一个中国城镇，总有这么一条小吃街。每当傍晚来临，小吃街灯火辉煌，打着不同颜色的灯牌并排在一起，吸引年轻人流连忘返。
然而，这条街看似烟火气十足，却暗流汹涌。小吃街上，必定会有少至3、4家、多达7、8家奶茶店并立，它们在菜单、招牌、LED屏乃至员工工装方面铆住了劲，都想要赢得那些“喜新厌旧”的顾客们的欢心。
在奶茶大流行的今天，大街上一眼望不到头的奶茶店面告诉我们，奶茶圈早已度过了野蛮扩张的蛮荒时代。
今日奶茶的内卷，绝不亚于鸡娃的内卷。
2020年数据显示，全国连锁奶茶门店数量达到37到40万间，行业竞争无比激烈，怪相迭生。
有三年亏损上亿、却在香港证券交易所上市的奈雪的茶，首日破发，到收盘跌了13%。有去年一整年新开304家门店，完成C轮融资的喜茶。还有平价奶茶的代言，完成首轮20亿资本融资的蜜雪冰城。
巨头之下，更多的是那些不被人关注的，80%日收入不足150元的小店。
在一杯看起来简简单单的奶茶背后，人们会好奇，开奶茶店赚钱的秘诀是什么？
而当前的这些巨头们，为了在深度内卷的奶茶圈立足，又展开了哪些激烈的资本搏杀呢？
今天，咱们就来深挖“奶茶”的历史，透视这个没有硝烟的资本战场。
萌芽时期·1990-2005
奶茶的故事，可以从记忆里的“珍珠奶茶”聊起。上世纪80年代，泡沫红茶是台湾的流行饮料，当时在台湾开了不少泡沫红茶店。
在这些红茶店中，有两家老字号茶馆，一家是台南的翰林茶馆，一家是台中春水堂。
他们在台湾街边的小吃粉圆中找到灵感——将粉圆与冰奶、红茶做融合与调配，于是有了第一杯珍珠奶茶。
< class="pgc-img">春水堂珍珠奶茶
90年代后期，陆续有人开始引进塑料杯和“自动封口机”，取代堂食的玻璃杯，让奶茶外卖成为可能。
嗅觉灵敏的台商，很快将目光锁定在“品牌连锁外卖店”，并以这种形式迅速将珍珠奶店复制到内地。
曾经在学校门口，由植脂末和甜味剂编织的初级珍珠奶茶小店，从2000年开始，逐渐被街头连锁奶茶店取代。
一场长达20年的奶茶争霸赛，正式拉开帷幕。
那时候，那些懵懵懂懂的少男少女，都会相约一起去奶茶店买奶茶，一起喝奶茶成了一种美好的情愫。初恋的味道是酸涩的，奶茶店则成为里面最甜的回忆。
这一年，一家名叫“黑珍珠”的奶茶店在杭州文二西路街角开业。这家不起眼的小店，就是后来奶茶帝国缔造者——浙江博多控股集团的前身。
和其他的奶茶店不同，博多的野心，不是开一家连锁奶茶店，而是要渗透到奶茶行业全产业链，成为顶配的集团公司。
它从上游的原物料生产销售入手，自己直接生产植脂末、果酱、压缩果汁、果粉、茶叶等原材料。同时做品牌孵化运营，它能把ERP管理系统输出给你，把奶精等原料配方输出给你，你就直接可以加盟开店了。
由于起步的早，博多的速度很快。两年后，第一家茶饮原物料工厂——博多工贸食品厂在杭州成立。工业化生产有效控制了成本，成了它旗下品牌在市场上很大的优势。
仅用了五年左右的时间，博多就开启了奶茶加盟疯狂的时代，也开启了自己的黄金时代。
博多的黄金时期，门店数一度超过两万家，奶茶品牌达到300至400个。蜜菓、茶桔便、甘茶度、遇见奶牛、九龙巴士、黑泷太郎、张阿姨奶茶、黑玉、季忆、印茶、科学队长……这些知名或不知名的奶茶品牌背后，都是由博多来操盘。
< class="pgc-img">博多旗下品牌
在2000年后的第一波奶茶店扩张浪潮中，博多没有选择去“挖金矿”，而是更聪明地去“卖铲子”。
