递网 乐天 9月22日
蜜雪冰城股份有限公司(简称“蜜雪冰城”或“公司”)的A股上市申请已获受理并正式预披露招股书，拟登陆深交所主板。
据介绍，蜜雪冰城服务于国民茶饮消费需求，始终坚持“高质平价”的产品理念，建成了覆盖全国的超2万家门店销售网络，成为了受消费者喜爱与加盟商认可的连锁茶饮品牌，并正式冲刺“国民连锁茶饮第一股”。
< class="pgc-img">招股书显示，蜜雪冰城是国内门店数量最多、规模最大、品牌影响力最强的现制饮品连锁企业之一。2021年公司营业收入为103.51亿元，较上年同期增长121.18%。截至2022年3月末，蜜雪冰城公司共有加盟门店22,229家、直营门店47家。
蜜雪冰城此次上市有8大亮点：
亮点一：现制茶饮赛道空间广阔 2021年营收超百亿
近年来，随着国民消费水平提升，人们对饮品品质有了更高的追求。现制饮品即时制作、加工过程透明、口味可灵活调配等特点促使其快速获得了年轻群体的认可，从而带来了现制饮品行业的爆发性增长。艾媒咨询报告显示，从2016年到2021年，中国现制茶饮的市场规模由291亿元增长至2,796亿元，年复合增长率为57.23%。
深耕于规模庞大的现制茶饮赛道，蜜雪冰城也实现了营收的迅速增长。
招股书显示，2020年、2021年公司营业收入分别为46.80亿元、103.51亿元，较上年同期分别增长82.38%、121.18%。公司营收支柱为食材和包装材料的销售，两类业务各期收入占主营业务收入的比例均在85%以上，营收结构保持稳定。
亮点二：门店数量居行业领先 规模及店效带动“增长飞轮”
近年来，蜜雪冰城品牌影响力和知名度逐步提升，加之门店饮品不断迭代更新，大大加速了公司业务的发展。招股书显示，公司加盟门店数量及单店销售额不断增长，已成为公司主营业务收入增长的主要因素。
截至2022年3月末，蜜雪冰城公司共有加盟门店22,229家、直营门店47家，已覆盖中国境内31个省份、自治区、直辖市和境外的越南、印尼等国家，根据窄门餐眼数据统计，蜜雪冰城门店数量位居国内现制茶饮行业第一。
2019年、2020年、2021年，蜜雪冰城公司对门店的单店销售额分别为41.33万/家、44.40万/家、58.72万/家，领先的门店数量与逐年增加的单店销售额已成为公司重要的竞争优势。
亮点三：坚持“高质平价”产品理念 优化产品结构吸引高频消费
蜜雪冰城充分贯彻“让全球每个人都能享受高质平价的美味”的企业使命，采取6-8元的产品平均定价，以价格优势吸引消费者增加购买频次，为公司门店在更多低线级城市持续、快速扩张提供了基础，也让蜜雪冰城成为深受消费者青睐的国民连锁茶饮品牌。
2021年以来，国民经济开始平稳回暖，大众消费需求也得到了进一步释放。在此过程中，依托“高质平价”的产品理念，蜜雪冰城实现了营收数据的亮眼增长。一方面可见蜜雪冰城“薄利多销”的定价策略之成功，另一方面也印证了内需增长的必然趋势。
同时，公司及时追踪消费者偏好，不断推出符合大众口味的新产品，通过引流品、利润品相结合，以日益优化的产品结构有效提高了利润空间。招股书显示，2021年公司的扣非归母净利润约为18.45亿元，较去年同期增长106.05%。
目前，公司已经开发出魔天脆脆冰淇淋、摇摇奶昔、冰鲜柠檬水、珍珠奶茶等多款热销产品，并于2021年推出门店冷链饮品，冷链饮品口感优势突出，进一步带动了公司门店营业额的提升。
亮点四：深耕产业链体系建设 严控品质及成本
< class="pgc-img">招股书显示，蜜雪冰城通过自建生产基地、原料产地建厂、在全国多地设立仓储物流基地等方式，在行业内形成了完善、突出的产业链优势，在保证食品原料安全的基础上提供稳定的供应，同时也将成本控制在较低水平，为价格优势提供了有力支撑。
在生产方面，公司在部分重要原材料产地建厂，所需原材料直接在当地进行采购，减少了原材料运输损耗及采购成本，同时提升了产品的供货速度，达到保质、降价、及时供货的效果。在仓储物流方面，截至2022年3月末，公司已在河南、四川、新疆、江苏、广东、辽宁等22个省份设立仓储物流基地，并结合公司物流合作方，建立了基本覆盖全国的物流运输网络，有效提高物流运输的效率，减少门店从订货到交货的时间，也加强了公司跨区域经营能力。
