑36%。多重操作下，海伦司去年实现扭亏为盈，取得归母净利润1.81亿元。
转型加盟能否挽回局面
近年来，除降低门店数量外，公司营销模式正发生改变。
海伦司在创立之初主要是靠加盟模式拓展市场，但在2021年冲击上市前，其全面整合加盟酒馆为直营酒馆。
因目前业绩下滑，海伦司重拾加盟模式。2022年，海伦司曾启动过一项“事业合伙人计划”，试水从全自营转向加盟模式；去年6月，公司正式推出了“嗨啤合伙人计划”，向加盟模式转变。
据介绍，“嗨啤合伙人计划”采用托管合作模式，品牌公司协助合伙人门店开业前的营建、招聘、培训等工作，并在开业后持续提供运营督导、IT、营销、供应链等支持。截至去年年底，“嗨啤合伙人”门店开拓至132家，直营酒馆、特许加盟酒馆、分别有255家、92家、二者较22年分别下滑398家、22家。
去年业绩中，加盟模式给公司业绩带来的贡献并不高。海伦司直营酒馆收入为11.03亿元，占比91.3%，来自特许合作服务、合伙人门店货品销售收入合计为1.05亿元，仅占总营收的8.7%。
浙商证券研报表示，去年下半年以来，公司轻资产项目“嗨皮合伙人”已看到实质性推进，但加盟商盈利稳定性以及转型加盟模式对集团公司层面盈利的影响尚需时日观察。
企业表现不佳之下，加盟商也可能存在较大压力。
酒业营销专家肖竹青表示，从直营转向加盟，可以大大降低投资的负担，将房租、大量的现金投入转嫁给加盟方。但作为加盟方，除自身的努力外，更需要企业强化培训和对其资源的赋能，在品牌、大数据、线上对线下引流方面给予加盟店更多支持，面对当前市场，加盟方也会有很大的经营风险。
多方承压之下，海伦司选择去新加坡“找钱”。
本文源自国际金融报
标题：酒王争霸 3万奖金花落谁家
2017青岛国际啤酒节崂山会场中心舞台、饮酒大赛11日启动
昨天(8日)，记者从山东青岛市啤酒节办公室了解到，8月11日，备受瞩目的酒王争霸赛将在崂山世纪广场啤酒城中心舞台举行，冠军将获得3万元现金。
金牌栏目今年花样更多
到崂山参加啤酒节，对青岛人来说有着特别的意义，它寄托着60后的回忆，70后的渴望，80后的童年，还有90后的欢动。今年崂山会场中心舞台首先打破格局，青岛市广播电视台强力加盟，从8月11日起至8月27日，连续17晚，品质崂山啤酒节，狂欢夜夜嗨到底。
从1991年就开始的全球饮酒大赛早就成了青岛国际啤酒节一个响当当的品牌，青岛人爱哈啤酒、能哈啤酒，更爱看高手比赛哈啤酒，每到8月底，大家都在惦记谁是这一届的酒王？今年“荣华被动房杯”全球饮酒大赛，从8月11日起每晚在崂山会场中心舞台，“个人吹瓶”“大杯速饮”“一分钟速饮”，要当酒王不仅能哈还得会哈；“青岛之夏哈到杠”“蒙面酒王”“男女双管齐下”，让您不光哈得爽还得哈得恣；罐头瓶子、塑料袋，这些称霸我们几代青岛人记忆的哈酒神器也将现身大赛，哈出特色还得哈出情怀！不仅过程够燃，大奖更是高能！酒王将获得3万元现金，亚军2万现金，季军1万现金。
“荣华被动房杯”全球饮酒大赛报名已经开始，无论您是爱哈、能哈，还是会哈，都可以来试试。 “Q大型活动部”微信公众号、蓝睛APP、电话85702355，3种报名方式24小时在线。
主播齐聚中心舞台
8月11日—8月27日，啤酒节崂山会场的中心舞台将连续17晚夜夜燃爆！曲伟、老纪、小路、许多、亚诚等青岛电视台QTV1新闻综合频道、QTV2生活服务频道和FM964青岛私家车广播的当家主持们将齐聚现场，和大家一起融入8月的啤酒海洋，与世界干杯，嗨翻2017。
除此之外，中心舞台还策划了多种风格的专题之夜，富有激情和力量的摇滚风暴，情怀万岁的经典之夜，把时光写进歌里、见证青春不老的民谣之夜，以及精灵可爱的儿童之夜等等，激情的爆点、情感的痛点、心跳的鼓点，抛开一味的喧嚣，在动静结合中找到最适合你的狂欢节奏。
8月11日—8月27日，2017青岛国际啤酒节崂山会场，这里有你对啤酒节最好的记忆。快来崂山，哈啤！嗨皮！
“酒王”夺冠凭实力和状态
青岛国际啤酒节的全球饮酒大赛是历届节会的一大看点，每年的青岛国际啤酒节的全球饮酒大赛在啤酒节闭幕前举行，每次现场都能坐满观众，为台上的酒王们呐喊助威。“今年到底谁能夺冠？”这个话题从啤酒节开节之初就成为大家关注的焦点，除了从每天饮酒大赛中杀出的“黑马”选手，人们猜想更多的还是历届啤酒节中曾夺过冠军的酒王们，或许是势头正猛的任光超，或许是老练成熟的李保成，也或许是张森学、姜国庆、张波……
