| 职业餐饮网 辰溪
近日，连锁小吃品牌夸父炸串完成5亿元B轮融资，创下了近两年来餐饮行业最高的一笔融资。
从整个餐饮投融资市场来看，相比前两年行业融资“遇冷”，2024年，餐饮赛道正在加速回暖，掀起了一波融资潮。
今年年初，来自咖啡茶饮、快餐、小吃等赛道的一批连锁餐饮品牌，扎堆获得融资，得到多家资本青睐。
这些餐饮项目有何特点？品类中又蕴藏着哪些机会和新风向？一起来看一看。
< class="pgc-img">（据职业餐饮网不完全统计）
< class="pgc-img">两月3起新融资，资本持续加码新茶饮
新茶饮一直是资本关注的热门赛道。尤其在加盟扩张如火如荼的近两年，各个梯队的玩家都对资本敞开了大门。
头部品牌中，蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨三家巨头在2024年初先后递交了招股书，掀起了餐饮市场第一波IPO浪潮。三家品牌不仅拿出了亮眼的增长业绩，也透露了下一步的拓张计划，率先打响了资本争夺战。
放眼当下的茶饮市场，一些处于初创阶段的新茶饮品牌，也成为资本争相加码的对象。
其中“茉蓝山”获得2000万的天使轮融资，投资机构为明日资本；柠檬茶品牌“ORDER Lemon”，拿到了1500万元的天使轮融资；新中式奶茶“茶韵东来”，完成了100万元的天使轮融资。
在资本的加持下，这些新茶饮品牌也将投入产品创新、开启加速拓店，以抢占更多市场份额。
从投资的角度来看，加码这些新品牌，关键是看好新茶饮赛道的持续增长潜力，同时也是瞄准了当下的消费升级趋势，以及新茶饮吸引的新一代消费人群，因而对茶饮赛道的增长空间有了更多期待。
咖啡赛道继续“狂飙”，2家新品牌拿到千万级融资
和茶饮一样备受资本关注的，当属咖啡赛道。
最近几年，咖啡市场迎来集中爆发，一波本土咖啡品牌快速崛起。不仅瑞幸、库迪等头部品牌加速布局，蜜雪冰城、茶颜悦色等茶饮品牌也在跨界进场，为消费者提供了更多元化的选择。
在咖啡品类全面增长的趋势下，咖啡赛道中的一些新玩家，也被资本看好。
今年年初，精品咖啡品牌“比星咖啡”完成数千万元A轮融资，由正煊资本领投，顺为资本跟投；咖百世咖啡完成5000万人民币A轮融资，投资方为海纳亚洲创投基金。
从融资规模来看，这两笔融资金额都达到千万元级别，有利于品牌在接下来的扩张大战中补充弹药。
目前咖啡赛道处于跑马圈地阶段，许多咖啡品牌开启疯狂攻城略地，从一线城市向下沉市场渗透。其中头部品牌已经开始冲刺万店规模。今年2月，咖啡头部品牌瑞幸宣布门店突破1.6万家，紧随其后的库迪，也在2月宣布门店达到7000家。
在赛道持续火热之下，咖啡品牌也纷纷卷起了口味、价格、联名和供应链。不过随着消费需求的蓬勃发展，以及品牌走向全产业链深度布局，咖啡赛道的增长空间仍十分可观。
“现在大家都在说咖啡赛道卷，但是‘卷’其实是连锁化率在加快的过程，这和原来的奶茶行业是很像的，奶茶也是逐渐从小店走向连锁化率提升的阶段。在现阶段，想自己创业开一个小店是很难的，更多的人会选择加盟，我们认为咖啡连锁市场还存在很大的增量。”正煊资本合伙人戚特说。
小吃赛道最大一笔融资诞生，规模5亿元！
作为餐饮业热门的品类赛道，小吃在近年来备受资本青睐。
今年年初，一家连锁小吃品牌拿下了5亿元融资，创下赛道最大的一笔融资，引起行业关注，它就是夸父炸串。
创立于2018年的夸父炸串，成立至今共完成6轮融资。今年2月，夸父炸串宣布完成最新一轮融资，由愉悦资本、绝了基金联合领投，不二资本和老股东华映资本跟投。至此，夸父炸串已完成近5亿元人民币融资，成为近年小吃连锁总融资额最高的品牌。
在门店数上，夸父炸串用5年时间开出超2000家门店，并计划今年新开3000家门店，到2026年达到万店规模。
资本愿意重投小吃品类，背后是瞄准了这一品类的增长潜力，以及小店模式、强供应链优势下，具备的万店规模潜力。