与此同时，公司建立了完善的质量控制和食品安全管理体系，通过严格筛选供应商、加强厂区人员及设备管理、统一门店物料供应、加强门店监督及客诉处理等多项机制，切实将质量控制和食品安全落实到采购、生产、仓储、物流配送、销售等各个环节。
亮点五：“雪王”IP火爆全网 品牌认知深入人心
< class="pgc-img">蜜雪冰城建立了完善的品牌营销传播矩阵，线上线下多维度地进行品牌营销活动，打造了蜜雪冰城主题曲与“雪王”IP两大成果，成为了深受消费者喜爱的茶饮品牌。
招股书显示，在线下，公司以门店为主要阵地，通过门店屏幕、扬声器、海报等方式，建立了覆盖面广、消费者触达率高的品牌营销网络；在线上，公司同步发力线上品牌营销，自有IP“雪王”、主题曲等已形成广泛的消费者认知。截至目前，“雪王”相关视频播放量超过10亿次、“蜜雪冰城”主题曲播放量超过40亿次。2022年夏天，微博话题“蜜雪冰城黑化”登上热搜首位。公司通过线上营销不断扩大公司品牌影响力，公司微信公众号、抖音、快手、微博等平台粉丝量总计约三千万。
亮点六：销售网络覆盖全国，全周期支持加盟商成长
蜜雪冰城主要采用“直营连锁为引导，加盟连锁为主体”的销售模式，经过公司长期以来的开拓发展，形成了覆盖境内31个省份、自治区、直辖市的直营和加盟门店销售网络。截至2022年3月末，蜜雪冰城公司加盟门店数量高达22,229家。
招股书显示，蜜雪冰城打造了完善的加盟支持体系。依照公司规定，加盟商需要递交申请、参加面试，通过后方可获得开店许可。在经营过程中，公司为加盟商提供包括审核选址、设备及食材购置、证照办理指导、开业营销策划、食品安全管控、人员持续培训等在内的全流程支持，加强与加盟商之间的联系，强化管理效能。
结合招股书与同类上市公司公开资料分析，报告期内蜜雪冰城加盟门店的闭店率稳定在3%左右，最新上市的巴比食品、紫燕食品的闭店率均在10%左右，蜜雪冰城加盟门店的闭店率与同类加盟门店相比属较低水平，其加盟商整体盈利情况较好。
亮点七：践行产业助农 扎根社会彰显担当
在追求业务增长的同时，蜜雪冰城不断回馈社会，在产业助农、救灾抗疫等方面积极贡献力量，履行社会责任，服务于国民经济及社会的可持续发展。
< class="pgc-img">基于不断扩张的采购体量，蜜雪冰城积极响应乡村振兴发展战略，广泛涉及了糖、奶、茶、咖、果、粮等农副产品的初加工与深加工，助力提升相关产业的规模化、产业化水平。2021年，蜜雪冰城从福建茶叶产区采购金额超4亿元，同年，蜜雪冰城的柠檬采购量已超过5万吨，为福建、川渝地区的广大茶农、果农提供了稳定的经济来源。2020年，公司与云南省普洱市孟连县的咖啡联社签订了保底收购协议，助力云南咖啡产业向好向深持续发展。
招股书显示，在“720”郑州特大暴雨灾害中，公司捐赠价值超过800万元的救灾物资，并向慈善机构捐款2600万元用于抗洪救灾及灾后重建。新冠疫情爆发以来，公司及子公司向河南省慈善总会、温县红十字会捐赠700万元助力抗击疫情。2022年3月，公司还发布了“减免加盟费”政策，加盟商减免费用总额接近2亿元。
亮点八：依托行业增长强劲动能 探索多维度增长战略
据艾媒咨询数据显示，现制茶饮市场规模仍将维持增长趋势，预计至2025年，将进一步扩大至3749亿元。由于我国目前现磨咖啡、现制冰淇淋人均消费量低于全球平均水平，未来仍有较大的提升空间。同时，中国现制茶饮行业目前市场较为分散，随着蜜雪冰城在产品研发、质量管控等方面的进步，其品牌优势将不断显现，推动行业集中度不断提升。
根据招股书，蜜雪冰城将借势行业增长动能，继续秉承“高质平价”的产品理念，依托“蜜雪冰城”、“幸运咖”、“极拉图”三大品牌，加强品牌建设、增强研发实力、拓展门店终端网络、优化供应链及信息化管理体系，推动成功的商业模式在更多品类、更大市场中的实践，从而更好的服务加盟商及客户，提高产品市场占有率，全面提升公司在行业中的市场地位，致力于将公司打造成为全球性的现制饮品品牌。
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访专家：北京食品学会老年食品与健康专委会副主任委员、中国农业大学营养与食品安全博士后 王国义
环球时报健康客户端记者 王淑颖
要问食品界的“流量担当”是谁?奶茶当之无愧。国庆假期前，“秋天的第一杯奶茶”爆火，话题热度一路飙升，这两天“一杯奶茶能量值可高达6碗饭”又登上热搜。让无数人痴迷的奶茶，到底还能不能喝?