“酒王不到最后比赛结果出来之前，谁也不能保证能夺冠，要凭借实力和状态两方面。”当过数届青岛国际啤酒节的全球饮酒大赛裁判的工作人员告诉记者，最后的决赛就那么几个小时，参赛选手可能要在1个月之前就要调整状态，适应饮酒时间等，如果赶巧状态不好，就可能失败。还有，比如比赛中一口气不顺打个嗝，也可能影响比赛的成绩。
“曾经就有酒王在1分钟速饮中打嗝，导致一口酒喷出来，因为犯规没有了这项比赛的成绩。”工作人员介绍，酒王能夺冠，主要衡量指标是喝得快、喝得多，这其中也有很多技巧，比如吹瓶，要经过训练，掌握要领，要不然很可能就会喷酒、洒酒。
历届酒王已“跃跃欲试”
记者昨天采访了解到，历届的酒王任光超、李保成、姜国庆等人对今年的比赛已经“跃跃欲试”，都想在比赛中拿到好成绩。“我现在每天都吃两个西瓜，开始撑起肚量，准备一举拿下这3万元的冠军大奖。”昨天，6届酒王任光超告诉记者，他这几天状态特别好，经过了提前准备，有信心拿下冠军。
同样，李保成、姜国庆等人也没闲着，也在家做提前的准备，大家各有绝招，到时候比赛场上见真功夫。任光超说，他18岁第一次去啤酒节参赛时，只是抱着试试看的心态，没想到却与“酒王争霸赛”结下了不解之缘，并且先后在2005年、2007年、2012年、2014年、2015年和2016年6次夺得了“酒王”称号。今年如果能夺冠，就是他第7个冠军，并且也将迎来一次三连冠。
“其实我的酒量并不太大，只是肚量大、喝得快。 ”任光超说，平日里，自己在家基本都是滴酒不沾，只有比赛前练习一下。这些年通过参加青岛国际啤酒节的全球饮酒大赛，他不仅收获了6届冠军，也收获了自己的爱情，在参加比赛的时候认识了自己的妻子，如今他已经当爹了，他希望今年的比赛中再夺冠，给孩子送上个大礼物。
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最牛酒王高仲11次夺冠
记者从青岛国际啤酒节组委会了解到，在历届酒王的名单中，曾夺得11次“酒王”桂冠的是高仲，他从1991年首届啤酒节开始，一直到2003年最后一次夺冠后选择了暂时“退隐江湖”，此后还经常作为志愿者为饮酒大赛服务，任光超等年轻的酒王都亲切称呼高仲为 “高大爷”。
任光超到目前已经是6届酒王，分别是2005年、2007年、2012年、2014年、2015年和2016年夺冠，他从青岛国际啤酒节的全球饮酒大赛上开走了6辆属于冠军的车。
李保成也获得过4届酒王，分别是2008年、2010年、2011年和2013年，姜国庆获得了2006年的酒王，张森学获得了2009年的酒王。（记者 孙启孟 陈勇 孙启孟摄 均为资料图）
片来源：海伦司微信公众号
2021年成为“港股小酒馆第一股”的海伦司，如今谋求在新加坡第二上市。
6月27日，海伦司发布公告称，建议以介绍上市的方式在新交所主板第二上市，第二上市不会涉及增发新股，公司已经向新交所递交了上市申请。同日，海伦司第二上市计划已获得中国证监会备案，证监会国际合作司已经向海伦司发布了境外上市备案通知书。
海伦司称，完成建议第二上市，将使公司能够进入新加坡证券市场，发展公司在新加坡证券市场的地位，并进一步提升公司全球知名度，助力公司国际业务拓展，扩阔公司股东基础及未来筹资渠道。海伦司还表示，长远而言，第二上市有利于推广公司企业形象，提升证券流动性。
实际上，自海伦司上市两年半以来，总市值已经从上市首日的突破300亿港元收缩至28.35亿港元左右，市值蒸发超过9成。
如今，选择新加坡第二上市，背后也暗示着海伦司想要借此走出自身发展的困境。
转型走加盟模式
海伦司诞生于2009年，是国内连锁小酒馆的代表。创始人徐炳忠最早在北京五道口开了第一家店。定位“年轻人的线下社交平台”，凭借极致性价比，10元的超低价格，吸引力高校学生等年轻消费群体，迅速起量，创造破亿元的年营收，2021年9月在港交所挂牌上市，成为“港股小酒馆第一股”。
上市之初，海伦司就曾表示，募集资金将主要用于开设新酒馆，以及人才梯队建设等，并预计，2021年至2023年，将新开近2000家门店。不过，受疫情等因素影响，2021年的海伦司亏损2.3亿元。上市不到一年，2022年的海伦司，一度关闭194家门店，亏损达到16.01亿元。
2023年3月，海伦司曾透露持续闭店计划，表示会放弃掉一些可能短期之内是扶持不上来的一些门店。2023年6月，海伦司决定开始转型，走轻资产运营道路，启动加盟模式——“嗨啤合伙人”计划，大力发展合伙人门店网络。
