久前，秋天的第一杯奶茶还在社交媒体刷屏。数天后，新茶饮企业茶百道就选择赴港上市。
凭借遍布全国的超7100家门店，以及杨枝甘露、豆乳玉麒麟、招牌芋圆奶茶、乌漆嘛黑、黄皮打了香柠等热销饮品，茶百道在2022年便卖出近8亿杯奶茶，一年的营收超过42亿元，而净利润则接近10亿元。
在强大的自我造血能力加持下，茶百道直到上市前夕才真正开启了首轮融资，最终从兰馨亚洲、正心谷资本、草根知本、番茄资本和中金资本共拿到9.7亿元融资，估值也达到约175.5亿元。
作为茶百道的创始人，王霄锟和刘洧宏共持股约81.21%。按照175.5亿元的估值粗略计算，这対夫妻的身价将超过140亿元。
除了茶百道，此前也传出了蜜雪冰城、沪上阿姨、霸王茶姬、新时沏、古茗等新茶饮企业准备上市的消息。这也意味着，新茶饮企业或将迎来上市潮。
1年卖出近8亿杯奶茶，入账超42亿元
通过搭配天然食材与中式茶饮，茶百道推出了一系列新式茶饮产品。
这里面，既有杨枝甘露、豆乳玉麒麟、招牌芋圆奶茶等全年有售的经典茶饮，也有乌漆嘛黑、青提茉莉、草莓奶冻等仅在特定时间售卖的季节性茶饮，还有黄皮打了香柠等在特定区域供应且呈现当地水果风味的区域性茶饮。
在2022年，茶百道共研发近300款产品，其中上新近43款产品，并完成对9款经典产品配方的升级。到了2023年第一季度，该公司的门店SKU平均为35款饮品，茶饮的价格在8-26元，其中经典产品SKU占比约为60%。
有赖于遍布全国的超7100家门店，茶百道在2022年卖出近8亿杯奶茶，门店的零售额达到约133亿元。按照弗若斯特沙利文的说法，如果用2022年的零售额衡量，茶百道在中国新式茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.6%。
不过这些门店超过99%均为加盟店，其中近90%位于新一线及以下城市。
在实际运营中，茶百道会全面参与加盟店的流程，不仅包括规划及选址、进行员工培训等，还会提供原材料、设备、营运及营销服务等。对于加盟商而言，主要的任务是门店的日常营运和维护、现场员工管理及消费者管理。
也正是在这个过程中，茶百道通过向加盟店销售货品和设备，以及收取特许权使用费和加盟费，获得了大量的收入。其中，前者在该公司近年的营收占比均超过94%。
招股书显示，在2020年至2023年3月的报告期，这家公司的营收分别为10.8亿元、36.44亿元、42.32亿元和12.46亿元，净利润分别达到2.38亿元、7.79亿元、9.65亿元和2.85亿元，净利率则在22%左右。
值得一提的是，茶百道还在2021年2月推出了会员计划，并将参与计划的会员称为“茶粉”。
通过为“茶粉”提供生日礼物、购物折扣等在内的各种奖励，从而达到培育品牌拥护并巩固消费者关系的效果。该公司截至2023年6月底的注册会员人数超过6600万名，并在同年第二季度拥有约1670万购买过产品的活跃“茶粉”。
夫妻创业，公司估值达到175亿元
受到千万用户喜爱的茶百道诞生于四川成都。
2008年，王霄锟和刘洧宏这対夫妻将首家门店开在成都温江二中附近。在这家20平米的店门前，常常站满前来消费的学生。
从学生群体，到都市年轻女性，茶百道的目标客群随着时间也在不断调整。2016年，茶百道将自己定位为“鲜果与中国茶”品牌，并开始售卖杨枝甘露。同时，该公司不仅对门店进行首次升级，还在成都地区开放加盟，最终将门店突破100家。