相比其他品类，小吃店的模型较轻、投资门槛低，同时标准化程度高，更容易实现连锁扩张。在供应链和数字化的加持下，小吃赛道有望跑出更多“万店品牌”。餐饮企业可以通过产品、品质和品牌方面的升级，来吸引更多消费者。
华映资本管理合伙人王维玮分析：“小吃连锁赛道所需的门店面积较小，对于加盟商来说，属于小成本投资。同时，食品工业化的提升，以及冷链物流的完善，让行业整体的集中度不断地提升。这种背景下，创业公司可以从头就建立较高要求的数字化标准，高效发展，造就万店新品牌。”
中式快餐成资本追捧的“黑马”
作为高频刚需的品类，快餐品牌一直是投资人关注的焦点。
年初，有三家快餐品牌拿到了融资，分别是牛肉饭连锁品牌“牛大吉”，完成8200万B1轮融资，由春涧资本领投，深熊资本跟投；手工水饺品牌“刘贤惠”完成5000万元天使轮融资，投资方为国正资本；还有拌饭连锁品牌“米悦朝鲜族拌饭”完成了数百万元的天使轮融资，投资方为食亨科技。
其中牛大吉和刘贤惠两家品牌，均定位中式快餐，并且都拿到了超千万元的投资。
作为主打牛肉饭品类的一匹“黑马”，牛大吉从创立至今共完成4轮融资，最新一笔融资高达8200万元。牛大吉曾以销售每日鲜牛肉、鲜牛肉熟食饭菜等产品为主，从去年开始，牛大吉开始转型为连锁餐饮品牌，在产品、服务和模式上均做出了调整。
牛大吉主打牛肉饭，推出了多款中式牛肉饭，包括现炒黄牛肉、五彩时蔬牛肉饭、水煮牛肉饭、牛腩煲等20款产品，定价在18-38元之间。此外，基于牛大吉过去积累的供应链优势，以及标准化能力的建设，牛大吉的经营效率高于市场上多数同类餐饮店。
包括牛大吉在内，许多中式快餐品牌都开始受到资本追捧。对中餐进行高度标准化，追求新鲜、现炒等特点，同时打造供应链优势，是资本持续看好中式快餐的重要原因。
另外一家中式快餐品牌刘贤惠，也在近期迎来资本入局，并拿到5000万元的融资。
刘贤惠的主打产品为水饺，以手工现包、新鲜为特色。除了饺子以外，刘贤惠还增加了云吞、牛肉面、拌面、小笼包、小菜、饮品等多款产品，不断丰富产品矩阵，覆盖一日三餐。
在资本看来，快餐行业的市场空间巨大，加上消费趋势的变化，许多中式快餐品牌有了突围的机会。而在品类创新、门店模型、供应链能力等方面具备综合实力，有机会成为下一个万店连锁品牌。
职业餐饮网小结：
随着餐饮消费复苏，餐饮行业的投融资热度，也在持续回升。
2024年初，一批连锁餐饮品牌相继获得融资，意味着资本正在重回餐饮赛道。
这些品牌凭借其品类潜力、模式创新和供应链优势，被资本看好。在资本的加持下，这些连品牌也将快速发展、走向扩张，并增强自身的抗风险能力。
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主编丨陈青 统筹 | 杨阳
< class="pgc-img">< class="pgc-img">第 3745 期
作者 | 餐饮老板内参 张铎
近些年来，餐饮行业一直是消费投资的热门赛道之一。据餐里眼数据研究院多渠道不完全统计，2023年全年餐饮行业融资事件共132起。
但经过比对筛选后，从132起融资事件中，剔除了48家存在“瑕疵”的融资事件。
最终我们整理出84起融资事件。其中包含餐饮连锁62起，供应链及服务商22起。
84起融资事件
透露哪些信息？
融资额方面，整个餐饮业的投融资继续降温。除未透露融资金额的融资事件外，获得过亿元的融资事件仅有12件。
其中包括新中式烘焙连锁泸溪河、小餐饮加盟连锁孵化企业墨比优创、新徽菜餐厅连锁小菜园、精品咖啡连锁M Stand、现制酸奶连锁茉酸奶、连锁餐饮数字化头部服务商奥琦玮、商业大数据和AI智能决策技术企业数位大数据等。
从投融资轮次分布看，大部分融资停留在早期，33笔投资处在种子轮&天使轮阶段，走到F轮的为B2B食材供应链服务商乐禾食品。