靠品牌加盟赚取加盟费和原材料费的做法，让博多最大程度地收割了奶茶时代的第一波红利，也加速了奶茶连锁店扩张的时代进程。
规模与品牌·2005—2011
2005年之后，内地奶茶店爆炸式疯长，品牌加速跑马圈地，台湾的CoCo、大陆的大卡司、街客、地下铁等逐渐走进人们的视野。
当年，CoCo完成100家门店，而快乐柠檬则在2007年成为了第一个进入购物中心的奶茶店，地下铁则在全广西所有地级市落地。
奶茶店终于走出了校园，走向了更广阔的商业天地。
当时的奶茶，无疑属于暴利行业。据批发商的透露，4.5元的珍珠可以调配40杯奶茶，调制奶茶的奶精，一公斤批发价15元，以320毫升的杯子为例，至少能调配50杯。
一杯几元钱的奶茶，物料成本只有5毛钱，这个内幕业内心知肚明，暴利的刺激，让开奶茶店成为创业的风口。
奶茶行业的蓝海，开始吸引大资本、大玩家。
2005年，以香飘飘为代表的杯装奶茶开始进入市场。
香飘飘做了一个疯狂的决定：在湖南卫视砸下3000万做广告，扬言要将货铺到用户的心里，很快，他们把货铺到了奶茶店还没有渗入的小县城、小商超，并说了那句让我们印象深刻的豪言壮语：一年卖出10亿杯，杯子连起来可以绕地球一圈。
香飘飘铺天盖地的广告，无疑为奶茶产业的曝光添了一把火。
< class="pgc-img">香飘飘奶茶
2007年前后，奶茶行业的竞争达到了白热化阶段。
这个时期出现的品牌奶茶店，有着统一的店面设计、vi形象、系统的产品研发、内部精细化的管理等。
想要在同质化的奶茶赛道成为巨头，品牌必须要塑造竞争壁垒。一是抢下赛道，形成羊群效应，各个品牌“跑马圈地”，开设新店的速度迅速增加。例如创立于台湾的Coco奶茶，采用了单店加盟+区域代理的模式，迅速把奶茶店开遍全国。
二是扩展产品线、做全品类。例如COCO奶茶将饮品拓展为六大类：红绿茶、奶茶类、巧克力/咖啡、精选、特调/欧蕾、酸奶/雪泡/冰沙——基本覆盖了当时奶茶店所能制造的全部饮品。
然而，行业一旦到了巅峰，就要警惕了，一个不留意前方就是悬崖。谁都没想到，2008的金融危机来了！奶茶行业猝不及防，受到了重创。
等金融危机的寒冬刚过去，台湾“塑化剂”事件，又给了行业一记重拳，国内的媒体开始铺天盖地报道奶茶圈的内幕。“橡胶珍珠”、“添加剂”、“奶精”等，一大波品牌就这样“倒”在了争霸全国的路上。
金融危机后的3年，是奶茶行业经历的第一波大洗牌——它同时也宣告着奶茶行业“蓝海”与“暴利”的消失。
本土品牌崛起·2011—2016
金融危机之后的第一波奶茶“大洗牌”，标志着台式奶茶在大陆的落幕。此前，五花八门的奶茶产品，大多脱离不开原初“珍珠奶茶”的影子。
受台湾“塑化剂”事件的影响，部分本土品牌试图逃离台式奶茶的影子，另辟赛道，给予奶茶全新的定义。
其中，2012年第一个脱颖而出的网红品牌是“一点点”。
一点点奶茶有特别的“一点点”星星签，这是一个非常特别的包装设计，引爆了社交媒体时代的第一波奶茶宣传浪潮。
此后，社交媒体这个全新的宣传领域，开始被奶茶品牌们所重视。
除了包装外，当时“一点点”的招牌产品“玛奇朵奶盖”，也是传统奶茶所不具有的。很长一段时期，一点点的门店，总是能看到排成长队的人群。
从“一点点”开始，喜新厌旧的消费者推动了奶茶行业的技术革新，在竞争迭代中，奶茶的品质开始提升。
植脂末出现了“0反”的健康概念、更多的店家开始探索使用牛奶制作奶茶。从普通的常温奶，到口感更好的巴氏奶都有尝试。
