经记者：王郁彪 每经编辑：刘雪梅
2021年无疑是二手电子消费平台近几年来最高光的一年。那一年，万物新生（爱回收）（RERE.US，股价1.2美元，市值2.68亿美元）成功登陆纽交所，几乎同时，转转也官宣拿到了小米战略领投的1亿美元D1轮融资。
在之后近三年的时间内，虽然碳中和概念以及循环经济的风不断吹来，二手电子消费平台在资本市场的想象空间却呈现缩小之势。
2月26日，由小米、转转等明星企业投资的闪回科技正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。《每日经济新闻》记者注意到，与时下多数头部二手电商平台一样，闪回科技采用“互联网+二手”模式，业务分布线上、线下两大渠道，有“闪回收”和“闪回有品”两个品牌。
闪回科技是线下以旧换新的手机回收服务提供商 图片来源：闪回收公众号
根据弗若斯特沙利文的资料，以2022年自消费者端回收交易总额计，闪回科技是中国最大的专注于线下以旧换新的手机回收服务提供商，亦是中国第三大手机回收服务商，市场份额分别为8.4%及1.5%。
当前经济周期加之理性消费逐渐回归，消费端更加追求极致性价比，电商零售赛道对应之下重回“低价战略”，沉寂良久的二手电子消费赛道又将热闹起来。。
不过，受限于市场初期激烈的竞争，加之国内二手电子消费亟待释放，产业链布局有待进一步完善，盈利、规模增长困境，仍是摆在各家面前一道解不开的难题。
三年累计营收超25亿元、亏损2.47亿元
闪回科技的收入模式，与时下二手电子消费赛道主流模式差别不大。
招股书显示，闪回科技的收入，主要来自通过闪回有品在线平台以及其第三方电商平台上运营的自有网店，向二手市场买家销售其从各供应渠道采购的二手消费电子产品，其中大部分为手机。
此外，闪回科技也通过线下企业批量销售部分采购的消费电子产品，同时提供增值及售后服务。
财务数据上，招股书显示，2021年和2022年，闪回科技的营收分别为7.50亿元（人民币，下同）和9.19亿元，同比增幅约为22.6%；2023年前三季度，闪回科技的营收从2022年同期的7.02亿元增加约19.2%至8.36亿元。
闪回科技2021年、2022年及2023年前九月财务数据。图片来源：招股书截图
营收增长，但闪回科技仍处亏损状态。招股书显示，2021年、2022年及2023年前三季度，闪回科技的净亏损分别为0.49亿元、0.99亿元以及0.99亿元，净亏损率分别为6.5%、10.8%以及11.9%。
《每日经济新闻》记者注意到，2023年年底，闪回科技将合作和回收交易服务延伸至香港。2023年10月，闪回科技取得香港无线电商牌照。
不过，在线下布局层面，闪回科技仍与赛道内头部公司有着不小的差距。
国内头部手机回收平台 图片来源：智研咨询
2023年9月、12月，闪回科技以闪回有品品牌在深圳开设了第一家和第二家线下零售店，开展二手消费电子产品的回收和销售服务。
记者了解到，截至2023年9月30日，爱回收线下门店覆盖城市273座，门店总数达1952家。公开资料显示，截至2023年12月，转转在全国的门店数量已经超过300家。
《每日经济新闻》记者注意到，成立至今，闪回科技获得了小米、顺为资本、转转等机构的投资。值得一提的是，2021年6月，转转集团宣布完成1亿美元D1轮融资，由小米集团领投，尚珹资本、顺为资本跟投。
闪回科技上市前股东架构。图片来源：招股书截图
闪回科技持股方面，招股书显示，雷军配偶旗下顺为科技、杭州顺赢，通过上海闻微持股3.90%；小米通过上海骄锃持股6.83%；转转旗下发条时光，通过World Circulation BVI持股4.42%。
二手电商“转”线下 爱回收、转转提速 闲鱼也来了
二手电商竞争的下半场——线下战局，闲鱼也加入了。
2023年5月，闲鱼产品升级会再次提出了“交易”和“社区”双轴发展。今年年初，首家闲鱼循环商店正式开业。该线下店位于杭州市拱墅区，尚处试运营阶段，主要以社区店形式服务周边两公里乃至同城的用户。