2023年出现了3次并购事件，1月火锅连锁小龙坎全资收购蜀大侠，2月书亦烧仙草收购霓裳茶舞60%股份，3月千味央厨收购味宝食品剩余股权。
7月金科服务公告称拟收购团餐公司上海荷特宝配餐，取得其最多66.85%的股权，但目前交易尚未完成。
分赛道看，茶饮与咖啡仍占据大头，分别为15起和12起，小吃则有11起。
茶饮和小吃融资中，“新中式”标签浓厚，各种新中式国潮茶饮、中式炸鸡连锁获得融资。
咖啡赛道则不断细分，有花果香型咖啡连锁Au Cafe、谷物咖啡连锁悠小咖 UPLAYER、以及主打“非洲咖啡”的小咖主。
烘焙融资有明显降温，降温幅度更大的应该是粉面赛道。今年仅有爆爆姐螺蛳粉、柒点螺蛳粉、碗丰亭板面、粉大大四家企业获得融资，金额在百万级别。
获得融资的餐饮企业，注册地位于上海的有12家，北京的为11家，江苏、浙江分别为8家。
从时间上看，2月份和3月份的融资事件最多，分别12起。
48起“瑕疵”融资？
雾里看花，虚虚实实
早在今年5月，内参君就发现了一些蹊跷。部分餐饮融资讯息“相似度极高”：“愚公炸串”“龙门炸串”都是A轮3000万，都是要充分共享投资方的互联网大数据、餐饮、供应链等复合型基因，都是要打造符合现代年轻人消费审美和消费习惯的新型小吃样态。（《蹊跷的融资，两个炸串品牌相似度高达八成？》）
两者的融资讯息都是从自媒体账号发出，企业并未作工商变更，彼时，名为愚公炸串的门店有100家，但是全国分布很散，名为龙门炸串的门店只有8家门店（如今已清零）。在一些视频和文章下，有网友声称被骗。
因此，在此次融资盘点中，内参君花费大量时间对融资讯息进行溯源，综合工商信息、大众点评在营门店数等信息进行筛选，找到了不少存在“瑕疵”与问题的融资事件。
A 高仿品牌频出，一些企业已经在地方媒体的报道中“翻车”，或遭到官方否认。
首先是热门赛道咖啡与茶饮，今年出现各种“高仿”瑞幸咖啡的品牌。比如有报道称“轻卡鹿”获得北美Blackstone Fund Management LLC投资，“两瑞咖啡”获得贝恩资本投资。
但高仿并非没有代价，尤其涉及牵扯到虚假宣传和诱骗上。
12月16日，合肥市公安局包河分局发布“警方通告”称：2023年10月7日，该局对轻卡鹿品牌管理有限公司涉嫌合同诈骗案立案侦查，包河分局已对犯罪嫌疑人王某等十三人采取刑事强制措施。
10月份两瑞咖啡被山东电视台生活帮节目的报道显示，山东两瑞品牌管理有限公司被爆出假冒瑞幸旗下子品牌招商，相关部门表示会介入调查。
类似的还有今年7月宣称融资的“默啡咖啡”。安徽商报报道称，甘肃、广东、山东等地的多位投资商表示其在加盟合肥“默啡”咖啡店的过程中，遭遇了“诈骗”。记者探访时发现，默啡公司已人去楼空，前员工称默啡公司与“轻卡鹿咖啡”有关联。
同样人去楼空的还有“东芳叶”，这家公司宣称在四月获得了美团龙珠的融资。今年10月，河南电视台都市报道报道称，全国多地商户反映，说他们本想加盟蜜雪冰城，但由于资格没过审，被骗加盟了根本不存在的“子品牌”东芳叶。意识到被骗想讨要说法时，找到河南食在味至餐饮管理有限公司，却发现这里已经人去楼空。
中式汉堡也是热门赛道之一，源码资本曾投资了中式汉堡的头部品牌塔斯汀。
2023年，有报道称，多个中式汉堡品牌获得了源码资本或源码旗下基金的投资，包括4月份的奥丁顿汉堡，9月份奔跑的熊猫，11月的翰堡功夫。但接近源码资本的人士向内参君表示，“不符实”。
B 从国家企业信用信息公示系统中，也可以找到一些“不寻常”的融资。
2023年10月有报道称，小吃餐饮现代化连锁品牌“山东新梦想餐饮管理有限公司”荣获A轮融资5000万，投资方为“国正资本”。还有报道指，其是集餐饮管理和供应链创新为一体的企业。
但翻开国家企业信用信息公示系统，“山东新梦想餐饮管理有限公司”在2023年8月21日之前，名为“山东迈诺建设工程有限公司”。此前的经营范围，也与餐饮无关。一个建设工程公司，摇身一变成为“餐饮巨头”，并非寻常。