除了原料外，奶茶品牌们在口味上也做了很多创新，从单一的珍珠奶茶变成了奶绿、焦糖玛奇朵，可以添加的辅料扩展到布丁、烧仙草等。
这些品牌走向精细化的同时，奶茶的价格也被迫提升。此时，能同时保证原料质量与成本的供应链上游，依然是赢家。
比如博多，它很像是奶茶国的国王，坐稳了位置。博多旗下的奶茶品牌，每2-3年就迅速更迭一波，改头换面。但不论换掉谁，输的是小商家，赢得总是它。
博多之后，还有奶茶原料第一股的佳禾食品，这家公司来自苏州，服务香飘飘、娃哈哈、CoCo 都可、古茗、益禾堂、蜜雪冰城等品牌，因为赶上了行业井喷式发展的风口，成了传统茶饮时代的幸运宠儿。
但毕竟两者抓的都是原料供应链。而此时人们对奶茶的需求，已经不再是三四元满满一大杯的调配奶茶了。
随着年轻人对于健康、品质有了更高追求，新的“鲜奶、鲜茶、鲜果”消费时代正在到来。
2011年，21岁的聂云宸在广东江门九中街，开了一间小小的叫做“皇茶”的店。他一人负责店面装修、菜单设计、产品调制等工作，天气不好时，每天只能卖出几杯茶。
在此之前他一直在创业，从开手机连锁店的尝试中，他得到了一个教训：依赖销售源和缺乏自身品牌是硬伤。
他找到了这些连锁奶茶的通病：都用植脂末来调味，口感单一，也不健康。“奶茶就是奶加茶”，他用最单纯的思路，找来鲜奶和茶叶进行调配，直到找到最合适的原料。开店前他花了一年的时间，来研究怎么做出一款有代表性、适合宣传的茶。
他关注到微博上年轻人最常传播的关键词是芒果和芝士，但芒果跟奶盖调配在一起的口感和茶并不非常搭；而芝士跟奶盖搭配，不仅能提升奶盖的口味，与茶的融合也更有层次感。经过几个月时间调试后，喜茶的招牌——“芝士茶”就这样诞生了。
之后的故事我们都知道了。喜茶在江门这座小城市，从几乎无人问津到开始排队，仅用了半年的时间。
喜茶推动了奶茶“精品化”时代，有点像是奶茶圈的“苹果公司”，在“诺基亚”博多力压成本的时期，他更关注产品本身和消费者的体验。
在喜茶走红的同一时期，彭心与丈夫赵林也决心创办奈雪的茶。
奈雪是一家夫妻店，最初的定位就很高，以20-35岁的年轻女性为主要客群。它打造了一种场景：“一杯奈雪，一口软欧包，在奈雪遇见两种美好”。
< class="pgc-img">奈雪的茶定位年轻女性
2016年，喜茶拿到了IDG资本超一亿的投资，这一新闻瞬间轰动了奶茶行业。拿到了投资的喜茶，在国内迅速铺设门店。
一年后，仅有24家店面的奈雪的茶，也取得天图投资1亿元融资。
大资本介入奶茶行业后，决定一个品牌输赢的，就不再仅仅是一杯奶茶好喝不好喝。这个行业的玩法，开始发生根本性的变化。
资本大战·2016-至今
资本是怎么作战的呢？
过去的奈雪和喜茶，从上游供应商采购原料，资本进入后，金主们深知博多策略的好处，于是开始迅速切入上游产业链，以降低成本保证产品质量，例如自建茶园、单品水果种植基地。
根据目前新式茶饮的主流材料，奶茶的上游供应链，最重要的就是鲜奶、茶叶与水果的原材料。
同样投资奈雪的天图资本，也投资了百果园，和正在冲刺A股的茶叶品牌八马茶叶。资本试图整合整个供应链，达到效益最优的状态，背后的野心呼之欲出。
奶茶店稳定的收益，表面看是前端的品牌溢价，但这个行业的更迭速度完全超过了想象。喝奶茶的年轻人，喜新厌旧的程度一定是超过喝星巴克的“中年人”。所以收益的深层来源一直都没变，就是赚供应链的钱。
博多提前20年知道这个道理，IDG、天图资本等资本方也知道。