一杯奶茶热量超过一顿饭
近期，广西消委会从南宁市30家奶茶店铺随机购买30款现制奶茶，包括“蜜雪冰城”“喜茶”“大维”“霸王茶姬”等品牌，单价从7元至23元不等。结果显示，30款奶茶样品中，能量最高的一款为715千卡/杯(以500克/杯计，下同)，最低的为189千卡/杯。
< class="pgc-img">一般来说，1碗二两蒸米饭热量约为115千卡，以此为标准，这些奶茶的热量值大致相当于1.6~6碗米饭。以能量的每日营养素参考值 2000千卡为标准，能量最高的一杯奶茶超过一顿饭的热量。
< class="pgc-img">图为二两蒸米饭的重量
测评显示，能量值排前5名的奶茶样品，分别加了黑糖或者焦糖、厚芋泥啵啵、牛奶等，奶茶用料越复杂，热量也会随之增加。
北京食品学会老年食品与健康专委会副主任委员、中国农业大学营养与食品安全博士后王国义告诉“环球时报健康客户端”记者，奶茶的热量跟其用料及用量有关，市面上的产品一般有以下几部分组成。
奶盖。有的是由奶盖粉(又叫奶泡粉)打发而成，主要成分是奶精、白砂糖、奶粉、稳定剂、香精等;也有的是由奶油加牛奶和风味物质打发而成。奶精也叫植脂末，由植物油氢化得来，饱和脂肪含量很高，除了让你长胖外，过多脂肪还会升高血脂，伤害血管和心脏。之前上海市消保委检测发现，一杯含奶盖的奶茶最高可提供41克脂肪，已超过成人每日推荐摄入量的2/3。
“奶”。“奶”是奶茶丝滑口感的来源，但你喝到的可能是牛奶，也可能是淡奶(浓缩的牛奶)或奶精。此次广西消委会检测的30款奶茶中，有10款蛋白质含量为0，也就是说，这些奶茶一滴奶都没有，可能使用的是奶精或者植物奶油等脂肪制品。
糖。奶茶甜味来自糖或糖浆。浙江嘉兴海盐县市场监督管理局的检测显示，以500克/杯计，奶茶的含糖量在10~66克之间。其中8批次标注“少糖”或“不另外加糖”的产品中，含糖量最高的为34克/杯。而《中国居民膳食指南(2022)》建议，添加糖的每天摄入量不超过50克，最好控制在25克以下。
辅料。珍珠、椰果、芋圆、烧仙草等辅料口感顺滑，嚼劲十足，它们主要是以淀粉和食品添加剂制成，会额外增加热量摄入，增加长胖风险。
“茶”。奶茶的茶味来自茶叶提取物或茶粉，有的也可能是茶汤，其提供的能量可以忽略不计，是咖啡因的重要来源。此次广西消委会的检测结果显示，30款奶茶的咖啡因含量为39~368毫克/500克。按照目前的科学共识，普通人群每天摄入的咖啡因应控制在400毫克以内。由此可见，每天喝两杯奶茶，咖啡因的摄入量就可能超标了。
奶茶为何越喝越上瘾
尽管很多人知道奶茶不健康，可根本停不下来，越喝越上瘾，这是怎么回事?当丝滑的奶茶触碰到舌尖，其体内的“四大成员”就开始工作了。
成员一，糖。糖与味蕾上的甜味受体迅速结合，大脑上相应区域的信号被激活，进一步触发奖励机制分泌多巴胺，让你感觉到兴奋愉悦、越喝越嗨。糖进入血液，血糖上升，也会让人感到幸福和满足。
成员二，脂肪。脂肪会带来顺滑的口感，也能“操纵”大脑——刺激下丘脑产生炎症，并引诱你摄入更多的热量。更可怕的是，当高糖遇上高脂，大脑内应对碳水化合物和脂肪的两套神经机制同时被激活，进一步刺激多巴胺分泌。
成员三，咖啡因。咖啡因的分子结构跟腺苷非常像，腺苷和它的受体结合，会催促神经系统进入睡眠状态，让你感到昏昏欲睡。咖啡因冒充腺苷，抢了它的受体，让你神清气爽、元气满满。
成员四，辅料。珍珠、芋圆、椰果等辅料口感软软糯糯，咀嚼它们会能增加神经元活性，让大脑放松、减压。
