你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜。”近日，蜜雪冰城这首颇为“洗脑”的主题曲频频刷屏，在B站播放量已达1522.3万。许多没喝过蜜雪冰城的年轻人，也因为这首“出圈”的主题曲走进门店。
蜜雪冰城B站视频截图
值得注意的是，在“新式茶饮第一股”奈雪的茶交出6年几乎没有盈利的成绩单时，有媒体报道称蜜雪冰城“2020年营收65亿元、净利润8亿元”。记者今日就此事向蜜雪冰城相关负责人求证，对方表示：“没有这么多。”但他同时透露称，“公司店面数量在稳步增长。”
一杯柠檬茶4元、一杯咖啡5元、一杯奶茶6元......“奶茶界的拼多多”蜜雪冰城是如何做到“闷声发大财”的？在行业内卷日益加剧的情况下，蜜雪冰城与消费者之间还能继续“甜蜜蜜”下去吗？
“小镇青年的第一杯奶茶”
与年轻的奈雪的茶、喜茶不同，蜜雪冰城是新式茶饮行业的老公司。天眼查数据显示，蜜雪冰城股份有限公司成立于2008年4月30号，已有13年的历史。
图源：天眼查
公司官网资料显示，创始人张红超从1997年开始创业，拿着不到4000元的启动资金在河南郑州街头摆摊卖刨冰。2000年，他将卖刨冰的小摊升级成了门店，取名“蜜雪冰城”。2006年，凭借“1元1支”的冰激凌打开市场，逐渐开始发展壮大。
2016年蜜雪冰城门店数量达2500家，2019年上升为8000家，2020年6月突破1万家，成为全国首家门店数量破万的茶饮品牌。与奈雪的茶深耕一二线城市的高端定位不同，蜜雪冰城的主营阵地集中在全国的二三线城市，下沉市场的门店占比超过80%，被网友称为“小镇青年的第一杯奶茶”。
蜜雪冰城外卖菜单截图
记者翻开蜜雪冰城的菜单，发现几乎所有的产品价格都在10元以内：3元的冰激凌、5元的冰鲜柠檬水、7元的大圣代……即使一次性点完全部产品，花销也只在200元内。相对较高的“性价比”为蜜雪冰城赢得了不错的路人缘。早在2019年，蜜雪冰城就曾名列“全国十大奶茶品牌榜”第三位，名次仅次于喜茶与奈雪的茶。到了2020年，在红餐网发布的中国茶饮十大品牌榜上，蜜雪冰城超越奈雪，成了中国茶饮行业的第二。
现制茶饮市场有句话说，十店九亏。蜜雪冰城过万家门店，凭借低价优势，不仅没有亏，反而还有赚。据媒体报道，2020年蜜雪冰城全国营业额最好的店铺实现营收460万元，而较为普遍的店铺营业额也大都超过200万元，净利润约30万元左右。对比奈雪的茶在2020年调整前2.03亿元的亏损，蜜雪冰城是怎么做到的？
成也加盟，败也加盟？
蜜雪冰城之所以能靠加盟模式迅速壮大,离不开其一站式服务及较低的加盟费用。 记者获悉，蜜雪冰城在省会城市、地级城市、县级城市的加盟费分别为11000元/年、9000元/年、7000元/年，加上日常管理、门店设备、原材料、装修和房租，大概花费35万元便可开一家加盟店。而同样主打平价茶饮的“一点点”，在上述三个等级城市的加盟费分别为66000元、46000元、26000元，投入费用约是蜜雪冰城的两倍左右。
除了开店投入的成本相对较低，在产品生产链上游，蜜雪冰城也具备一定的优势。“供应链是我们的优势。”蜜雪冰城官方表示，公司提供整套供应链服务，供货成本大幅下降。保障产品低价高质的同时，加盟商还有利润空间。
值得注意的是，对比喜茶、奈雪的茶等主打“健康”而选用纯奶、新鲜水果、原叶茶等成本较高的原料，蜜雪冰城产品原料除了柠檬等水果外，多以奶茶粉、果酱、糖浆等为主，产品原料成本相对较低。
灵活的加盟制是蜜雪冰城快速扩张的另一法宝。据官网介绍，蜜雪冰城主要为单店加盟，需要加盟商全资运营，公司不参与分成，此模式的优势在于公司管理全部市场，店面便于复制，老板管理店面也较为灵活。同时由于加盟店数量多，对于上游奶、茶、果、咖等原料采购具有议价优势。
虽然蜜雪冰城不参与分成，但并不妨碍它赚钱。除了收取加盟费之外，公司还可以依靠原材料销售持续获利。据业内人士透露，加盟商每个月都需要缴纳原料费，一家店月消耗原料大约在4-5万元，原料费占据公司利润的一大部分。久谦咨询市场调研数据显示，蜜雪冰城40%的利润来自向加盟商提供原料。
