尽管市场规模庞大且稳步增长，廉价劳动力供应充足，经济增长也不错，但印度发现自己很难吸引到足够的外国资本来提高整体投资和增长率。
在截至3月31日的财年中，包括利润再投资和股票购买在内的入境外国直接投资(FDI)下降了16.3%，至710亿美元。净外国直接投资则出现了更为明显的下降，在利润回流增加的情况下下降了27%，至280亿美元。
令人惊讶的是，这一切都发生在各国企业“看好”印度成为世界下一个工厂的时候。对此，莫迪政府的支持者认为，目前的下降只是暂时现象，情况很快就会好转。然而众所周知，相比印度，越南才是“中国+ 1”供应链转移中更大的受益者。
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从总体数据可以看出，新加坡、日本和阿联酋等亚洲国家去年流入印度的FDI实际上大幅上升。来自美国、毛里求斯、荷兰和德国等更传统的外国直接投资来源的流量有所下降。
事实上，莫迪政府已经采取了一系列措施来促进外国投资，包括将企业所得税减半，废除允许追溯税收的法律，并根据生产挂钩激励措施(PLI)为出口导向型制造业提供补贴。
但与此同时，宏观经济环境仍受到严格监管，对外国公司的影响也在继续。例如，中国手机制造商小米因被指控涉嫌违反外汇规定而遭到突击搜查，韩国的三星电子也因涉嫌逃税而接受调查。印度政府还公开“抨击”像亚马逊这样的外国电商巨头。
不仅如此，对进口产品的监管变化已成为常态。比如印方最新规定，对在印度销售的进口电子产品实行许可证要求。尽管这一安全措施会给苹果、惠普和三星等公司带来麻烦，但其真正动机是推动制造商提高本地生产。
慢慢的，外国投资者发现印度是一个很难做生意的地方，尽管印度有更大的市场和更多样化的工业基础，但他们还是选择了越南等国家。
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印度政策制定者称自己拥有不断增长的14亿人口市场。并且还是世界第五大经济体，但现实是，印度普通公民的购买力远远落后于中国。同时在关税壁垒提高的推动下，高通胀进一步降低了印度家庭的购买力。
另一方面，印度缺乏与重要贸易国的自由贸易协定，这是印度与越南等地相比的一个劣势。并且，与PLI补贴等财政激励措施相比，一个更稳定、更可预测的政策机制才有助于印度成为更具吸引力的投资目的地。
最后，印度禁止中国投资是没有意义的。来自中国企业的更多投资也可能为印度提供更大的杠杆，并可能有助于缓解两国的紧张局势。