因为加盟门槛不高，业务发展很快。截至2024年3月28日，海伦司合伙人酒馆门店累计签约383家，其中已开业188家，门店规模直逼直营酒馆。
海伦司加盟合伙人门店模式，一定程度上对海伦司的业绩带来了正面影响。2023年，海伦司收入同比下降22.49%至12.09亿元，但是成功扭亏为盈，净利润为1.8亿元。公司表示，收入减少主要系公司向轻资产模式进行战略转型，主动调整直营门店网络，大力发展合伙人门店网络所致。
最初，海伦司推出的加盟店型为精品店、优品店和臻品店，门店面积在90～260平方米不等。去年9月，精品店店型升级，采用托管合作模式，海伦司称该店型只需50万～70万元的前期投入，单日营收超千元即可盈利。去年12月18日，海伦司宣布取消对加盟店的毛利抽成，并将已抽毛利全数返还。
有餐饮业内人士在接受媒体对话时表示，“海伦司把这一部分的利润放到了供应链上，对酒、原材料等货品加价了。”
广发证券曾指出，据公司财报，截至23年底，直营酒馆/特许合作酒馆分别为255/92家，23年分别净减398/22家，截至24年3月19日分别为236/84家。
该行预计，2024年嗨啤合伙人模式有望加速拓展。嗨啤合伙人酒馆单店平均日销为7000元，与直营及特许合作酒馆差距较小，但考虑嗨啤合伙人酒馆面积较小，因此坪效更高。新模式下公司有望加速拓店并覆盖更广阔的下沉市场，品牌力有望持续强化。
不过，也有券商对海伦司转型抱有谨慎态度。中泰证券近期在研报中表示，2023年下半年以来，海伦司轻资产项目“嗨皮合伙人”已看到实质性推进，但加盟商盈利稳定性以及转型加盟模式对集团公司层面盈利的影响尚需时日观察。
借关店止损，向下沉市场寻增量
过去一两年，海伦司一直在忙着“自救”。2023年，海伦司实现扭亏为盈，在轻资产的加盟合伙人门店扩张之外，有一个重要原因是，大规模裁撤一二线城市直营门店，缩减原材料、人工和房租成本。
财报显示，截至2023年12月31日，海伦司拥有总门店数479家，比2022年减少了288家。截至2024年3月19日，海伦司的门店数为503家。而巅峰期，海伦司的门店数为854家。
其中，海伦司大刀阔斧“砍掉”近七成的是直营门店。财报显示，2023年末，海伦司直营酒馆数量只剩下255家，与2022年同期相比净关闭398家。截至2024年3月19日，直营酒馆降至236家。早期加盟的特许合作酒馆数从2021年的114家下降至84家。
对于大幅关店的原因，海伦司也在财报中表示，2023年，为了适应经济环境的复杂变化，公司坚定向平台型公司、轻资产模式进行战略转型，主动调整存量门店网络，大力发展合伙人门店网络，以充分调动社会优质资源，重新进行长期的市场布局。
关店意味着人员减少、开支下降，在一定程度上给业绩带来过改善效果。截至2023年12月31日，海伦司自有员工675人、外包员工2104人；而上一年度，自有员工为1637人、外包员工为4029人。2023年的人力服务开支为2.99亿元，同比减少70.2%。
与此同时，海伦司也在向下沉市场寻找增量，减少的门店数量在一二线城市比重更大。财报显示，海伦司2023年旗下拥有的一线城市酒馆、二线城市酒馆和三线及以下城市酒馆数量分别由2022年末的80家、372家以及314家腰斩至38家、186家和252家。
而在下沉市场，海伦司还开启了“大排档+小酒馆”模式，开出“海伦司·越”店，在保留酒水菜单的同时增加烧烤类菜品。
回顾自2021年9月在港交所挂牌上市以来，海伦司港股市值相较上市之初已缩水过8成。特别是2023年3月以来，股价加速下挫。6月29日截至发稿，海伦司报2.24港元/股，市值28.35亿港元。
实际上，海伦司在海外开店的第一步就是，起步于东南亚的新加坡。财报显示，截至2024年3月19日，海伦司在全球拥有门店503家，分布在中国内地、中国香港以及新加坡，其中500家位于中国内地。
如今，伴随着海伦司选择去新加坡二次上市，香颂资本CEO沈萌近日有对媒体提出，这一动作或是因为其当前在香港市场表现不佳，需要开辟新的交易市场，吸引新加坡的投资者参与二级市场交易，为股价和交易量注入更多活力。
沈萌有对媒体表示，“海伦司可能认为新加坡市场有机会，是因为当前部分家族办公室或高净值群体的财富管理业务转移到了新加坡，但是否有机会还有待检验。”（本文首发于钛媒体APP，作者｜柳大方，编辑｜房煜）