2年后，这家公司将大熊猫元素融入到产品设计中，推出了品牌IP“茶茶”的前身“丁丁猫”，吸引了众多消费者来门店打卡。与此同时，茶百道将加盟范围扩大至全国，开启了疯狂开店模式。
有文章提到，当时茶百道主打一到四线城市的医院、街边、交通枢纽等店型，且整体以外卖业务为主，外卖营收贡献可达70%-80%。
背后原因在于，通过线上配送平台，可以在不用扩大地理位置或聘用更多员工的情况下，能够服务更多的消费者。同时，茶百道本就专注于小店模式，超过85%的门店面积不超过100平米，不仅可以最大程度节省门店成本，还能借助外卖渠道进一步提升单店效益。
由于经常到凌晨3-5点才能睡觉，王霄锟甚至需要药物去调理过度透支的身体。在拼命奔跑的情况下，茶百道2019年的门店数量便超过500家。2年后，这个数字涨了10倍。
从2021年开始，茶百道加速对整个新式茶饮赛道布局，陆续成立了19家子公司，涉及供应链、吸管、包装、物流、营销、培训、投资等业务。这样可以更好地与主营业务形成协同，并在与对手竞争时拥有更多优势。
此外，通过社交网络和短视频平台等渠道营销，并与知名品牌及合作伙伴跨界联名，茶百道的杨枝甘露、招牌芋圆奶茶、乌漆嘛黑等产品在“出圈”的同时，销量也在持续攀升。其中，杨枝甘露和招牌芋圆奶茶在2022年的销量就超过6000万杯。
作为一家新式茶饮赛道的明星公司，茶百道在2021年被传出在新一轮融资中遭遇投资人疯抢份额。从结果来看，此前拥有强大自我造血能力的茶百道，直到申请上市前夕才真正开启了首轮融资。
原因也很简单，公司现金吃紧。截至2023年3月底，该公司的现金及现金等价物为0.32亿元。
2023年5月，兰馨亚洲、正心谷资本、草根知本和番茄资本共拿出9.5亿元，成为了茶百道的股东。次月，该公司又获得独家保荐人中金公司旗下的中金资本的0.2亿元融资。此时，茶百道的估值约为175.5亿元。
上市前，王霄锟和刘洧宏共持股约81.21%，兰馨亚洲持股约4.56%，正心谷资本持股约0.4%，草根知本持股约0.28%，番茄资本持股约0.17%，中金资本持股约0.11%。
按照175.5亿元的估值粗略计算，这対夫妻的身价将超过140亿元。
千亿市场，上市潮来了？
新茶饮赛道或将迎来上市潮。
2023年7月，有消息称蜜雪冰城、茶百道、沪上阿姨、霸王茶姬、新时沏、古茗等新茶饮企业准备上市。与大部分企业一样，茶百道当时也是“不予置评”，但次月便选择赴港上市。
目前，新茶饮企业只有奈雪的茶在2021年成功上市。蜜雪冰城曾在2022年申请A股上市，但近一年后还没有新的进展，因此有报道称该计划已被“搁置”。
与新茶饮企业相比，它们的供应商在IPO路上跑得更快。其中，佳禾食品早在2021年就已上市，而田野股份是在2023年2月上市，至于德馨食品则已于2022年7月递交上市招股书。
弗若斯特沙利文的数据显示，新式茶饮店行业的市场规模，预计将由2022年的2029亿元增至2027年的4845亿元。
虽然市场规模庞大，但玩家们的竞争也愈发激烈。
从2022年开始，喜茶和奈雪的茶均降价杀入20元及以下市场，此后更是陆续开放加盟渗透下沉市场。2023年，沪上阿姨和古茗都定下了新增门店3000家以及总门店破万家的战略目标。此外，海外市场也成为新茶饮企业的新战场。
有报道称，茶百道2023年明确没有万店计划。不过在未来的规划中，扩张门店网络及进一步渗透国内市场并拓展至海外市场，也是茶百道的重要目标。
