一只酸奶牛，一家专业制作、销售以特色酸奶为基料的时尚饮品连锁专营机构。言简意赅地翻译下，它是个类茶饮品牌，只不过茶饮的基底是茶，而它是酸奶。
相信仍会有人追问，那它和超市里卖的风味、加料酸奶有什么区别？
从产品上不细究，没什么大区别，酸奶+水果或是酸奶+谷物，但它开在街边，以奶茶店的形式贩售，际遇就大不一样了。
就在1月5日，国内乳制品企业，上市公司新希望乳业宣布，将以2.31亿元的价格收购国内酸奶特色茶饮品牌“一只酸奶牛”60%股权。这也是2021年中国食品饮料行业正式公布的第一起重磅并购案。
也是在近期，新乳业发布2020年报显示，公司实现营业收入67.49亿元，同比增长18.92%；归属于上市公司股东的净利润为2.71亿元，同比增长11.18%；经营活动现金流入77.28亿元，同比增长18.31%。这也是自2019年上市以来，新乳业连续两个财年实现“双增”。
并且新乳业还发布了2021年一季度业绩预告，报告期内公司收入增长超过90%，这当中也得益于公司收购一只酸奶牛（酸奶基茶饮）60%股权。
被正值上升期的上市公司瞄准，并且收购后快速为其创造高额收益，一只酸奶牛到底有什么魅力？
它的成长历程，或许能道出茶饮赛道如何细分、以及如何赢取差异化竞争的根本。
· 一只酸奶牛承诺3年净利润1.27亿·
与并购新闻同样热门的，是一只酸牛奶的商标争议诉讼问题。
2017年，一只酸奶牛公司申请注册43类第25884887号“一只酸奶牛”商标，但被国家知识产权局驳回。
不予注册的缘由，还得追溯到2015年。
2015年1月，“一只酸奶牛”首家实体店在成都落地，创始人名为华自立。
然而商标最早并不掌握在华自立手上，而是被成都离岸商务服务中心于2015年抢注，后商标转至一位叫做梁英的自然人手上。
此后，在双方因商标争议纠缠了长达四年时间。
而从一只酸奶牛官网的发展历程来看，2016年它已经聚焦川渝地区以“直营+加盟”的经营模式快速成长。
同时也因为对于加盟的管理以及商标专利的保护不严格，起步初期导致遍地都是“山寨”，比如：一支酸牛奶、一只酸牛奶、一支酸牛奶、一头酸奶牛等等，直到企业意识到这个问题，才开始加强了对加盟人资质的审核。
直到现在，一只酸奶牛的官方公号简介中也在强调，公司仅有此一个品牌，除此外所有类似或添加前后缀的名字都与其无关。可见，品牌认知一直是一只酸奶牛的伤痛，不仅影响过它发展的规划，更在舆情上被“碰瓷”。
▲数据来源于极海品牌监测平台（https://stores.geohey.com/）
根据极海品牌监测数据，截至4月25日，一只酸奶牛已在全国19省份（含直辖市）的131座城市开设门店652家，另有31家未营业。
▲一只酸奶牛近期门店增长趋势
并且从极海4月10日至今的门店监测数据来看，短短半个月一只酸奶牛已经新增了13家店，相当于平均每天都有新店开业。
值得一提的是官方并购公告显示，一只酸奶牛2019年模拟合并的净利润和营业收入分别为3500万元、2.4亿元（前述数据均未经审计）。
经模拟测算，一只酸奶牛2020年合并净利润和营业收入分别为3160万元、2.2亿元（前述数据均未经审计）。
有了业绩之后，我们用市销率（市值÷营收）和市盈率（市值÷净利润）进行估值。
按照一级市场业内人士的说法，一只酸奶牛合理的市销率大约为2倍，按照2亿的年营收来算，一只酸奶牛的估值为4亿。
而对于新希望收购60%的股权，这笔交易一只酸牛奶所属的重庆瀚虹也作出了业绩承诺：第一年度净利润应不低于人民币3850万元，第二年度净利润应不低于人民币 4235万元，第三年度净利润应不低于人民币 4658万元，重庆瀚虹在业绩承诺期内累计净利润不低于12743万元。
因此，为了3年要创造1.27亿净利润的承诺，一只酸奶牛还要继续扩张。
· 定位新一线以下，细分领域有优势·
▲一只酸奶牛全国门店分布情况
一只酸奶牛起家于成都，然后进驻重庆，目前它在川渝地区的门店数达到了327家，。以此为核心区域，一只酸奶牛向全国招商。
为什么选择川渝起家，知乎上有当地答主提及是因为酸奶解辣。当地人普遍认为吃火锅喝酸奶就不会拉肚子。而此前新乳业公开称，“一只酸奶牛”75%的消费群体为女性，30岁以下占比高达76%。“年轻化”、“女性化”是“一只酸奶牛”客户群的突出特征。
同为乳制品基底，当别的茶饮品牌以鲜奶、茶品或是鲜果为噱头时，一只酸奶牛直接从酸奶切入，更像灵光一闪，再加之川渝客群的认知偏好，差异化与地域化结合得自然而然，这条细分赛道和着陆点也就相得益彰。
▲一只酸奶牛全国门店线级分布
而观察一只酸奶牛全国门店线级分布，新一线城市门店占比达到44.13%，二线至五线城市均有分布，比起喜茶、奈雪の茶它的消费定位更贴近书亦烧仙草、古茗，平均客单价也控制在15元左右。
不得不说，基于细分领域的优势，以及消费定位，未来它的扩张有很大的想象空间。
▲一只酸奶牛加盟要求
但一只酸奶牛的加盟要求中提及的选址标准，也有隐患，比如选址标准覆盖了除医疗保健、交通枢纽之外的所有功能区分布，并对社区、学校和商圈、写字楼这两大类别做出不同的面积要求，但忽略了门店与门店间的距离要求。
因此，如何评估门店间蚕食率来保障加盟商利益，一只酸牛奶还需要进一步完善门店监测手段，给出合理的区间值。
· 为什么一定要拿下”酸奶牛“·
其实从公开信息中，比对其他茶饮品牌，一只酸奶牛的舆情新闻不多，商标纠纷占据了一大半。
它有点神秘，那为什么新希望一定要并购一只酸奶牛呢？其实对于传统的乳业集团来说，商超是主要的销售渠道，但品牌间竞争激烈，消费黏性不高，可茶饮品牌最大的优势是消费场景众多，且一旦拥有粉丝，他们的忠诚度也很高。
寻求破圈只是缺一个突破口，新希望看到了一只酸奶牛门店以外的价值，那就是其小程序80万会员，以及170万支付宝口碑会员。
私域流量，全域营销，新希望不止要通过一只酸奶牛获得更多的场景盈利，更重要的是目标消费者偏好，拿到用户数据画像会为产品研发助力，可谓是一举多得。
这时候，再来看新乳业近期宣布的“三年倍增”发展目标，至2023年度合并营业收入和净利润增长率，与2020年相比均不低于95%，同步实现将近翻一番，或许真的能实现。
*部分背景资料参考，感谢支持！
红商网《新乳业：一季度营收暴增九成，携手"一只酸奶牛”跻身茶饮赛道》
上游新闻《2.31亿 重庆网红品牌“一只酸奶牛”正式易主》
知产力《2.31亿买下“一只酸奶牛”，值否？》
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