不同寻常的还有“宏琰国际”。2023年3月，有报道称，专注供应链及餐饮连锁巨头企业“宏琰国际集团”再次完成1.2亿A轮融资加持，称其在出行消费、餐饮消费和创新零售三大领域均获得了较高的市场地位....在全球拥有超过1800家酒店及餐饮连锁门店。
但在相关报道中，宏琰国际集团的配图似乎存在问题。在报道中，其配图经过PS处理，所出现的图片并非是“宏琰国际集团”的总部大楼，而是广东珠江新城的雅居乐中心。原始素材可以在图库网站中购买。
北京宏琰国际品牌管理有限公司还曾因“通过登记的住所或者经营场所无法联系”被列入经营异常。
其曾用名包括：“北京中视海纳国际广告有限公司”“人人优品国际贸易（北京）有限公司”“三六五（北京）物业管理有限公司”。直到2022年经营范围变更时，才加上“餐饮管理”。如果是“借壳”，选择这样一家公司，也并不“寻常”。
C 一些宣传报道，结合大众点评的门店数据，也可以看出一些异常。
一些宣传报道其实“一眼假”，经过溯源可以发现，他们先被自媒体个人号发布，然后被爬虫抓取。
“观澜微生活”在2月发布了鲜果茶品牌“优莱客”的融资信息，称“优莱客成为合肥市及周边地区的龙头茶饮品牌，在合肥开设门店30+，在合肥市消费者心目中有较高评价。”但大众点评显示，优莱客在合肥目前仅在营4家门店，均位于合肥市长丰县，实际状况与报道不相符。
“知了快讯”在3月发布“豆校长荣获A+轮融资5000万，服务再度升级”的文章，开头的话术和前面提到的愚公炸串、龙门炸串类似。文章后半部分还出现了以“加盟商”口吻的文字内容。
查询大众点评可以发现，豆校长榴莲臭豆腐的门店分布也并不寻常，门店分布于营口、吕梁、汕尾、永康、大连、重庆等等。每个城市仅有1家门店，寥若晨星。与一般餐饮连锁的开店逻辑并不相符。
企媒创氪同样也在3月发布招财猫能量茶母公司“无锡荃仕品牌管理有限公司”，获得A轮5000万融资的消息，文章中提到“在华东地区拥有较好的销售业绩”，但在大众点评上，切换到无锡，可以发现无锡的门店已经歇业关闭，在营门店只有太原一家，秦皇岛门店尚未开业。实际状况似乎与报道并不匹配。
此外，内参君对下半年一些融资讯息溯源时，在第三方工商查询平台链接，发现其中大部分文章已被删除。
一位投资者对内参君表示，一些餐饮品牌拿了资本的钱之后，在加盟势能上很强，因为资本方背书了很多东西。在他看来，一些虚假融资讯息，很像是加盟品牌方自导自演。弄了个假讯息，说这个某某资本投资的，这样在放加盟割韭菜的时候，似乎比较方便。
2023年融资品牌分析
现象级事件及背后的趋势
我们还是回到那些真实的，有影响力的融资事件。
2023年刚开年，餐饮赛道就发生一起并购事件，小龙坎成为了蜀大侠的全资控股股东。在小龙坎合并蜀大侠后，总门店数字增至1200家，直追海底捞。针对此事，小龙坎的相关负责人曾回应，其目的在于更好实现双方品牌的长期发展，对资源进行整合。调整后，双方品牌将坚持前端独立运营，后端资源整合策略，以优化供应链，最终实现合作门店降本增效，实现多方共赢。
这其实也是2023年唯一一笔火锅品类的融资。根据中国饭店协会与美团团购联合发布《2023火锅品类发展报告》，2023年火锅连锁化率达到23%，连锁化率持续提升，但近三年仅增长3个百分点，增长略显乏力，这也预示着行业逐渐进入存量竞争时代，火锅行业竞争越来越激烈，价格、品类、场景等全方位开启内卷。
2023年1月，中式点心潮牌虎头局宣布完成数千万人民币B轮融资，投资方为红杉中国和GGV纪源资本。但在3月底，虎头局被爆资金链断裂、拖欠工资与供应商货款等等，线下门店接连关停。武汉地区虽仍有虎头局门店，但从网上公示的营业执照看，经营者并非虎头局的关联公司，而是独立运营。