值得注意的是，奈雪的茶在2022年底控股乐乐茶，这也给尚未上市的玩家敲响了警钟。
在一级市场处于低迷的情况下，位于新消费行业的新茶饮企业在股权融资上普遍面临更大的压力。此外，这些明星企业背后的投资方往往庞大，不乏红杉、高瓴、IDG资本、淡马锡、腾讯、美团龙珠等头部机构。
这就意味着，玩家们能否找到适配新一轮融资的投资方本身就存在不确定性，而且还不排除早期投资方有退出的打算。
要想在竞争加剧的市场中脱颖而出，也需要更多的资金来加速自身的发展。对于新茶饮企业而言，在合适的时机踏上IPO之路，似乎也是一个不错的选择。
参考资料：
1、《靠加盟商年入42亿的茶百道冲刺IPO，背后成都夫妇身价超140亿》，野马财经
面新闻记者 邹阿江 图由受访者提供
“从去年10月开店到现在我一直在亏损，总共60多万元，实在亏不起了！”3月16日，来自吉林的童童致电封面新闻，讲述了这半年来自己加盟奶茶店的惨痛教训。
去年8月，童童与成都一家公司签署协议加盟该公司奶茶店。经营后她发现，所谓的品牌奶茶店系公司虚构，承诺的扶持、运营等都没有兑现。于是她起诉了公司，案件将于今年5月开庭。
样板间
宣传是“蜜雪冰城”子品牌
女子投入60多万开店
“这就是60多万元的账单，包括两个地区的加盟费252000元，南京门店租金140000元，装修45000元……”童童给记者发了一张清单，是加盟奶茶店的每一笔开销。
童童支付加盟费的收据
去年8月，成都味极天骄食品有限公司邀请了有意向的客户来成都总部考察。童童提供的资料显示，持邀请函的商家在当天签约加盟后可享受“三万元政府补贴，品牌形象店所享受的扶持政策等待遇”。
童童收到的邀请函
童童说，当时公司招商负责人介绍，他们的奶茶品牌叫“花座”，是“蜜雪冰城”的二级品牌，当地政府扶持会给每个门店补贴3万元的加盟费，门店开业后将提供达人探店、直播等推广扶持。
“那里打造了一间奶茶样板间，几个员工正在制作奶茶，我们品尝了所有味道的产品，味道都挺不错，负责人说他们目前在全国各地招商，每个省份只有20个名额，先到先得，预计9月底会在全国举办百城百店开业，还会请到网红明星站台。”
承诺的运营和扶持均未兑现
多名代理申请退还加盟费遭拒
8月26日，童童签署了一份花座奶茶品牌的代理协议，经营地域范围是南京玄武区和天津河西区，两个地区的加盟费总计252000元。
合同
去年9月，南京玄武区开店后生意惨淡，她发现公司承诺的售后服务并没有跟上，“每个月都亏，公司配送的物料远远高于市场价好几倍。”童童认为广告内容以及公司的承诺，和他们线下的经营完全不符。
那时天津河西区还没有开店，于是她提出转让代理权，并要求公司返还加盟费，却遭到拒绝。
“去年11月，公司发过一份通知，称会协助商家转让代理权，但负责招商的人在签署合同后就已经把我们拉黑了，没有提供任何帮助。”童童表示。
公司发布的通知
此外，童童提到，他们有一个花座奶茶维权群，里面有全国各地60多位代理商，“公司承诺的扶持、运营等都未兑现，有些人就不想加盟了，申请退款却遭到拒绝。”
维权群
记者调查：
法人已变更 账户余额仅169元
“花座”非蜜雪冰城二级品牌
公开资料显示，成都味极天骄食品有限公司于2017年成立，今年2月该公司的注册资本从1029万元减少到了150万元，法人也在去年11月发生了转变。