《每日经济新闻》记者了解到，该循环店售卖模式为，用户将商品送货到店扫码寄卖，门店进行选品和估价，用户上闲鱼APP内确认估价后，再由门店上架销售，直到成功售出收款到账。
二手电子消费平台中，着重线下自营门店业务的首先是爱回收。即便疫情期间连续数个季度调整运营策略，优化成本支出，爱回收线下扩张都并未因此止步不前。
爱回收2023年半年报显示，在门店扩张方面，截至2023年6月30日，爱回收线下门店覆盖城市达269座，门店总数达1944家，对比去年6月末增加了315家。而随后的2023年三季度，万物新生线下门店覆盖城市273座，门店总数达1952家。
而2022年11月初的转转集团品牌战略升级发布会上，转转集团CEO黄炜对外宣布，门店业务已面向全国开放加盟。公开资料显示，截至2023年12月，转转在全国的门店数量已经超过300家。
值得一提的是，针对此次IPO募集所得资金净额的利用，闪回科技在招股书中表示，将主要用于加强与上游资源合作伙伴的策略合作以持续扩大交易服务涵盖范围和全国覆盖范围，并巩固目前在中国线下以旧换新手机回收服务的市场地位等。
对于二手电子消费平台而言，线下业务布局已经不再是可选项，而是标配。
各家在线上的布局，无论是质检、仓储转运等全流程，均已相对成熟。而线下门店提供窗明几净的交易空间和多品类的商品陈列，消费者能够看得见摸得着。
建立信任，是二手电商构建竞争力的关键。线下空间的交互性，以及相对丰富的消费场景，一定程度上可以改变消费者对二手的消费偏见。
从大的市场层面来看，二手消费规模的增长仍潜力巨大。《2021中国闲置二手交易碳减排报告》显示，中国二手闲置物品交易市场规模2020年已破万亿。闲置物品交易范围覆盖了几乎所有消费品品类，预计2025年市场规模将达到接近3万亿。
虽然不愁规模和增长前景，但与无数机会一同摆在各家面前的，是盈利和规模困境。市场初期竞争，国内二手消费产业链有待进一步完善，想要跑通模式，不仅关乎个体更关乎整个二手消费市场。
面向未来，二手电商玩家们要做的，是在完善“线上+线下”模式、多场景消费布局之外，同时打响“渠道战”“综合品类战”，以期分得万亿市场的蛋糕。二手电子消费与交易，也仍将是这场战役的核心和关键。头部电商、零售及制造商们是执子者，更多的厮杀与较量也都蕴含其中。
每日经济新闻
6氪独家获悉，二手奢侈品流通服务商胖虎科技已经完成1.75亿元B轮融资，由达晨创投、渶策资本领投，彬复资本跟投，方创资本担任独家财务顾问。
胖虎科技成立于2015年，最初以C2B2C的平台模式切入二手奢侈品市场，主要在中间提供鉴中介等服务来撮合买卖双方交易；而后通过重回收和联营体系来加强前端控货，目前已经转向主要面对B端销售，类似二手奢侈品市场里的“爱回收”。
成立5年多以来，胖虎的发展有三次关键节点，可以总结为“重回收”、“布局线下”以及“转向B端销售”，下面我们具体来看。
重回收
团队在运营了一年多的时间后，发现单纯的撮合模式很难跑通，纯C端的持续供货能力不足，于是2017年初团队开始面向小B做回收，同时还上线了“鉴定神器”APP，每个月8-10万单的鉴定服务能够有效转化一定比例的C端和小B出售货品给胖虎，17年全年胖虎回收了价值1亿元左右的商品。
此外，胖虎还陆续接入了闲鱼、京东拍拍、转转的信用回收体系，承接这些平台上用户的出售需求。
布局线下和联营系统
2017年底胖虎开始布局线下店，想要借此撬动线下店铺的货品流通。目前胖虎有4家自营门店，以及50多家加盟和联营门店。
所有线下门店都可以使用“胖虎云商”系统，自主回收以及联营加盟店的货品都会统一上架到系统里，并打通库存，这样店家可以通过平台进行“串货”，而胖虎则有了更丰富的商品池。目前“云商系统”里的SKU超4万件，其中自营的货品约1.5万件。
转向B端销售
为了获得更稳定高效的销售，2019年5月份胖虎决定把销售重心由C端转向B端，开始给其他二手奢侈品平台以及中小分销商进行系统性的供货，并出口货品到美国、日本市场，合作方包括The RealReal、REBAG等。
目前胖虎的销售已经有70%来自B端，之后这一比例还将继续扩大。重心转向B端之后平台的动销也控制在了30天以内，有了较大的缩短。
