月4日，餐饮上市公司九毛九集团（09922.HK）发布公告称，自2月1日，将逐步开放旗下太二酸菜鱼（下称“太二”）和山的山外面酸汤火锅（下称“山外面火锅”）的加盟与合作业务。
这也意味着，九毛九将从直营模式转向“直营+加盟”的多元经营模式。
针对放开加盟的原因，九毛九相关负责人告诉南都湾财社记者，因为经过内部评估后认为这两个品牌已经具备了成熟的产品体系、运营模式和供应链支持，“我们会根据各品牌的战略规划、市场情况以及合作伙伴的需求等因素进行综合考虑。”
在开放加盟的区域上，太二将开放新疆、西藏、台湾等省份、国内机场高铁等交通枢纽以及澳大利亚、新西兰的加盟业务。而山外面火锅要等到2025年2月才正式开放加盟，现在先开放指定商场合作业务，合作方将按照一定比例投资开店，一年后可选择加盟或退出。
九毛九对加盟商的资金实力和商业经验要求不低，其要求加盟商能够提供300万元以上合法现金或2000万元可变现资产证明，同时在商业经验上，要求其拥有15家店以上管理经验或生意规模不低于1亿元；或拥有5家店以上管理经验或年生意规模不低于5000万元的客户等。
九毛九招商部的工作人员向南都湾财社记者透露，加盟太二，需要缴纳加盟费、保证金、新店服务支持费、运营管理费用等，单店投资约168万元-210万元。目前会优先考虑以公司名义加盟的、有较好资源的、经验丰富的团队，暂时不考虑个人加盟。
在凌雁咨询管理首席分析师林岳看来，太二开放加盟的策略，更多是为了覆盖自己不熟悉的区域，在门店体量上有针对性地进行补缺。
太二于2015年创立，并在2020年超越聚焦西北菜的“九毛九”，成为九毛九集团的第一品牌。2023年上半年，太二实现营收21.88亿元，同比增长47.24%，占总营收的比例为76.0%。同期太二的翻台率回暖明显，2019年-2022年，其翻台率依次为4.8次/天、3.8次/天、3.4次/天、3.5次/天，去年上半年则为4.3次/天。
尽管太二贡献了九毛九集团的大部分收入，不过在酸菜鱼赛道上，其与第一名还有不少差距，而后方还有不少竞争对手。窄门餐眼显示，截至2月5日，太二在全国拥有门店568家，而排在第一位的“鱼你在一起”门店数为2242家，排在第三、第四名的“落汤鱼酸菜鱼”“小鱼号酸菜鱼”分别有门店471家、447家。
山外面酸汤则是九毛九集团于2月1日刚刚推出的新品牌，主推贵州酸汤火锅，其也是九毛九继怂重庆火锅、“赏鲜悦木”牛肉火锅后推出的第三个火锅品牌，但整体价格要比另外两个品牌低一些，人均定价约80-90元，财报显示，2023年上半年，怂重庆火锅人均消费水平为121元，“赏鲜悦木”则提供每位368元和568元的套餐。
除了海伦司外，目前已经上市的餐饮企业中几乎都是主打直营模式，在九毛九宣布放开加盟后，其在2月5日港股开盘后股价一度拉升了约4.62%，不过，随后股价回落，截至当日13：27，报4.630港元，涨幅约1.76%。
除了九毛九外，越来越多的餐饮企业宣布放开加盟。2023年11月，创立于2020年的兰州牛肉面品牌陈香贵宣布开放加盟，最低投资为100-120万元；同年12月，连锁面馆和府捞面称，未来将正式开放加盟，进入“直营+联营”的经营模式；2024年1月，创立14年的比萨连锁品牌乐凯撒宣布正式开放特许经营，推出单店特许和区域特许两种模式，特许经营前期最低投资费用约70万元。
林岳告诉南都湾财社记者，酸菜鱼、烤鱼、火锅这种菜品模式比较容易标准化，供应链可以做到统一支持，所以也更加合适放开加盟。但是，放开加盟也会面临一些挑战，主要来自选址以及终端的管理，毕竟运营执行上还是存在很多管控的环节。所以对于一直坚持直营的品牌来讲，加盟和管理体系的建立是重中之重。
采写：南都·湾财社记者 詹丹晴 实习生 陈颖妍
星资本局2月7日消息，近日，九毛九（09922.HK）宣布将开放太二酸菜鱼（以下简称“太二”）及山的山外面酸汤火锅（以下简称“山外面”）加盟。九毛九列举加盟及合作模式的好处包括：加快品牌扩张及区域渗透；有效利用合作伙伴的创业精神、当地专业知识及业务网络；与自营模式相比降低了本集团的营运风险。