法院提供的财产保全结案告知书显示，当前成都味极天骄食品有限公司账上的金额仅有169元。童童向记者透露，他们怀疑去年11月公司已经将收取的加盟费进行了资产转移。
公司资产余额
在一家名为安心加盟网的页面上，记者看到了成都味极天骄食品有限公司发布的关于“花座”奶茶品牌的加盟信息。页面信息显示，“花座茶饮隶属于味极天骄西南运营中心，成立于2017年，是一家综合性餐饮集团公司；投资金额5-10万元，目前门店总数有332家。”
加盟信息
童童对于门店数量表示质疑，她说，“我搜索了总部成都一共才2家花座门店，均已倒闭，332家怎么可能呢？”此外，她还透露，去年加盟的奶茶店几乎全都处于亏损状态，他们想找公司退款，却发现当初对接他们的招商工作人员都不约而同地离职，还拉黑了他们。
对于“花座”品牌是否为蜜雪冰城二级品牌，封面新闻记者致电了位于成都市青白江区的蜜雪冰城亚洲总部。相关工作人员表示，当前蜜雪冰城只有一个子品牌“幸运咖”，并无其他二级品牌。
加盟公司回应：
夸大宣传的招商人员系外包
目前公司运营艰难但并未倒闭
2024年3月16日下午，记者多次拨打了成都味极天骄食品有限公司的座机，听筒里传来的都是“暂时无法接通”。
最终记者联系到了“花座”品牌的负责人王某。王某解释道，“‘花座’品牌隶属于蜜雪冰城二级品牌”的说法应该是外包招商人员的夸张说辞，合同最后强调了花座品牌是独立品牌，商家都签字了。
对于商家起诉一事，王某表示：“公司会按照法律流程尽到该尽的责任。最开始确有资方赞助‘花座’品牌，但去年多个商家到总部投诉，赞助商就撤资了，目前公司运营艰难。”
而对于此前商家提到的政府补贴，王某解释道：“因为公司属于高新技术企业，当地政府对这类企业是有补贴的，公司是用这笔政府补贴来扶持加盟商，我们从未说过是政府直接补贴加盟商。”
王某还表示，“目前办公地点已经没有使用了，但公司并未倒闭，会为代理商提供帮助。”对于这样的说辞，童童和其他几位加盟商进行了否认，并表示目前双方已经闹僵了，公司一直在回避，对于他们的诉求不予理睬。
律师观点：
加盟公司若存在虚假宣传行为
加盟商可以解除合同
北京华让律师事务所的薛媛律师告诉封面新闻记者，基于当事人提供的资料来看，她认为本案件主要纠纷在于公司提供虚假信息欺骗了加盟商，在后续履约过程中不具备履约能力，让加盟商遭受了很大的损失。
“该公司主要是在招商阶段对加盟商存在严重虚假披露信息的行为，宣称自己是知名品牌二代品牌，夸大公司的运营指导能力，导致加盟商对于该项目经营风险的无法进行准确判断。”薛媛律师表示，根据《商业特许经营管理条例》第二十二条和《民法典》第五百六十六条规定，加盟公司若存在虚假宣传行为，加盟商是可以解除合同的；合同解除后，过错方应该承担无过错方因履行合同所产生的所有损失，包含加盟费，还有装修、房租等其他履约损失。
此外，对于王某提到的公司2017年就开过奶茶门店，符合特许经营企业的说法，薛媛律师表示，如果企业要做特许加盟，需要具备两个直营店，且经营时间达一年以上，需在商务部进行特许经营备案，备案完成后，才有条件去招商加盟。
但她补充道，开过门店和门店开店成功是两个概念，如果加盟公司的确开过直营店，但是门店经营过程一直是亏损状态，也不代表公司具有履行合同的能力。
“无论按照《民法典》还是《商业特许经营管理条例》，因为欺诈、提供虚假信息签订了合同收了钱，都可以解除合同。但在实践中，加盟商不走司法途径，很难要回损失。”薛媛律师表示。