三年的时间，虎头局完成了从无到有，被VC抢着上车，估值20亿，到濒临倒闭的旅程。在尚未盈利的情况下，即时在2022年的黑天鹅时刻，虎头局仍在不断烧钱，压力开店。这并不是一个可持续的玩法，也不再可行。在消费者和资本捂紧口袋的当下，每家餐饮企业都需要回归餐饮逻辑，重新审视和调整商业模式，以寻求更为持久和稳定的发展。
2023年6月，茶百道获得新一轮融资，由兰馨亚洲领投，多家知名投资机构跟投，这是茶百道创立十余年第一笔公开融资。两个月后，茶百道提交IPO招股书，并在12月获得证监会的境外发行上市备案通知书，这意味着茶百道已经取得香港上市聆讯的前置要求，在上市长跑上领先其他筹备上市的茶饮企业。
在整个2023年，一共传出至少5家新茶饮品牌被爆正在准备港股和美股IPO，茶百道之外，还包括今年1月2日同时递交招股书的蜜雪冰城和古茗。集体奔向IPO的背后，是新茶饮已经进入竞争白热化的红海阶段，对茶饮品牌而言，非常考验现金流，当一级市场流动性趋紧，通过IPO获得更多筹资渠道与更多资金的机会，从而进一步巩固市场地位，加速发展，走得更远。
2023年11月，君乐宝斥资战略入股茉酸奶，持有30%的股份。这是茉酸奶的首次公开融资，茉酸奶是现制酸奶赛道中最显眼的品牌之一，双方的战略合作显然具有明显互补性，茉酸奶的奶源有了保障，君乐宝也有了规模客观的下游客户。不过一个相似的案例却走着不同的走向，12月新希望乳业拟将现制酸奶品牌“一只酸奶牛”剥离出上市公司体系。
在调整价格带的新茶饮衬托下，动辄30-40元一杯的现制酸奶被冠上了价格刺客的帽子。高售价的背后虽然代表着较厚的利润空间，但也影响着复购率。面对酸奶品类的爆发式增长，喜茶、古茗、茶百道、书亦烧仙草也纷纷上架了相关产品，以更高的性价比抢夺品类红利，未来或许也有更多品牌卷入价格战，现制酸奶品牌寻找强有力的价值支撑点，建立品类护城河尤为重要。
2023年12月，聚焦新徽菜的小菜园宣布完成新一轮融资，投资方为加华资本。这是继今年3月完成首轮融资后，加华资本对小菜园的再次投资，累计投资金额5亿元人民币。加华资本的这笔投资，则是大众餐饮市场今年的最大一笔融资。小菜园的门店数也从3月份的400家扩张到年底的500家，均为直营门店。
小结
过去的一年，科技投资火热，消费投资承压。加华资本宋向前多次在演讲和受访中，强调不能把消费和科技对立起来，让市场做一道“二选一”，他认为，“消费赛道足够宽，周期足够长，典型的长坡厚雪大赛道，可以将心注入，剩下的安心交给时间，正确地做事并做正确的事。”
潮起潮落，无论餐饮消费的投资向何处去，唯一不变的是，餐饮是长坡厚雪、穿越周期的长青赛道，充满了持久的潜力与广阔的发展空间，每个餐饮人需要的不仅是短期的行动，坚持和耐力将成为通往成功的关键。
023年餐饮领域投融资有何变化？哪些趋势值得关注？餐饮企业该如何借助资本力量穿越周期？《中国餐饮投融资报告2023》将为您一一解答！
10月10-12日，由广州市商务局指导，世界中餐业联合会、央广网和红餐网联合主办，红餐品牌研究院、央广网餐饮频道联合承办的“第三届中国餐饮品牌节”，在广州南丰国际会展中心盛大召开。
10月11日下午，由红餐产业研究院和滴灌通联合主办的“2023餐饮投融资发展论坛”成功举办。作为“第三届中国餐饮品牌节”的重磅板块之一，“2023餐饮投融资发展论坛”汇集了投行大咖、品牌创始人、品牌策划专家重磅嘉宾，就2023年餐饮赛道的投融资趋势进行了精彩的思维碰撞，共同探讨餐饮投融资风向。
论坛上，红餐品牌研究院和滴灌通集团联合同步发布了《中国餐饮投融资发展报告2023》（以下简称“投融资报告”），对2023年中国餐饮行业在一二级市场的发展动向作出了全面的剖析，并深入剖析了餐饮行业资本化的发展趋势。
滴灌通集团合伙人、首席投资发展官柯毅在此次论坛中对投融资报告展开了深入的解读，本文将为您呈现其中的部分精彩内容。
< class="pgc-img">△滴灌通集团合伙人、首席投资发展官 柯毅
< class="pgc-img">复苏的大背景之下