餐饮分析师汪洪栋2月5日向红星资本局表示，新品牌山外面或是九毛九此次开放加盟举措的主角，加盟合作能帮助其快速测试市场。
红星资本局注意到，此次开放加盟的两个品牌，并非九毛九目前发展势头最强的品牌。而在开放加盟、轻量运营新品牌背后，九毛九近两年的现金流正持续承压。
从直营转加盟
主角或是新品牌山外面
九毛九创建于1995年，主业为餐饮服务，旗下有九毛九西北菜、太二酸菜鱼、怂重庆火锅厂、赖美丽酸汤烤鱼、山的山外面酸汤火锅等餐饮品牌，目前有超700家门店。
此前，九毛九旗下品牌均为直营模式。
对于开放太二、山外面这两个品牌加盟的原因，九毛九向红星资本局表示，经过内部评估后认为它们已具备了相对成熟的产品体系、运营模式和供应链支持，“我们会根据各品牌的战略规划、市场情况以及合作伙伴的需求等因素进行综合考虑”。
红星资本局注意到，九毛九此次开放太二加盟，还为了拓展此前未“啃”下的市场。
据九毛九公告，自2月3日起，开放新疆、西藏及台湾三个省份，以及国内机场和高铁站等交通枢纽的加盟模式。
据窄门餐眼，目前太二有88.38%的门店开在商场，机场、高铁站等交通枢纽店占比为0.18%，按照568家门店的规模，交通枢纽店仅有1-2家。
除了开放太二加盟，自2月3日起，九毛九还开放了山外面在国内若干指定购物中心的合作，并将自2025年2月3日起全面开放加盟。
值得注意的是，山外面为九毛九的新品牌，2月1日开出首店。显然，首店刚开出一周不到的山外面并不具备九毛九对外表示的“相对成熟的产品体系、运营模式”。
汪洪栋认为，山外面是九毛九此次开放加盟举措的主角，加盟合作能帮助其快速测试市场。“太二的开放没太大意义，因为位置要求比较高。”汪洪栋称。
九毛九表示，加盟及合作模式带来的好处包括加快品牌扩张及区域渗透；有效利用合作伙伴的创业精神、当地专业知识及业务网络；与自营模式相比降低了本集团的营运风险。
汪洪栋认为，开放加盟目前已是行业趋势，加盟模式的优点正在逐渐凸显，比如对公司的压力更小，也能帮助品牌更快地测试市场。
新品牌还未经市场验证
太二增长表现不及以往
红星资本局注意到，此次开放加盟的两个品牌并非九毛九当前发展势头最好的品牌。
山外面是个还未经市场验证的新品牌，而太二虽然已是九毛九的营收支柱，但其增长表现已经开始下滑。
一方面，太二的营收增速、经营利润率、单店收入均呈下滑的趋势。其营收增速从2017年的260%降至2022年的-6%，反映盈利能力的经营利润率从2016年的30%下降至2022年的14%，单店收入则从2018年下半年的660万/半年下降至2022年下半年390万/半年。
截图自方正证券研报
另一方面，太二的翻座率也出现了下降的趋势。据财报数据，2018年至2022年，太二的翻座率分别为4.9次、4.8次、3.8次、3.4次，2.6次，2023年上半年翻座率上升至3.1次，但仍未回归至2021年及之前水平。
此前，太二有很多规矩，包括超过四人不接待；而现在，太二已根据门店位置及本地客群作出相应调整，有门店已出现6人桌 。
截图自太二一门店座位预约页面
“真正能看到比较赚钱的，比如怂火锅，反而没有开放加盟，估计现在九毛九也舍不得。”汪洪栋表示。
据了解，怂火锅于2020年推出，2023年上半年怂火锅为同店销售增长最快的品牌，达到25.4%，太二则为16.1%。同时，来自怂火锅的收入贡献增加了331.2%，高于赖美丽烤鱼（114%）、太二（47.4%）。
红星资本局咨询太二方面，对于太二品牌增长表现不如以往，市场质疑其吸引力下滑有何回应，截至发稿，对方暂无有效回应。
现金及现金等价物连续两年净减少
此前放弃花11亿买房产
从直营模式转向加盟，尤其是新品牌刚开店就直奔加盟模式，可以看出九毛九接下来的重要策略是向供应链走，以更轻资产的模式发展新品牌。
据九毛九，开放加盟后，意味着集团在多概念、多品牌建设的基础上，实现多元经营的转变。九毛九集团副总裁赵媛媛对外表示：“下一阶段的目标是在全国建立完善的供应链体系，九毛九将加大科技研发和投入，建立更高效、更安全的供应链体系。”
值得注意的是，九毛九的现金流在近两年持续承压。