就这样，在糖、脂肪、咖啡因和辅料的“共同努力”下，多巴胺越来越活跃，就像推销员一样，不断强化你喝奶茶的欲望，让你对奶茶的依恋越来越深。然而，这些成分摄入过多，不但会让你长胖，还可能升高血脂，伤害血管和心脏，过多的咖啡因会导致焦虑、失眠、手足颤抖、四肢无力、呕吐等症状。
传统奶茶营养价值高
据古籍记载，我国最早的奶茶源自北方游牧民族，是地区交流融合的产物。相比市面上的奶茶，传统奶茶整体营养价值较高，其用料相对简单，通常只有牛奶和茶叶。奶是补充钙质的高手，含量与吸收率都很高，富含优质蛋白质、B族维生素等;茶叶中的茶多酚等保健成分有抗氧化、保护心脑血管等作用。
因此，爱喝奶茶的人不妨自制。选择较好的红茶，沸水煮3分钟，滤出茶叶，把茶水盛入杯子;将纯牛奶加热煮沸后，兑入之前的茶水，比例可视个人口味而定;待奶茶稍微凉些后，可加适量蜂蜜调味。也可加入各种水果丁、柠檬片，或榛子、核桃等坚果碎，喝起来别有一番风味。
如果在外购买，选择时应注意以下几点：第一，尽量不加奶盖;第二，选择优质茶底;第三，选择三分糖或无糖;第四，选择牛奶或淡奶;第五，少加或不加辅料，如果吃了辅料，当天就少吃主食。▲
雪冰城又因为食品安全问题上热搜了。
天眼查App显示，近日，齐齐哈尔市建华区鑫行蜜雪冰城饮品店因违反食品安全法规，被齐齐哈尔市建华区市场监督管理局罚款1万元。违法事实显示，消费者在该店购买的两杯冰鲜柠檬水中发现有虫状异物，当事人共获非法所得2元。
蜜雪冰城门店此前多次因食品问题被罚。
今年3月，泾川县百香蜜雪冰城饮品店因特调奶浆、乳酸菌饮料过期，被罚款1万元。4月，恭城县恭城镇蜜雪冰城奶茶店因多袋“焙炒咖啡粉”过期，被罚款2000元。6月，龙山县蜜雪饮品店因冰鲜柠檬水中发现虫子，被罚款1.2万元；北京三阳臻成商贸有限公司经营的蜜雪冰城门店因荔枝汁超过保质期，被罚款5000元。 9月，一女子在西安某蜜雪冰城门店的芋圆葡萄中芋圆里喝出小木棍。
截至记者发稿，蜜雪冰城对于近期一系列的食品安全问题暂无回应。
一位从事新茶饮行业的人士告诉第一财经记者，茶饮品牌出现食品安全问题，很可能是店内存在过期产品，甚至是使用了过期原料，譬如隔夜的茶叶。而本次蜜雪冰城中出现的虫子，很可能是因为消杀不够及时。按照麦当劳肯德基的标准化管理体系，一个月要进行4次消杀。
上述人士进一步透露，因为蜜雪冰城部分产品的毛利很低，没有充分溢价，导致没有太多的深度服务。
据新式茶饮行业业内人士刘墨介绍，保证茶饮的品质需要注意方方面面的问题。第一是卫生清理到位(日常清理工作)，第二是消杀到位(月度次数需要保证)，第三是开封物料管理(要进行效期跟踪)，第四就是硬件装修(比如风幕机)的达标与否。
刘墨认为，有时候总部的要求是较高的，但是门店可能在执行的时候不达标，这就是餐饮行业普遍存在的督导问题，很多时候是店员“凭良心”做事。
近年来，不少新式茶饮品牌的打法都是急速扩张，在这种情况下经常忙中出错。黑猫投诉平台显示，茶饮品牌茶百道的相关投诉量总计有约866条，蜜雪冰城的相关投诉总计有约4088条，益禾堂的投诉量有约589条，喜茶则有787条，乐乐茶有198条，奈雪的茶有1677条。
业内普遍认为，接下来新式茶饮品牌需要“降温”，重新审视和规范管理流程。
食品行业分析师朱丹蓬分析，新式茶饮的供应链较长，供应商、加工商诸多，包括原物料供应商、原材料加工商、仓储空间及物流等。参与主体越多，生产经营过程中的不确定性因素越多，食品安全的风险越大。加之新式茶饮多使用鲜奶、新鲜水果等不易储存的原材料，产品配料辅料众多，制作流程复杂，自动化程度低，制作过程需要借助大量人力，加大了食品安全隐患。