创始人马成认为胖虎的优势是在前端控货上，团队通过大量回收积累的数据逐步完善了平台的鉴定和估价体系。目前回收和鉴定团队已经超过150人，今年人数还将翻倍。胖虎CEO宋博告诉36氪，二手奢侈品流转率相对较低，所以供应链一定是核心，行业里要有可供流通的库存货源，这也是胖虎为什么一定要控货的原因。
胖虎北京线下店
宋博认为，中国的二手奢侈品市场仍处在高度分散的状态，各个平台远没有到互相竞争的阶段，而是需要一起去改变二手奢侈品在消费者心中的认知，让原本轻奢甚至更下沉的用户能够往上走，成为二手奢侈品的用户。
从奢侈品市场来看，根据麦肯锡发布的《中国奢侈品报告2019》，2018年中国人在境内外的奢侈品消费额达到7700亿元，占到全球奢侈品消费总额的三分之一，到2025年，奢侈品消费总额有望增至1.2万亿元。
中国的二手流通率目前在2%-3%，而美国和日本已经达到25%以上，如果按1万亿的奢侈品消费总量来算，中国的二手流通率如果增长到25%，二手奢侈品市场天花板大概在2500亿元。
市场空间无疑是巨大的，但是线上平台面临的消费频次低、用户流失率高等问题也是显而易见的，而转向B端的胖虎也需要持续扩大在供应链整合端的优势，进一步打通线上线下。据悉，2019年胖虎营收约6亿元，GMV超过10亿元。
达晨财智大消费与企业服务业务合伙人杨廷辉表示：“以流通环节效率提升为代表的产业升级是达晨新消费的重点投资方向。经济周期下行，高保值二手货品的再流通具备抗经济周期长期向上的成长空间，我们看好胖虎团队输出标准化服务的能力。”
渶策资本创始合伙人胡斌表示：“我们之所以看好胖虎，三点原因：首先，二手经济市场足够大，但是非常碎片，存在着大的升级机会；第二，直接 to C 获客的复购率低，to C模式不是现在的最佳模式；第三，团队是抠门省钱会赚钱又能打仗的团队，趟过这个行业的各种坑。”
彬复资本董事总经理尹琳毅表示：“胖虎科技有在回收端和销售端进行线上、线下全面布局，全渠道的模式更适应我国二手奢侈品市场的发展趋势。”
经记者：杨昕怡 每经编辑：刘雪梅
在“双11”大促购物节过去后，循环经济产业公司转转集团发布了“二手双11”数据。数据显示，在11月10日晚8时至11月11日24时的28小时内，平台B2C业务的手机和3C商品总销售额增速超过50%。
华经产业研究院的数据显示，目前国内二手电商处于高速成长阶段，2021年我国二手电商增速超29%，市场规模超4001亿元。
清华大学能源环境经济研究所、沙利文等多家机构联合发布的《中国闲置二手交易碳减排报告》预计，2025年中国的闲置物品交易市场有望突破3万亿元，其中二手3C产业能达到数千亿元，整个市场规模及发展前景都超欧美国家。
《每日经济新闻》记者从转转集团方面了解到，在该集团促销活动的28小时里，平台B2C业务手机和3C商品的总销售额同比增长52.35%，3C商品单量更是同比增长了137.34%。
转转集团提供的数据显示，平台二手手机销量的Top6品牌为苹果、小米（含红米）、华为、vivo、OPPO和荣耀。值得注意的是，二手市场双11期间国产手机的销量占比已经达到了63.9%，苹果iPhone热销机型的前三系列则分别是iPhone12系列、iPhone13系列和iPhone11系列。
另外，从热衷购买二手商品的收货城市看，深圳、广州、重庆、成都和北京排名前五。
记者了解到，目前，转转已在150多个城市开通了上门回收业务，包括回收手机3C在内的闲置物品。转转在全国50个城市开设了近200家集回收、零售、寄卖业态于一体的转转品牌门店，并已开放加盟。
转转集团CEO黄炜表示，今年“双11”期间高客单价二手商品销售旺盛，GMV增速超过50%证明用户对平台越来越信任，愿意去购买有品质的二手商品，也说明大家对平台履约服务的认可。
同时，根据中国技术经济学会此前批准发布的二手交易平台碳减排评估标准计算，今年双11大促期间的28小时内，转转集团携手广大用户仅通过买卖二手3C商品实现的碳减排量就超过了727.2万公斤。
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