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| 赵小米 编辑 | 乔芊
喜茶奈雪在北上广争相降价，试图下沉进三四线市场；而原本就驻扎在三四线市场的蜜雪冰城，已经下沉“进村”了。
近日，蜜雪冰城在公众号上发布公告，宣布开放全国乡镇加盟申请。全国共有41636个乡镇行政单位，即便每个单位开一家店，也有相当广阔的拓店空间。我们熟悉的“小镇青年”所在的镇，还有可以种地的村子，都属于乡镇市场的范畴。
但乡镇市场也有着年轻人少、人口密度低、消费能力差等特点，这片市场是否能与倚靠人流量的蜜雪冰城相契合，还是一个问题。
而蜜雪冰城在过去两年，大举进军北京上海等一线城市，这同样也是外界认为“并不适合蜜雪冰城”发展的地区。但蜜雪冰城不仅没有停下拓店的脚步，甚至还将咖啡子品牌“幸运咖”也开到了北京。
蜜雪冰城，正在接连突破自己的“舒适区”。
乡镇虽好，加盟意愿怎么来？
蜜雪冰城能在乡镇市场赚到钱吗？
先从市场容量本身来看，一名在广西县城开奶茶店的女生小优给未来消费算了笔帐。她所在的县城人口数量不到30万，在全国排名中等；7、8月份的旺季，小优的奶茶店每月营业额在20000-30000左右，11、12月份的淡季，月营业额在6000-9000之间。
从去年7月开业到年底的半年内，小优的奶茶店营收约11万元。在农村自家的房子里开店，不用付房租；自己一个人干活，不用雇员工；小优的利润能到营业额的一半，在55000元左右。
小优看来，每个月能赚近万元，已经比在外打工一个月赚5000-6000要好得多。在当地，工资一般在2000-5000之间。
小优的奶茶店并非加盟，而是通过自己购买器材设备折腾起来的。开业前期的投入包括购买器材花销与装修开支，各两万余元，总额不超5万。
定价方面，小优店里的饮品与蜜雪冰城类似，多在10元上下，包括9元的烧仙草、10元的杨枝甘露、12元的芝士葡萄奶盖等；但小优的店里还买汉堡、鸡排、热狗等，占总营业额的1/4左右。
小优奶茶店赚的钱，比起人口数百万的大城市，并不逊色多少。一名广西桂林市加盟蜜雪冰城的店长小李，在社交媒体上分享称，其平均每个月营业额在4万元左右，除去原料成本、房租、人工费用，每个月利润在6000元左右。
这意味着，虽然乡镇市场总人口数较少，但依旧可以撑起数家奶茶店的日常运转。
事实上，已经有不少地方性奶茶品牌，开始布局经济较为发达的乡镇了。比如，悸动烧仙草已经在江苏、浙江等地的乡镇开出300余家门店；甜啦啦、益禾堂，在乡镇地区也各自开出千余家门店。
但奶茶连锁品牌在乡镇市场的扩张，并不那么容易。原因在于，前期高昂的加盟费用让一些加盟商望而却步。
“大品牌加盟费都要三四十万，我们家拿出三四万做生意都要决定很久。”小优表示。据招商材料显示，蜜雪冰城加盟前期总投入在37万元左右，另外每年还要交13800元的加盟杂费。
这导致，乡镇市场店长们担心，加盟店每日营收额也不会与个体奶茶店拉开太大距离，赚不了多少钱，反而回本周期翻了数倍。
据未来消费了解，益禾堂、悸动烧仙草在乡镇地区的加盟费用在20万元左右，相较二三线城市的新茶饮品牌，在价格上低了一个档次，降低了乡镇人民的加盟门槛。而蜜雪冰城在公告中明确表示，加盟费用与标准店完全一致。
对此，蜜雪冰城选择让老加盟商进入乡镇拓店。公告显示，蜜雪冰城乡镇加盟的申请条件为，是1档、2档或3档的全国老客户，以及开店审核资格证在有效期内的新客户。