薄利多销的商业模式，以及以加盟为主导的扩张方式，让蜜雪冰城得以不断发展。
但成也加盟、隐忧也加盟。盘古智库高级研究员江瀚告诉记者，蜜雪冰城“必须通过不断提升扩张速度来实现盈利”，而这也成了其发展难点所在。由于大量加盟店不断开业，对公司管理水平要求将会越来越高，如果管理不到位，容易出现服务质量下滑、食品安全质量等问题。
今年5月14日，据中国质量新闻网报道，蜜雪冰城旗下郑州永安街店、济南大观园店、武汉马湖商业街店存在前述一系列卫生乱象，包括篡改开封食材效期、使用隔夜茶汤奶浆半成品的食品安全问题。紧接着，河南省市场监管局发文称对蜜雪冰城郑州市的529家门店进行检查，结果责令35家门店限期整改，3家门店立即停业整改，并当场对9家门店下达行政处罚决定书。
业内人士指出，蜜雪冰城食品安全问题频发，或与加盟商利润被压缩有关。蜜雪冰城产品毛利率为50%左右，低于行业65%的平均水平。2020年，喜茶和奈雪的茶等品牌均因原材料上涨而提价，蜜雪冰城却公开表示不涨价。这一声明虽然博得了消费者的好感，却也将压力转移到了加盟商头上。加盟商为了降低成本，将可能会出现品控方面的问题。
“加盟店的快速扩张，也可能带来恶性竞争。”江瀚告诉记者，蜜雪冰城在某些三四线城市实际上存在方圆一公里内存在好几家店出现的情况。有加盟商亦透露，因为公司薄利多销的盈利模式，加盟店必须选在人流量大的工厂、高校等地方。门店数量快速增加，将导致符合选址要求的地方越来越少。
“在同一区域出现的几家蜜雪冰城店铺，大概率是归同一个加盟商所有。”蜜雪冰城相关负责人告诉记者，“因此不存在‘恶性竞争’。”
“草根奶茶巨头”的未来隐忧
根据灼识咨询报告，截至2020年，我国的现制茶饮市场规模已经达到了1136亿元。到2025年，我国的现制茶饮市场规模将达到3400亿元。巨大市场空间下，行业竞争日益加剧。
蜜雪冰城所在的平价茶饮赛道上，除了古茗、一点点、书亦烧仙草、沪上阿姨等，还有不断下沉市场的喜茶等，也在纷纷推出“喜小茶”等系列的平价茶饮产品。
平价茶饮竞品增多，蜜雪冰城是否有可能通过 “向上走”找到新增长点？江瀚认为，“消费者已经形成‘蜜雪冰城是一个较为便宜的产品’认知，想走高端化可能比较困难。”此前，公司曾推出高端茶饮品牌“M+”、高端冰激凌品牌“极拉图”，但是均未在市场泛起较大水花。
有业内人士预计，2021年年底蜜雪冰城加盟店将突破2万家店。疯狂扩张的同时，蜜雪冰城也面临着“市场饱和”与“品控问题”的质疑。对此，蜜雪冰城负责人今日向记者表示，“我们预估国内市场远远还没有饱和，国内茶饮企业总数超过30万家，蜜雪冰城的加盟店规模相比而言并不大。”同时“我们追求的是企业健康发展的状态，拼持续经营能力。”
江瀚则认为，蜜雪冰城目前最需要做的是不断提升产品竞争力与管理水平，进行全方面的深度布局。
奥一新闻记者 管玉慧 张洁莹
奈雪的茶后，新式茶饮再迎IPO，这次是茶百道。
8月15日，四川百茶百道实业股份有限公司（简称“茶百道”）正式向港交所递交上市申请，独家保荐人为中金公司。
招股书显示，2022年，茶百道共卖出7.94亿杯奶茶，门店零售额达到约133亿元，2020年至2022年年复合增长率达139.7%。根据弗若斯特沙利文的报告，按2022年零售额计，茶百道在中国新式茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.6%。
全国共有7117家门店
公开资料显示，茶百道成立于2008年，首家门店开在成都温江二中附近，以学生为目标群体。
招股书显示，自成立以来，茶百道专注探索天然食材与中式茶饮的创意搭配，秉持“好茶为底，制造新鲜”的核心产品理念，持续研发高品质、多元化、富有创意的新式茶饮产品，致力于让消费者能够随时、随地喝到新鲜健康的茶饮产品。通过高效、共赢的加盟模式，茶百道现已经发展成为全国新式茶饮品牌的领先企业。
茶百道战略性地在全国各线城市铺设茶百道门店，在维持于一线及新一线城市的地位以提升品牌知名度及紧跟不断变化的市场趋势的同时，一直渗透并将继续渗透至拥有巨大消费增长潜力的低线城市。