对于新玩家来说，虽然你可能做出“最好喝的奶茶”。但一家之力，想要拿到上游供应链廉价、稳定的供应却几乎不可能。
这也就是为什么80%的奶茶店都在亏损，处在陪跑状态。只有少部分被资本扶持的品牌，才能维持生存、甚至制造奶茶圈的狂欢。
除了供应链，另一端连接的是流量曝光。资本注入的另一好处，是可以打通资本其他投资领域的流量端，来为品牌集中的曝光，抢占消费市场流量。
在这一点上，“奶茶届的国王”博多，与喜茶、奈雪相比，没有一个网红招牌和稳定的流量加持，供应链又被后者腐蚀，“王座”大有倾倒之势。
不过，想要突围也不是没有可能。
就在喜茶、奈雪爆红网络的时候，一个几乎要被大众遗忘的童年冷饮店“蜜雪冰城”，开始做品牌转型。
蜜雪冰城很机智地避开了喜茶和奈雪所占据的高端茶饮市场，并积极攻占下沉市场。“2元冰淇淋，4元柠檬水”成了蜜雪冰城的标志性引流爆款。
2018年，蜜雪冰城还做了一个决定，与企业咨询公司华与华合作，打造了雪王IP。三年后，雪王IP和蜜雪冰城主题歌，完美地实现了一次“病毒式营销”，证明了社交媒体不只属于高端品牌，廉价品牌也可以成为“网红”。
奶茶界“拼多多”——蜜雪冰城的生存之道，让人想起了黄铮的一句话：
我们吸引的是追求高性价比的人群，他会买一个爱马仕的包，也会用9.9元买一箱苹果，我们满足的是一个人的很多面。
谁在赚奶茶的钱？
回顾奶茶行业发展的20年，只靠加盟就能赚钱的大时代已经过去。当前这一行业里还能生存并盈利的玩家，无非是以下三类：
1.要么像博多、佳禾这样，掌握供应链上游和经营模式，自己不挖金矿、而是靠卖铲子赚钱。旗下品牌换了一茬又一茬，自己却稳坐金山。
然而在资本的助力下，喜茶、奈雪这些高曝光度的新茶饮品牌，也掌握了供应链优势。博多这样的全产业链老玩家，真的还能高枕无忧么？
2.要么像喜茶、奈雪的茶这样，靠高品牌溢价和网络营销来赚钱。
喜茶、奈雪的出现，分流了很多追逐时尚和品牌的年轻人，对一点点等“前网红”，是一个明显打击。但或许有一天，喜茶、奈雪也会成为“前网红”。
3.要么像蜜雪冰城这样，切入到四五线城市，将成本压低到极致，靠薄利多销来赚钱。而蜜雪冰城的扩张，正在杀死着优乐美、香飘飘等上一代低端市场参与者。
根据财报，2020上半年，香飘飘净亏损9250万元，达到了历史业绩的最低点。这个曾经高喊“绕地球一圈”的品牌，已经进入死亡的倒计时。
未来，随着奶茶行业进一步内卷，仍在赚钱的三者之间，看似是不同的赛道，喜茶、奈雪等占据高端市场，而像蜜雪冰城和博多旗下的老品牌，则切入到低端市场，一个往上走，一个往下走。
但暗地里，它们之间的资本战争已经开始。
例如喜茶通过子品牌“喜小茶”，进军低端市场。10元左右的价位，与蜜雪直接冲突。而蜜雪也通过在一线城市扩张、提高部分单品价格，涨价到10元以上，试图提升品牌溢价。
这就和手机圈的竞争很像，华为可以升级加价，苹果也可以降维打击。
< class="pgc-img">喜茶子品牌——喜小茶
这些佼佼者显然都已经明白了一点，随着奶茶业深度内卷，利润被挤压到极致，奶茶行业即将进入一个“赢者通吃”的时代。
在“2020中国茶饮十大品牌榜”中，蜜雪冰城紧紧跟在喜茶后面，名列第二。从投入回报比来看，相比投入数年仍在亏损的喜茶和奈雪，蜜雪冰城在2019年做到了65个亿的营收和8个亿的净利。
据此前媒体报道，2021年1月，蜜雪冰城完成20亿元的首轮融资，龙珠资本、高瓴资本联合领投。蜜雪冰城的融资，标志着资本已经占据奶茶界的各个角落。
