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乡村基三次递表港交所 “半壁江山”大米先生发展也遇难题

来源:餐饮加盟
作者:小吃加盟·发布时间 2025-10-13
核心提示:者丨宁晓敏 见习生丨陈力出品丨鳌头财经(theSankei)大米先生又被关注了!7月9日,一段视频在网络上流传,大米先生上海餐厅里上

者丨宁晓敏 见习生丨陈力

出品丨鳌头财经(theSankei)

大米先生又被关注了!

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7月9日,一段视频在网络上流传,大米先生上海餐厅里上演抢座闹剧。

近年来,关于大米先生的负面消息不断,顾客点大米先生外卖吃出疑似淋巴肉,大米先生成都餐厅空餐盘收费......

大米先生是乡村基快餐连锁控股有限公司(以下简称“乡村基”)旗下公司,是乡村基的兄弟品牌。大米先生“后发先至”,营业收入已经贡献了乡村基半壁江山。

2016年,美股退市后,时隔6年,有着中国版肯德基之称的乡村基闯关港交所。今年4月6日,公司第三次递表。

近三年,乡村基主业有2个年度亏损,大米先生频遭投诉。乡村基IPO胜算几何?

乡村基上市坎坷路

再谋上市的乡村基,走的是一条坎坷路。

乡村基曾用名为“乡村鸡”,1996年,重庆人李红与丈夫张兴强在重庆解放碑群鹰购物广场,开出了乡村基第一家门店。起初,做西餐,川菜厨师出身的李红做西餐,效果不佳,2年后,改做中餐,以售卖经典川菜为主,受到食客欢迎。

2006年前后,乡村鸡正式更名为“乡村基”,发展渐入正轨,并连锁经营。在那个外卖尚不发达的时代,现炒的招牌吸引了不少食客,也吸引了资本青睐。

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2007年,红杉中国和海纳亚洲投资1300万美元,对标肯德基,试图将乡村基打造成中式快餐第一品牌。

2010年,或许,李红夫妇当初也没想到,乡村基顺利登陆美国纽交所,融资9200万美元,成为中国第一个在美国上市的中式快餐品牌。当时,乡村基打破了肯德基等洋快餐垄断的局面。

不过,起家于重庆的乡村基,并未能真正走出川渝地区。上市后的乡村基,经营业绩不理想,股价低迷,2016年4月,选择私有化退市。

乡村基旗下有两大知名品牌,除了乡村基外,另一个就是知名品牌大米先生。

大米先生创立于2011年,与乡村基主打经典川菜不同,大米先生以地方菜式为主,主打包括湖南、江浙、广东风味的地方菜品。通过在湖北、湖南两省布局,李红与张兴强夫妇验证了大米先生区域性扩张的可能性。

2020年,大米先生进军上海,并站稳了脚跟。这给大米先生全国性扩张打开了想象空间。

美股退市后,乡村基并未立即筹划进入A股市场。2020年,市场变化对餐饮产生了巨大冲击。当年5月,红杉再次出手,合计出资3.94亿元认购乡村基发行的优先股及收购老股。如此以来,红杉资本合计获得乡村基7.88%股权。

红杉资本再次出手,退出的主要途径,就是乡村基再次上市。2022年1月25日,乡村基首次递表港交所,当年7月29日,第二次递交。今年4月6日,乡村基第三次递表。截至目前,尚无进一步消息。

在市场人士看来,如果乡村基不能如期上市,李红夫妇或者乡村基要掏出至少4亿元回购,并不容易。

不过,乡村基要重新IPO并不容易。

开店放缓关店加速

乡村基闯关港股IPO,无论成功与否,自身都会面临较大经营压力。

中式快餐,线下门店快速拓展,是抢占市场份额的重要手段之一。

截至2022年底,乡村基合计有1154家门店,其中,乡村基551家、大米先生603家。

门店数量变化,从侧面可以观察乡村基市场开拓的艰难。

2019年至2022年,第一品牌乡村基分别新开门店125家、113家、122家、50家,当期关店26家、52家、77家、74家,2022年,关店数量明显超过开店数量。同期,第二品牌大米先生分别开店127家、109家、179家、97家,关店数量分别为17家、48家、44家、68家。2022年,大米先生开店数量同比减少82家、关店数量增加24家。

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上述数据显示,2022年,无论是乡村基还是大米先生,开店数量大幅放缓,关店则明显提速。

根据招股书,2020年至2022年,乡村基实现的营业收入分别为31.63亿元、46.23亿元、47.11亿元,同比变动-2.95%、46.17%、1.89%。对应的归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)为-0.06亿元、1.09亿元、0.33亿元,同比变动-107.11%、1999.34%、-69.80%。