茶百道的产品组合包括各种经典茶饮、季节性茶饮及区域性茶饮。在茶百道门店，经典茶饮通常全年供应，而季节性茶饮及区域性茶饮仅在特定时间或区域销售，主要取决于相关时令水果或当地特色水果的可获得性、消费者接受度以及销售及营销因素。
今年第一季度，经典茶饮约占茶百道门店SKU总数的60%。2022年茶百道杨枝甘露销量约66.8百万杯，实现零售额约1284.1百万元。同年，售出约62.4百万杯招牌芋圆奶茶及62.8百万杯茉莉奶绿，分别带来约917.1百万元及759.3百万元的零售额。同年，豆乳玉麒麟售出合共约42.3百万杯，产生零售额约675.5百万元。同年，西瓜啵啵售出约28.2百万杯，产生零售额429.3百万元。
截至2023年8月8日，茶百道在全国共有7117家门店，遍布全国31个省市，实现中国大陆所有省份及各线级城市的全覆盖。2022年，茶百道门店的零售额达到约133亿元，2020年至2022年年复合增长率达139.7%。
根据弗若斯特沙利文的报告，茶百道是中国前十大新式茶饮企业中增长最快的一家，在2020年至2022年间零售销售额年复合增长率最高。据弗若斯特沙利文，按2022年零售额计，茶百道在中国新式茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.6%。
财务方面，茶百道业绩亮眼。wind数据显示，2020年至2023年一季度，茶百道实现营收10.80亿元、36.45亿元、42.33亿元和12.47亿元；同期净利润分别为2.01亿元、7.56亿元、9.54亿元和2.82亿元。其中2020年至2022年，茶百道净利润的年复合增长率达到101.3%。
推出自营咖啡品牌
高速增长的业绩与茶百道的经营模式相关。
招股书显示，茶百道收入来源包括销售货品及设备，向加盟店销售乳制品、茶叶及水果等制作茶饮的材料及配料，以及包材及门店设备；特许权使用费及加盟费收入，包括不可退还的前期初始费用、特许权使用费收入及开业前培训服务费；其他收入主要来自茶百道门店设计服务、外卖平台的在线运营及管理服务、直营店收入。
其中向加盟店下销售货品及设备是茶百道最核心的收入来源，2020年至2023年一季度，茶百道来自销售货品及设备的收入占总收入比例均在93%至95%之间。
与此同时，茶百道也拥有庞大的加盟店网络。招股书显示，2020年至2023年一季度，茶百道门店网络中分别有2240间、5070间、6352间、6588间、7111间加盟店，均占当期在营茶百道门店总数的99%以上。
城市布局上，与中国新式茶饮店市场的其他头部参与者相比，2022年茶百道在全国各线城市的门店数量分布更为多样化，其中10.8%的门店位于一线城市，29.1%的门店位于新一线城市，21.2%的门店位于二线城市，19.2%的门店位于三线城市，及19.7%的门店位于四线及以下城市。
消费者画像方面，今年6月茶百道委托弗若斯特沙利文对中国多个城市的1720名新式茶饮店的消费者进行在线问卷调查显示，茶百道68%的消费者为女性，64%的消费者年龄在30岁以下。
值得注意的是，茶百道对咖啡赛道已经着手布局，其中IPO募投项目就包括咖啡品类。
具体来看，本次IPO，茶百道拟募集投入到提高整体运营能力及强化供应链；发展数字化能力，及委聘和培训专业人才；品牌打造及推广活动；推出及推广自营咖啡品牌及在中国各地铺设咖啡店网络；产品开发及创新，包括招募、培训及保留内部研发人员以及在总部建立研发中心并配备利用数字化成果的先进系统；营运资金及作一般企业用途。
今年获得新一轮融资
值得注意的是，今年6月茶百道获得新一轮融资。据报道，本轮融资茶百道共募资了10亿元资金，领投方为兰馨亚洲，跟投方包括正心谷、草根知本、中金、番茄资本，投后估值接近180亿元。
市场人士指出，这是茶百道创立十余年来第一笔公开融资，同时也是今年茶饮行业的第一次大额融资。这也为日益陷入行业内卷和竞争白热化的新式茶饮们带来希望。