或许，蜜雪冰城盼望认可自己品牌的一批加盟商“打头阵”，在全国各地的乡镇市场中开出标杆性的门店，通过门店自身表现消除当地潜在加盟商的疑虑，从而渗透进乡镇市场。
低线城市，奶茶品牌“开卷”
蜜雪冰城这两年，先是“上升”，进军北上广等一线市场，又是“下沉”，试图打入乡镇市场。
背后的原因在于，拥有20000家门店的蜜雪冰城开始有了拓店焦虑。
有行业人士对未来消费透露，蜜雪冰城计划在全国范围内共开出40000-50000家门店。而目前，蜜雪冰城官方口径称，门店数超20000；据窄门餐眼显示，全国开业中的蜜雪冰城共17641家。距离上述最终目标，还有一半的距离。
新茶饮市场整体增长放缓，一定程度上影响了蜜雪冰城的开店速度。据窄门餐眼数据显示，2020年，蜜雪冰城新开店5805家，在2021年，这个数字下滑到4849家。
同时，蜜雪冰城的舒适区，越来越“卷”。低线市场的奶茶市场竞争逐年加剧，在过去两年，新茶饮的“卷”，已经从北京上海，蔓延到二三四线城市。
据国家统计局与大众点评数据，2021年时，成都重庆的奶茶店密度已经超过了北京；西安、武汉、杭州等地与北京相差无几；广州深圳更是几乎倍杀北京。中国连锁经营协会的《新茶饮研究报告》显示，未来2-3年，新茶饮市场增速将阶段性放缓，从20%以上降至10%~15%。这意味着，新茶饮已经从增量市场进入了存量市场。
从品牌层面来看，此前提到10元以下价格带的奶茶连锁品牌，蜜雪冰城是一枝独秀。但今年，许多蜜雪冰城的直接竞品，从全国各地冒出。
比如4645家的益禾堂、3804家的甜啦啦、2285家的悸动烧仙草、1457家的吾饮良品等，招牌饮品的价格均在10元以下，每月开出百余家新店。
这些品牌都有明显的区域性：益禾堂在两广地区较多；悸动烧仙草在江浙沪一带拓店；近一半开在安徽省的甜啦啦；而吾饮良品则集中在湖北地区。
虽然上述区域性品牌从门店数量上，与蜜雪冰城不是一个量级，但在各自的“主场”，随着门店持续加密后，对蜜雪冰城的扩张会造成一定阻碍。就像茶颜悦色在长沙通过密集锁定区域，有效阻止了外来品牌的进攻。
在竞争加剧的存量市场中，各新茶饮品牌开始贴身肉搏，抢点位、抢市场。比如，在河北、河南等地的不少商业街中，蜜雪冰城门店的密度比肩茶颜悦色，一条街上有十余家门店，两店之间的距离，甚至不过200米。
不仅是蜜雪冰城的同类竞品，比蜜雪冰城的价位稍高一档的中端新茶饮品牌，也都在持续扩张。
如书亦烧仙草、古茗、茶百道、CoCo都可、沪上阿姨等，门店数都在5000上下，他们都以一个月几十上百的增速，对一线到五线的所有市场“无差别攻击”。更不用说喜茶、奈雪也通过推出子品牌与新店型，渗入低线城市中。
这些中高端的品牌对于蜜雪冰城来说，是不同维度上的对手。除了点位订单的直接抢夺，更重要的是，喜茶奈雪们将加快低线城市茶饮品质升级的步伐。在城市之间消费发展时间差被抹平之后，现在一二线城市有的饮品品质和口感，在未来几年内，每个小县城中也会有。
而蜜雪冰城进入乡镇，就像喜茶进入县城一般，卡着时间差，为乡镇消费者带来“消费微升级”。
此前被戏称为通过“农村包围城市”打法跑出来的蜜雪冰城，如今回到农村，是否能被消费者和加盟商接受呢？或许取决于未来的蜜雪，是否能推出一套适配性更强的加盟方案。
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