1154家餐厅,平均价25元和22.7元一份的快餐,全年卖出47亿元,净利润3300万元,单店年净利润仅3万元,这样的情况并不乐观。

实际上,剔除非经常性损益影响,乡村基的主业盈利能力有些糟糕。2020年至2022年,公司的扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)分别为-0.49亿元、1.02亿元、-0.05亿元,同比变动-159.58%、309.45%、-104.89%。

近三年,扣非净利润两个年度亏损。

这样的经营状况,还得益于大米先生的积极表现。

2019年至2022年,乡村基品牌收入分别为20.66亿元、19.80亿元、23.87亿元、21.98亿元,占公司营业收入的比例为63.70%、62.90%、51.80%、46.80%,营业收入及占比均呈下降趋势。大米先生收入分别为11.78亿元、11.68亿元、22.25亿元、25.30亿元,占比为36.30%、37.10%、48.20%、53.20%,大米先生收入呈增长趋势。

2022年,大米先生的收入及占比均超过乡村基,支撑了乡村基的半壁江山。

大米先生负面缠身

支撑了乡村基半壁江山的大米先生,未来会有什么样的发展,也值得怀疑。

近年来,大米先生负面缠身。

今年7月9日,大米先生上海一餐厅,两名女子为抢座位,用餐具互砸,一时间,杯盘碗碟齐飞,就餐食客胆战心惊。

2021年11月,市场曝出,四川成都一家大米先生门店快餐称重不去皮,一份快餐可多收食客2-3元钱。在当地市场监管部门介入下,当事大米先生门店公开道歉,并整改。

任由食客抢座位是规范管理问题,空餐盒收费是消费欺诈行为,相对这些问题,食客更为关注的是,还是食品健康问题。

2022年11月,大米先生外卖被疑用淋巴肉风波备受市场关注。一男子在湖北黄石的一家大米先生的外卖中疑似吃出淋巴肉,愤而投诉,仅得到20元赔偿。

在黑猫投诉平台上,针对大米先生的投诉也不少。

今年6月19日,有投诉称,在大米先生微信小程序武汉黄陂区黄陂广场大米先生店购买的外卖吃出来异物塑料(塑料异物)。

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还有投诉称,在大米先生陕西南路店里点的外卖,饭菜里有一只虫子。

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今年6月11日,有网友投诉称,在美团外卖下单大米先生,送到打开好重的馊味,向商家反映,商家第一反应是不可能,说尝了味道没问题,说菜是下午5点炒的,网友称是6点下单,7点送到,中间几个小时,后面又说是现炒的。

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今年3月30日,网友投诉称,晚上食用饿了么购买的大米先生小炒肉套餐,食用约一小时后发生呕吐,腹痛等症状。就医先后确诊为急性肠胃炎、急性胆囊炎等消化系统感染疾病。

quot;中国最大的直营中式快餐集团。"

本文为IPO早知道原创

作者|Stone Jin

据IPO早知道消息,乡村基快餐连锁控股有限公司(以下简称“乡村基”)于4月6日更新招股书,继续推进港交所主板上市进程,高盛和招银国际担任联席保荐人。

目前,乡村基旗下拥有「乡村基」和「大米先生」两大品牌——其中,乡村基首家门店于1996年开业,以经典川菜为主,2022年的客单价约为25.0元;大米先生首家门店于2011年开业,以地方菜式为主,2022年的客单价约为22.7元。

截至2022年12月31日,乡村基拥有1,154家直营餐厅,包含551家乡村基餐厅以及603家大米先生餐厅。2019年至2022年,乡村基分别新开了252家、222家、301家以及147家餐厅。

根据弗若斯特沙利文报告,按2022年直营连锁餐厅数量和所得收入计算,乡村基是中国最大的直营中式快餐集团。

值得注意的是,「大米先生」品牌之于乡村基愈发重要——过去两年内,大米先生新开餐厅数显著多于乡村基。这就直接导致,大米先生的总餐厅数现已超过乡村基,2022年大米先生品牌贡献的收入已超过一半

从单店表现来看,2022年大米先生餐厅的单店日均销售额为12722元,高于同期乡村基的11296元;2022年大米先生餐厅的单店日均坪效为69.0元,高于同期乡村基的54.0元;2022年大米先生餐厅的翻台率为4.0,高于高于同期乡村基的2.7。

尤其是在从截至2020年6月30至截至2022年12月31日这30个月内,大米先生在上海的门店数从1家拓展至127家,总单量超过2700万单,2022年大米先生在上海的餐厅收入为5.48亿元

按照乡村基的计划,其将于今年开设约100至120家乡村基餐厅以及110至130家大米先生餐厅;于2024年开设超120家乡村基餐厅以及约110至130家大米先生餐厅;于2025年开设超140家乡村基以及超180家大米先生餐厅。