近年来，我国新式茶饮店行业得到快速发展，根据弗若斯特沙利文的报告，我国新式茶饮店行业规模2017年至2022年复合增长率高达24.9%，远高于中国软饮料行业4.1%的整体增速，而新式茶饮店未来亦有广阔的成长空间，2022年至2027年复合增长率预计高达19.0%。随着消费升级和优质茶饮需求上升，预计到2027年新式茶饮店行业市场规模将增至4845亿元，占2027年中国饮品店行业69.5%的市场份额。
从目前国内新茶饮的市场竞争格局来看，奈雪、喜茶、蜜雪冰城等头部品牌外，茶百道、CoCo都可、书亦烧仙草、沪上阿姨、茶颜悦色等连锁茶饮品牌也均纷纷崛起。
随着互联网和点评类应用程序的发展，消费者现在可以很容易地相互分享其意见。越来越多的消费者被市场上信誉高并提供优质产品的领先品牌所吸引。弗若斯特沙利文的报告显示，按整体零售额计，目前国内新式茶饮前五大品牌的市场份额已由2020年的17.4%增至2022年的31.6%。因此，预计领先的新式茶饮店将获得更大的市场份额，市场将更加集中。
与此同时，新式茶饮也面临人力成本增加的挑战。人力资源是新式茶饮店行业的关键因素。随着经济发展，近年来中国劳动力成本持续上升。弗若斯特沙利文的报告显示，2017年至2022年，新式茶饮店行业员工的年平均工资以5.2%的年复合增长率由36900元增至47500元。展望未来，随着中国名义GDP的增长，新式茶饮店市场的员工年平均工资预计将上涨。劳动力成本上升很可能为市场发展带来挑战。
责编：张骞爻
校对：李凌锋
报新闻记者 王笑寅 上海报道
4月18日，香飘飘食品股份有限公司（以下简称“香飘飘”）发布2023年度报告及2024 年第一季度报告。2023年，公司实现营业收入36.25亿元，同比增长15.90%；归属于上市公司股东的净利润2.80亿元，同比增长31.04%，营收、净利双增。
2024年第一季度，香飘飘的报告数据也展现出上升态势，公司实现营业收入7.25亿元，同比增长6.76%；归属于上市公司股东的净利润2521万元，同比增长331.26%。
图源：香飘飘2023年报告
此前，作为“中国奶茶第一股”的香飘飘经历了股价“腰斩”、 可转债募资计划流产、营收利润双降，在现制茶饮的市场冲击下，传统冲泡奶茶呈发展疲势。而在经过产品升级与创新等一系列努力后，香飘飘业绩多年止步不前的状态出现了转机。
顺应新消费需求转型“健康化”
近日，全国首个“营养选择”分级标识在上海试行，霸王茶姬、奈雪的茶等现制茶饮品牌纷纷加入试点，在饮品上标注营养分级，引发网络广泛讨论。随着健康意识的提高，饮料的糖分、热量等营养指标成为消费者进行消费决策时的新关注点，在行业逐渐饱和的背景下，饮料市场亦顺应新消费需求，开“卷”健康赛道。
香飘飘成立于2005年，曾因“一年卖出X杯，杯子连起来可绕地球X圈”的广告语火遍全国，回顾其成长历程，成立3年后年销售额即突破10亿，战胜优乐美，确立中国杯装奶茶领导者地位，随后6年3次冲击IPO，于2017年登陆上交所，但之后的发展却表现平平，外界多评价其为“赢了对手，输给了时代”。
图源：香飘飘2023年报告
顺应消费潮流，香飘飘开始探索产品升级。年报显示，2023年，香飘飘围绕“健康化”及“泛冲泡”两大路线，持续推动冲泡产品的创新升级，推出多款健康化新品，如牛乳茶、咖啡等，实现了冲泡业务的修复增长和即饮业务的营收稳健。
继续坚持重广告营销策略？
香飘飘创始人蒋建琪曾表示，品牌的高频次曝光是必要的，香飘飘也确因大规模的广告策略而被人熟知。年报显示，2023年，香飘飘销售费用同比上升了53.42%，主要系增加广告费及市场推广费支出、组建即饮销售团队增加人力支出所致。
报告期内，香飘飘在《声生不息》《披荆斩棘的哥哥》《中餐厅》《跨年晚会》等节目中进行了重点推广，同时，还配合核心渠道铺货动作，进行了分众梯媒广告投放、流量地铁站硬广、大学校园桌贴广告、线下高校及大型企业的地面派赠等形式的传播活动。相比之下，研发费用虽比去年同期上涨了15.17%，但仍远低于营销所投入的费用。
图源：香飘飘2023年报告
香飘飘表示，2024年是公司“二次创业”的重要阶段，公司将坚持“双轮驱动”战略，注重经营管理的开源优化与产品创新的引领带动，加强研发投入，持续推进冲泡产品的健康化创新升级以及即饮业务第二成长曲线的打造。