未来在资本的助推下，奶茶行业的迭代速度势必更快。
对于消费者而言，品牌间的竞争不是坏事。至少在未来，总是能尝到不同味道的新款奶茶，配套服务也会有所提升。像喜茶，产品的更新迭代就很快，差不多一个月可以推出4款新口味。
但对于奶茶品牌和他们背后的资本来说，却完全是另一番情景。凛冬将至，最残酷的战争已经到来。
~全文完~
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?心情好，喝奶茶庆祝；心情不好，喝奶茶解闷。只要20块，就可以买到短暂且实在的快乐。奶茶，成了当代青年的续命来源。
根据数据显示，90后的女性是最喜欢茶饮的人群，超七成的消费者月消费额在200元以上，而奶茶生意的规模也涨得吓人。
从2015年12月到2019年2月，新式茶饮品牌涉及的亿元级别融资事件达到8起。另外，作为中国新式茶饮主要头部玩家，奈雪2018年3月A+轮融资之后估值60亿元，成为新式茶饮首个独角兽。
那么茶饮生意还能做吗？这篇报告给你分析了一下。阅读以下内容，你将了解以下几个问题的答案：
- 传统茶饮和新式茶饮有什么不同？
- 茶饮商家赚钱吗？
- 茶饮商家通过什么增加收入？
- 茶饮的核心竞争力在哪里？
- 为什么资本看好喜茶和奈雪的茶？
- 什么样的人可以开一家奶茶店？
茶饮行业的3个时代
中国茶饮连锁行业分为三个时代，1990—1995年是第一个时期，称为“粉末时代”，国内的茶饮以粉末冲调，一杯奶茶不含奶也不含茶。从21世纪初开始，茶饮行业进入了街头时代，在制作中开始选择茶基底，但普遍选择的是茶末和茶渣，直到2015年左右，开始了新式茶饮时代，部分品牌才开始选择上等茶叶及水果制作茶饮。
除了在原材料（以及配料）选择、生产流程、门店运营上做出升级和创新，新式茶饮行业更加讲究产品的外观与包装，并在店面的装潢上也做出相应的提升，比如在成品交付场景上，不仅有传统门店式的线下消费方式，还有外卖平台以及品牌自己的APP、小程序等。
中国茶饮市场规模是咖啡市场的两倍
数据显示，新式茶饮店两年内在下沉市场的增速是最快的，达到138%，且北上广深和一线城市的市场接近饱和，未来下沉市场和海外市场将会是新式茶饮品牌拓展市场的新方向。
根据测算：中国茶饮市场的总规模在2019年将突破4000亿元，中国咖啡市场的总规模在2019年将接近2000亿元，中国茶饮市场总规模是咖啡市场总规模的2倍。
资本最看好的品牌
喜茶第一、奈雪第二
奶茶哪家强？
新式茶饮爆发于2016年，知名品牌陆续成立。仅仅三四年，2020年中国新式茶饮的潜在市场规模将会逼近500亿，如此迅速发展的生意引来不少大资本的注意。
目前资本市场最看好的新茶饮品牌——第一是喜茶，其次是奈雪。
茶饮行业外卖点单量以50%增速
新式茶饮相对于传统茶饮的制作工序更复杂，单杯饮品制作时间变长，部分品牌门店等待饮品的时间达30分钟以上。
< class="pgc-img">另外，新式茶饮的饮品新鲜度对饮用时间的要求也更高，比如时令水果茶需要在半小时内饮用完，否则会因氧化而影响口感等。
因此，新式茶饮品牌倾向于引导用户在线成交，使用预点单到店自取或外送服务，让用户选择精准的收货时间，既解决了排队问题，又保证了用户在最佳的品赏时间内饮用，从而获得用户对品牌的好感度。
90后高知女性成为消费主力军