财务数据方面。2019年至2022年,乡村基的营收分别为32.57亿元、31.61亿元、46.18亿元和47.06亿元;同期,乡村基的经调整净利润分别为0.83亿元、0.12亿元、1.82亿元和0.73亿元

IPO前, 红杉中国持有乡村基7.88%的股份,红杉中国合伙人孙谦担任非执行董事,而另一早期投资方SIG海纳亚洲则持股14.36%。此外,巴奴火锅创始人杜中兵亦担任乡村基的独立非执行董事。

在2020年获得红杉中国的3亿元投资后,乡村基的估值约为50亿元人民币

乡村基在招股书中表示,IPO募集所得资金净额将主要用于扩张餐厅网络、深化市场渗透率并按需要翻新现有餐厅;加强供应链能力;加强技术能力以进一步提升运营效率;以及用作一般企业用途。

日,一则#大学生质疑大米先生卖淋巴肉#的消息冲上热搜。

网民夏先生在湖北省黄石市下陆区“大米先生”外卖中疑似吃出“淋巴肉”。

夏先生称,自己打了很多投诉电话,联系12315后被告知需要当场抓到才有用。投诉后店家联系自己表示不要动了餐饮的奶酪,“年轻人不要动餐饮的奶酪,如果深究到底,会动用法律。

“餐饮的奶酪”就是用劣质食材?


此话一出,立刻引发网友热议。有网友表示“商家过于傲慢和嚣张” “这个口气到底是黑道大哥还是餐饮从业者?” “我也在大米先生吃到过嚼不烂的肉,莫非也是淋巴肉?”

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此事件争议的焦点,除了店家的“威胁”外,最根本的是用淋巴肉做菜。

公开资料显示,淋巴肉是指未摘除腺体的动物脖肉和喉气管肉,是动物的免疫器官,含有大量致癌物质,人一旦食用,很可能引起人体免疫功能下降。

一般来说,正规生鲜市场上不会售卖淋巴肉,因为摘除腺体是畜牧检疫的一道主要工序,鲜肉出厂前按照要求必须摘除“血脖肉”腺体。

淋巴肉的流通通常在暗处进行,且价格低廉,多售予不法商家二次加工成肉馅等看不出原貌的肉制品。

我国《消费者权益保护法》明确规定,消费者享有对商品和服务进行监督的权利,有权检举、控告侵害消费者权益的行为。经营者有义务听取消费者对其提供的商品或者服务的意见,接受消费者的监督。

因此,当事大学生申请退款并向相关部门举报的做法,网友纷纷认为有理有据,并无不妥。

据悉,当地市场监管部门高度重视,已成立工作专班对该店食品安全情况进行全面监督检查,后续将根据检查结果依法依规进行处理。

而大米先生官方未对此事作出回应。

多次被曝食安问题的乡村基拟港股上市

作为乡村基旗下的主打品牌之一,大米先生已成立超过10年。

大米先生是乡村基于2011年创立的副品牌,主要提供现炒现制的各类当地美食,并引入称菜模式及小碗菜模式,经营模式是直营连锁+标准流程+中央配送。

在营业规模上,据乡村基招股书显示,截至2022年5月31日,大米先生拥有582家直营餐厅,近三年餐厅数量增长率高达114.2%。

在单店运营数据上,2021年,大米先生餐厅的每单平均消费额为22元,翻座率为4.3次/天。2022年1-5月,大米先生单店日均销售额为1.17万元,单店日均坪效为63.4元,翻座率为4.1。

从营业额看,2019年-2022年5月,大米先生的收入分别为11.78亿元、11.68亿元、22.25亿元、9.16亿元。

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由此可见,大米先生品牌的运营成效逐年提升,但与此同时,大米先生多次被曝食安问题。

今年8月,上海市普陀区市场监管局公布食品安全监督抽查情况。其中,上海乡村基餐饮管理有限公司普陀区长寿路店(店铺名:大米先生)的餐具被检出大肠菌群。

7月,武汉市东西湖区市场监管局针对餐饮单位开展了食品安全监督抽检。其中,武汉兴聪餐饮管理有限公司海林广场店(店铺名:大米先生)的豇豆,检出“氧乐果、水胺硫磷”农药残留。

而去年,大米先生曾被曝空餐盘收费3元,导致消费者餐费虚增。

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图源网络

其母公司乡村基快餐也多次被曝出食品安全问题。

7月29日,乡村基二次递表港交所并更新招股书,拟冲击国内“中式快餐第一股”。作为餐饮企业,说到底,就是要让消费者放心、舒心,但若长期、多次发生食品安全问题,恐令品牌失去消费者信任,或不利于公司IPO推进。

文|张颗

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