餐饮行业在一二级市场表现分化
2023年初，随着全国各地生产经营活动有序恢复，居民消费活力逐步回升。据国家统计局，截至8月，全国社会消费品零售总额同比上升7.0%。
其中，相较其他消费行业，餐饮行业整体复苏较快。国家统计局数据显示，1-8月全国餐饮收入同比增长了19.4%，其中限额以上餐饮收入同比增长19.8%，远高于其他基本生活类消费。
< class="pgc-img">餐饮行业逐步恢复的态势在二级市场亦有所体现。从餐饮企业股票价格波动上看，进入2023年后，中式正餐、小吃快餐、火锅等品类的综合股价走高。与此同时，2023年上半年上市餐饮企业业绩集体遇喜。不难看出，市场预期向好为餐饮企业的市值修复提供了较好的市场基础。
< class="pgc-img">但“谨慎乐观”依旧是这波餐饮复苏潮的主旋律。不同于二级市场表现向好的情况，餐饮行业在一级市场中的热度并未提升。在整体遇冷的一级市场中，餐饮相关行业融资事件数和披露金额数呈现出了双降的态势。
据红餐大数据显示，2023年1-8月，餐饮相关领域融资事件数和披露融资金额分别相较2022年同期下降了19.3%和56.7%。
< class="pgc-img">具体来看，2023年前8个月的餐饮相关领域融资事件数为146起，披露融资总额仅67.1亿元，分别占2022年全年的57.7%和35.9%。可见，在经济下行周期，投融资渐趋冷静和谨慎。
< class="pgc-img">餐饮投融资“谨慎当头”
在经济下行周期中，面对较强的不确定性，不少投资机构表现出“谨慎当头”的姿态。2023年，餐饮领域的融资事件大多集中于早期小额融资。
从数据上看，相较于此前餐饮领域的融资热潮，2023年1-8月餐饮相关领域融资金额数较小，以千万元级别为主，融资事件数占比达到39.7%，比上年同期增长7.4%。而十亿元、亿元级别的大额融资事件数较去年同期均有不同程度的下滑。
< class="pgc-img">融资轮次方面，2023年1-8月餐饮相关领域的融资主要集中在天使轮、A轮等早期融资阶段，融资事件数占比分别为33.6%和26.7%。其中，发生在天使轮阶段的披露融资总额同比增长122.2%。
从平均单笔融资金额上看，天使轮阶段和C轮阶段均有不同程度增长，而B轮阶段的平均单笔融资金额从2.84亿元大幅下降至1.76亿元。
< class="pgc-img">另外，从细分领域的角度上看，资本的投资风向也略有变化。据红餐大数据，相较其他细分领域，在2023年1-8月餐饮企业的融资热度更高，融资事件数占比和披露融资金额占比分别达到62.3%、43.8%。
其中具有消费频次高、标准化程度高等特点的饮品、小吃快餐成为稳坐融资事件数第一、第二的餐饮品类。与之相对，中式正餐和火锅品类融资事件数较去年同期均有所下降。
< class="pgc-img">下游消费行业的餐饮企业依旧是资本关注的重点，但对于中上游企业，资本的关注范围变得越发广泛。在降本增效的大背景下，以餐饮SaaS、餐饮机器人、餐饮信息平台、经营管理咨询为主营业务的餐饮服务商受到资本关注。
餐饮服务商：亿元级别融资大幅增长
作为行业发展的催化剂，餐饮服务商近年也获得资本青睐。据统计，2023年1-8月餐饮服务商融资金额以亿元级别和千万元级别为主，占比分别达到37.5%和29.1%。其中，亿元级别融资事件数同比增长200%。
< class="pgc-img">从细分类型上看，获融资的餐饮服务商中餐饮行业平台、智能设备企业以及咨询服务企业占比均超过20%。
预制菜：赛道投融资趋于理性
预制菜赛道融资热度稍降，2023年1-8月预制菜企业融资事件数和披露融资总额较去年同期均有不同程度的下降。同时，预制菜企业小额融资事件相对较多，融资轮次集中于天使轮阶段。