数据显示，90后消费者已成为新式茶饮主流消费人群，占整体消费者数量的50%，而80后消费者占比37%。
从性别分布来看，新式茶饮的女性消费者占总体的七成，并且女性消费者在各年龄层的占比中均占主导地位。
超九成消费者拥有高等教育背景，近七成消费者常住一线城市，近五成消费者每月可支配收入在5000-10000元之间。
线下消费为主，下午和夜间是高峰期
消费者购买新式茶饮的行为集中发生在下午和夜间，近八成的消费者偏好在下午2点-6点购买茶饮。在食物搭配上，“烘培类食品+茶饮” 的主流搭配依然是消费者最偏爱的组合。
另外配餐选择烧烤、火锅和小龙虾的用户也分别达到了 44%、34%和25%。中国传统美食与新式茶饮的结合，或许正逐渐成为具有中国特色的新式茶饮消费文化。
排队并没有想象中那么糟
新式茶饮消费者对于排队购买茶饮的耐心程度超出了预期。数据显示，76%的人可以忍受日常20分钟以上的排队时间，其中愿意等待20-30分钟的人群占比最大（55%）；仅有5%的人只能忍耐10分钟以内的排队等待。
另外，消费者面对排长龙的情况时，有不同的想法，例如“排队者众多，证明值得等待”，“感到好奇，渴望尝试”等等；与之相反，产生阻碍消费心理的用户占比则实际较少。
茶饮行业未来发展如何
一、场景化运营，新零售业态将成为新的趋势
回顾茶饮的发展历程，从1.0阶段到现在多场景体验店的4.0阶段，场景化体验越来越受消费者关注和喜爱，所以现在许多头部饮品玩家陆续开设“大店”，提供集餐饮、零售、娱乐、文创周边等于一 身的功能，像星巴克的旗舰店、奈雪的“奈雪梦工厂”、喜茶的“喜茶LAB旗舰店”等。
二、茶饮行业趋于健康化、国际化
目前我国茶饮行业整体呈现快速增长态势，茶饮市场进入成熟期。2010年后，天然、减糖、健康风潮来袭，纯茶、 果茶等产品开始上市，调味茶销量开始逐渐下滑，茶饮进入结构性调整阶段。新式茶饮以“低糖、零脂、轻体”的健康理念吸引消费者，呈现出了更具竞争力的市场表现。
未来新式饮茶竞争不仅强调“健康化”、“时尚范”，而且还强调“国际范”。2018年喜茶和奈雪的茶陆续在新加坡开店，据悉，明年奈雪的茶还将进军美国、日本等国家。
三、未来趋于数字化、精细化运营
现在茶饮行业品牌众多，用户忠诚度低，提高用户忠诚度和复购率可以提升营收。
传统茶饮品牌会通过储值卡、礼品卡等手段来锁定用户的消费次数。但储值卡由于门槛高，转化率较低，礼品卡的运营数据无法线上化。
以奈雪的茶和支付宝生态的合作为例，已经打通了支付宝蜻蜓Iot设备、支付宝小程序和自身会员CRM系统，同一个用户可以在多端、多场景被识别，实现精准营销。
< class="pgc-img">此外，基于阿里巴巴生态，奈雪的茶打通了线下到店和线上到家业务，通过支付宝小程序阵地中心化导流和多样化的营销工具，奈雪的茶拉新和促活运营突破了地理位置的限制，最大化挖掘每位用户的需求和商业价值。
参考资料《2019新式茶饮消费白皮》
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融投资报记者 薛蕾
1月2日，蜜雪冰城、古茗相继向港交所递交招股书，新茶饮品牌2024年的角逐由此拉开帷幕。
截至目前，有着“新式茶饮第一股”之称的奈雪的茶仍是中国唯一一家新茶饮上市公司，“第二股”最终花落谁家仍未可知。去年8月，茶百道曾向港交所递交招股书，拟在主板挂牌上市;此外，沪上阿姨、霸王茶姬、新时沏等也均传出过上市传闻。