2021年1月1日，九毛九的现金及现金等价物为18.44亿元人民币，到2021年年底，其现金及现金等价物下降至13.42亿元，而到2022年年底，其现金及现金等价物下降至10.99亿元，到2023年6月30日，下降为9.28亿元。
或因此压力，九毛九2022年9月30日宣布最高花11亿元人民币收购广东省产权交易集团投资开发有限公司的26%股权及销售债务，但不到一周的时间，又宣布终止对该物业的收购，然后由九毛九董事会主席、执行董事及控股股东管毅宏接手该物业。
九毛九现金流压力的重要来源是门店扩张。2020年太二门店数为233家，2022年门店数增至450家，净增217家。另据国金数字未来LAB跟踪，2023年太二又新开134家门店。
红星资本局咨询太二方面，目前公司现金流是否充足、开放加盟原因是否与现金流有关，截至发稿，对方暂无回应。
红星资本局注意到，九毛九在宣布开放加盟后，其二级市场表现并不积极。2月5日收盘，九毛九股价跌至4.50港元/股。2月6日，其股价在盘中跌至历史新低4.42港元/股，收盘时有所回升，报4.71港元/股，上涨4.67%，但这一股价水平相对于2023年年初已缩水了近80%。
截图自东方财富网
餐饮加盟利弊明显
保证加盟店品控与食品安全是难题
放开加盟，对餐饮品牌来说或是双刃剑。
加盟模式对品牌的好处包括加速扩店、抢占空白点位、降低风险，但弊端也很明显。餐饮产品为非标品，加盟店若品控和食品安全出现问题，则会反噬整个品牌，而这样的案例并不少见。
开万店的正新鸡排曾因张家界一加盟店老鼠出没引发大众关注，品牌形象因此受到损害；中式汉堡品牌塔斯汀因多家加盟店售卖未炸熟的生肉汉堡被频繁投诉；张亮麻辣烫因一加盟店私自采买食材，将猪、鸭肉冒充羊肉，被认为是总部监管不严，其品牌口碑也出现下滑。
值得注意的是，正新鸡排所在的炸串领域以及塔斯汀所在的汉堡领域都能做到极致标准化：原材料直接配送，门店仅需进行煎炸等简单操作。张亮麻辣烫与山外面所在的火锅赛道有相似之处，但麻辣烫的食材、菜品相比火锅更加简单、可控。
太二、山外面能达到这样的标准化吗？太二以老坛酸菜鱼为主打菜品，此前是通过高标准的食材选择和严格的制作工艺确保产品的口感统一。山外面则以贵州酸汤火锅为主要产品，主打的涮菜包括牛肉、鱼鲜等，此外还供应如酸汤脆哨泡饭、豆腐圆子、黑糯米冰浆等菜品。
对于品控和食品安全问题，九毛九方面表示，集团已实行多渠道全方位的检查模式，包括供应商自检、集团定期抽检、委托第三方检验等方式，从源头上杜绝食品安全问题；另一方面，集团建立质量管控全流程，拆解细化每个环节的食品安全操作指引，极大提高了新零售产品的合规性和优品率。这一系列的管控体系也适用于加盟业务，保证餐品品质和客户的体验。
红星新闻记者 张露曦 俞瑶
编辑 肖子琦
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着“Z世代”群体成为消费主力，国内消费市场逐渐进入体验经济时代。
为迎合年轻消费群体的个性追求，许多品牌通过联名的方式双向引流关注、高频产品上新维持新鲜感、线下互动玩法创新增强趣味感等形式提升品牌影响力，打造差异化品牌价值，进而实现品牌升级，探鱼烤鱼便是其中一员。
近日，探鱼携手“苏东坡”文化IP在全国范围内联名上新紫苏系列新品，并在广佛深区域限定推出35款专属新品。6月18日，探鱼在佛山创意产业园举行了主题为“吃鱼绝绝紫‘苏’适新体验”的2024新品国风品鉴会。据悉，探鱼本次推出的新品就包括绝绝紫苏牛蛙烤鱼、黄金万两咖喱烤鱼、日光番茄烤鱼以及新的牛蛙锅和辣卤系列等。
据悉，探鱼成立于2013年，经过11年的稳健发展和不断创新，探鱼以独特的场景营销和顾客体验定制化战略，赢得了市场的认可和消费者的喜爱。
截至目前，探鱼全国门店数量已突破350家，稳居行业前列。随着品牌的不断壮大，探鱼宣布在2024年将进一步扩充门店规模，目标突破500家。
在扩张的过程中，探鱼将继续根据消费者的不同需求，不断进行餐厅模式的创新和升级。据透露，探鱼已准备好向全球开放加盟。
文｜记者 孙绮曼
图｜受访者提供