< class="pgc-img">经历前两年的高速增长，预制菜赛道进入高质量增长阶段，资本逐步回归理性。据红餐产业研究院，2023年预制菜市场规模预计保持快速增长，达到4,912亿元。
饮品：资本谨慎出手，瞄准消费风口
与上年同期相比，2023年1-8月茶饮融资事件数有所上涨，但是披露融资金额大幅下降，这与今年茶饮赛道融资金额较小有一定的关系。据统计，2023年1-8月的茶饮融资事件中有78.5%是千万元级别的融资。
近年来，消费者的健康管理持续深化，国风茶文化盛行，定位健康养生或国风国韵的茶饮品牌更受资本青睐。
< class="pgc-img">在消费赛道投融资整体遇冷的大背景下，咖饮赛道2023年1-8月融资事件数有近20起，较去年同期增加3起，但披露融资总额却较上年同比下降超80%。与此同时，咖饮赛道早期小额融资占比上升。
< class="pgc-img">从获得融资的咖饮品牌特点来看，“咖饮+”“性价比”“差异化”成为当下咖饮投资风向的关键词。
小吃快餐：中式汉堡品牌成为资本新宠
小吃快餐赛道单笔融资金额较小，主要集中在百万元级别和千万元级别，且不同细分品类的披露融资金额级别偏好有所侧重。
< class="pgc-img">从细分品类上看，西式快餐和特色小吃品类获融资数量最多，其中，主打国潮风的中式汉堡品牌备受青睐。从融资轮次上看，天使轮、A轮等早期融资阶段融资事件数占比较大，与此同时融资轮次有往更早期轮次探索的现象。
< class="pgc-img">餐饮收入分成新融资模式大放异彩
传统股权融资市场热度持续低迷，多个行业股权融资逐步收紧。在这样的背景下，收入分成这样的新兴融资方式应运而生。据滴灌通集团合伙人、首席投资发展官柯毅介绍，滴灌通每日收入分成模式是一种权益类投资产品，是基于企业收入为底层资产的新型投融资模式。
< class="pgc-img">而自2022年发展至今，这种收入分成模式的融资热度持续高速增长。滴灌通数据显示，截至2023年8月31日，滴灌通已投资23.8亿元，覆盖545个品牌，超过10,000家门店。其中，餐饮行业融资金额超过9.1亿元，获融资品牌254个。
< class="pgc-img">从行业分布情况上看，收入分成融资模式中，零售行业获融资门店数较多，达到45%；而餐饮行业的融资金额占比最高，达到了40%。
其中，2022年餐饮行业收入分成融资金额为2.9亿元，占市场总额1.5%，获融资品牌共计87个；2023年1-8月，餐饮行业收入分成融资金额为6.2亿元，占市场总额9.2%，获融资品牌共计167个。由此可见，在收入分成融资模式下，餐饮行业备受青睐。
< class="pgc-img">而作为新兴的融资模式，餐饮行业在收入分成模式中也呈现出不一样的特征。据柯毅分析，主要表现为以下几点：
第一，收入分成模式的融资金额数和获融资门店数均聚焦于一线、新一线城市。具体来看，获融资门店数位于第一梯队的分别是广州、深圳、上海、北京。另外，杭州、成都、长沙、西安、福州、重庆等城市完成融资的门店数同样较多。
< class="pgc-img">其次，与股权融资相同，收入分成融资模式渗透多个餐饮品类，但二者在品类偏好上却有所不同。股权融资对于标准化程度高、连锁化程度高的品类青眼有加，收入分成融资模式却喜爱门店模型较“重”的餐饮品类。
从数据上看，融资异国料理、地方菜和特色正餐的收入分成融资金额占比较高，其中日式料理、川渝火锅、川菜、烤肉等单店融资金额较高。而现制茶饮、粉面、米饭简餐等品类由于单店体量较小、标准化程度较高、融资金额相对较低，因此获融资门店数量较多，但单店融资金额相对较小。
< class="pgc-img">第三，与股权融资相比，小型连锁、区域布局的品牌才是收入分成融资模式的宠儿。据滴灌通数据，收入分成融资品牌门店数在20家以下的占比达到53%。
与此同时，门店覆盖5个及以下省份的获融资品牌占比达到73.9%，其中门店仅分布于一个省份的品牌的门店数甚至占比高达39.2%。