蜜雪冰城称国内门店数量最多
招股书显示，2021年至2023年前9月，蜜雪冰城的营收分别为103.51亿元、135.76亿元和153.93亿元，同比增速分别达到121.18%、31.2%和46.0%。相对应的净利润分别为19.12亿元、20.13亿元和24.53亿元，同比分别增长202.53%、5.3%及51.1%;净利润率分别为18.5%、14.8%和15.9%。
从营收结构来看，蜜雪冰城主要通过加盟模式开展业务，绝大部分收入来自向加盟门店销售商品及设备。截至2023年9月30日，蜜雪冰城超过99.8%的门店为加盟门店，加盟商超过16000名。2021年至2023年前9月，蜜雪冰城来自销售商品和设备的营收分别为101.55亿元、132.99亿元和151.10亿元，占比分别为98.1%、98.0%和98.2%。
从产品方面来看，蜜雪冰城主要提供现制果饮、茶饮及冰淇淋。其核心产品的单价通常为2元至8元之间。此外，蜜雪冰城2017年推出的现磨咖啡品牌“幸运咖”的核心产品单价也多在5元至10元之间。
从门店扩张来看，截至2023年9月30日，蜜雪冰城在海内外共有36153家门店。其中，国内32180家，国外3973家。其在招股书中表示，蜜雪冰城是国内门店数量最多的茶饮品牌。
而极低的价格也让蜜雪冰城在下沉市场混得风生水起。数据显示，截至2023年9月30日，蜜雪冰城的门店网络已遍布中国31个省市自治区，其中，三线及以下城市的占比始终保持在55%以上。
古茗定位在二线及以下城市
而在递交给港交所的招股书中，古茗将自己定位成“中国最大的大众现制茶饮店品牌”，将蜜雪冰城单拎出来分类为“平价现制茶饮”。但如果真拿蜜雪冰城相关数据与其对比，古茗仍显得差距明显。
数据显示，蜜雪冰城今年前9月GMV(商品交易总额)为33.1亿元，门店数为2.92万家，远远超过古茗，分别是古茗GMV和门店数的约2.4倍和3.4倍。
而从营收来看，2021年至2023年前9月，古茗营收分别为43.84亿元、55.59亿元和55.71亿元，净利润分别为2399.2万元、3.92亿元和10.02亿元，这与蜜雪冰城百亿营收并非一个量级。
门店方面，截至2023年底，古茗门店数超9000家，已覆盖约200个城市。虽然门店数量与蜜雪冰城仍有不小差异，但值得注意的是，两家企业扎根城市有所不同。
古茗在二线及以下城市的门店数量占比79%，此外有38%的门店位于远离城市中心的乡镇。2023年，古茗在二线及以下城市的门店产生的GMV达到147亿元，占约22%的市场份额，是二线及以下城市大众现制茶饮店市场中的最大品牌。
在饮品价格方面，古茗主要深耕10元至20元的大众现制茶饮市场。截至2023年9月底，在10元至20元价格带的大众现制茶饮市场，古茗的市场份额约占16.4%。在全价格带的现制茶饮市场，古茗市场份额约占8.3%。蜜雪冰城主营产品价格多在10元以内。
在盈利模式上，古茗与蜜雪冰城的盈利模式均与加盟商高度捆绑，但不同于98%的收入都来自向加盟商销售商品及设备的蜜雪冰城，古茗这部分收入占比在80%左右，且古茗的商品及设备销售业务毛利率不足16%。相反，其加盟管理服务毛利率2021年及2022年分别达到86.2%、82.6%。
加盟管理服务主要包括向加盟商收取初始加盟费、持续支持服务费、提供培训及其他服务费用。蜜雪冰城相关财务报告中，仅有2%的收入来自该项费用。
上市或成新茶饮品牌“必选项”
据红餐产业研究院此前测算，2023年我国现制饮品市场规模或达2613亿元，同比增长22.8%。
此时，新茶饮公司筹划上市迎来了好时机。一方面，相关政策鼓励企业上市融资，支持民营企业发展的指导文件不断落地，让新茶饮公司筹划上市充满信心。另一方面，2023年以来，新茶饮消费增速明显，而二三线城市等下沉市场仍有较大增长空间，这一时期，上市将为自身估值带来更大想象空间。
中国商业联合会专家委员会委员赖阳在接受金融投资报记者采访时表示，随着消费者越来越注重品质健康，茶饮消费必然持续增长。蜜雪冰城以低价优势发展较快，但从长期来看，随着消费者对品质的持续追求，未来将转向更高品质的产品和品牌。高端茶饮品牌在兼顾品质和发展之间始终面临着挑战，而古茗通过商业智能化系统探索快速扩张与品控管理，近期异军突起，未来仍有较大增长空间。
“新茶饮市场需求虽然持续扩大，但入局企业更多，竞争只会越来越激烈。谁走得更远要看持续的产品研发、供应链管理、品控能力、品牌营销、商业模式等能否创造和保持领先优势。”赖阳说。
随着卷成本、卷品牌知名度、卷市占率浪潮已过，卷上市成了新茶饮品牌新的竞争方向。蜜雪冰城与古茗谁先登陆资本市场，金融投资报记者将持续关注。
记者观察
新茶饮步入2.0时代 赚钱不靠卖奶茶靠卖“奶茶+”
奶茶店最终的归宿是什么?看了这么多招股书，笔者终于得出了一个结论，那就是：不靠卖奶茶。
之前一直觉得蜜雪冰城是靠卖奶茶赚钱，走的是薄利多销的路子，看了招股书才发现，走到这一步，人家早就不靠卖奶茶了。
目前，蜜雪冰城收入主要来源于向加盟商销售各类制作现制饮品和现制冰淇淋所需的食材、包装材料等产品。在这些产品中，食材占据了主营收入的70%以上。
从中可以看出，蜜雪冰城其实是一家卖奶茶原料的公司。思路打开一点，要想获取性价比高的奶茶，根本就不用买蜜雪冰城，直接跟总公司对接买原料(卖不卖咱们另说)。在这个大家都喜欢批发的年代，要是蜜雪冰城能在1688搞原料批发，搞不好还能赚得更多。
古茗每次出圈都是通过联名，但在单品知名度方面还不如蜜雪冰城。你以为它是靠蹭热度活着吗?不，它实际上是家“培训机构”，专门教人怎么开奶茶店。
多亏了古茗，大家才知道原来“奶茶课”的毛利这么高。想加盟除了交加盟费还必须要上培训课，加入我的品牌了，所有原材料也得从我这儿进，开多久进多久，你赚不赚钱与我无关，反正从加盟商交加盟费的那一刻起，品牌就已经稳赚不赔了。别的不说，想出这个商业闭环模式的人简直是个天才。
多亏奈雪的茶上市早，但凡再拖个一年半载，还能不能拿到“新茶饮第一股”的名号就得打个问号了。这是新茶饮第一家上市公司，也是目前看到的唯一一家在正正经经做奶茶的公司，亦是已知的唯一一家卖奶茶的营收占比超过总收入的60%的新茶饮企业。
看看已经递表的茶百道、蜜雪冰城和古茗，它们的收入来源无一例外都是向加盟店销售原料和设备。
新茶饮已经来到了2.0时代，看来奈雪的泡沫让更多奶茶品牌知道赚加盟商的钱比赚消费者的钱容易得多。不用考虑房租成本、人力成本，只用管好供应链就好。但这也存在一些问题，如果茶饮品牌想要提高营收，可能会采取强制加盟门店增加采购量的方式，以制造虚假繁荣。由于茶饮品牌的营收主要来源于内部采购，投资者很难了解门店对采购商品的实际需求。一旦如此，不仅会损害加盟商的利益，对品牌的长期发展也会造成负面影响，同时也会损害中小投资者的利益。