< class="pgc-img">最后，单店融资规模方面，餐饮单店融资金额多在50万元以下水平，平均单店投入42.6万元。据滴灌通数据，单店融资金额在50万元以下的门店数占比将近四分之三。从单店盈利能力上看，粤菜、云贵菜等品类月均单店营收可达百万元水平。
< class="pgc-img">从以上特征不难看出，收入分成融资模式与股权融资相互补充。随着餐饮行业股权融资遇冷，收入分成融资模式逐步崛起，餐饮相关企业在借助资本力量穿越周期时有了更多的选择。
< class="pgc-img">上市餐企业绩报喜
餐饮IPO之路收窄
随着新消费市场回暖、线下餐饮消费逐步恢复。2023年上半年上市餐企业绩表现亮眼，大部分上市企业增收增利。在低基数效应的影响下，多家上市餐饮企业扭亏为盈，净利润显著恢复。
据了解，今年以来，不少上市餐企多措并举，力求振奋投资者信心。比如奈雪的茶启动加盟模式逐步优化成本结构、海底捞稳健拓店持续优化门店布局等。
< class="pgc-img">但与之相对，餐饮上游上市企业2023年上半年的业绩整体表现相对平稳，样本企业中超半数实现盈利。餐饮消费的逐步恢复为复合调味料企业提供了较好的发展养分，日辰股份、天味食品、颐海国际等2023年上半年餐饮渠道营收均有所增长。
而食材供应链企业的业绩喜忧参半，部分企业正处“增收不增利”困境，而“增收增利”的企业则面临增幅放缓的问题。与此同时，面对原料价格波动，食材供应链企业的原料成本承压，增效降本成发展难题。
上市方面，2023年餐饮相关企业扎堆终止上市，餐饮行业IPO之路正在收窄。据不完全统计，2023年1-9月已有6家餐饮相关企业终止IPO，而首次递表的餐饮相关IPO企业仅有2家。
< class="pgc-img">2023年2月份，注册制全面落地，但同时，主板IPO“红黄绿灯”行业限制消息传出。8月份，证监会推出阶段性IPO收紧的相关新规定。这意味着接下来餐饮相关企业主板IPO的难度加大。
在上市地的选择上，A股主板被更多的餐饮相关IPO企业青睐。截至2023年8月，在A股主板排队上市的餐饮相关企业共计10家，其中，深证主板排队上市的餐饮相关企业占6家。
作为主要的股票板块，A股主板具有市场认可度高、公众投资者认可度高等优势。但其定位于“大盘蓝筹”企业，对IPO企业的盈利能力有较高的要求，这对于餐饮相关企业而言有一定的难度。
< class="pgc-img">在所属的细分领域上，餐饮相关IPO企业多属于上游食材供应链企业和下游餐饮企业。近年来，随着茶饮赛道崛起，市场规模逐步增长，茶饮上下游企业IPO动向频频。
2023年以来，有消息传出多个茶饮品牌正在考虑IPO。在传出上市消息的7个茶饮品牌中，目前披露招股书的仅有冲击A股的蜜雪冰城，以及冲击港股的茶百道。
< class="pgc-img">从门店数上看，蜜雪冰城占据绝对优势地位，截至2023年9月，门店数超过20,000家。从线级城市门店分布上看，新一线、二线、三线城市为茶饮品牌重点布局区域，但不同品牌的侧重点有所不同。
< class="pgc-img">供应链方面，这7个品牌中超半数已自建生产和加工工厂，未自建供应链的品牌则通过与供应商深度合作完善供应链体系。
< class="pgc-img">餐饮资本化未来展望
餐饮行业长坡厚雪，资本化厚积薄发。未来，具有差异化特征的餐企更能获得市场和资本的垂青。但区别过去，除了品类、产品，价格定位上的差异化，区域、运营效率、供应链上的差异化同样被重视。
与此同时，面对不断演变的消费需求，品类细分趋势显著。餐饮投资人的目光也会随之更聚焦，在更细分的品类赛道中寻求新的机会点。而过往通过“烧钱”来跑马圈地、加速拓店的投资逻辑也会被重新审视。当风口消失，浪潮褪去，练好内功的企业才有机会跑赢市场。
