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来源：格隆汇
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9月24日午后，由大庆乳业更名而来的龙辉国际股价突遭洗仓，股价一度暴跌62%，引起投资者的热烈关注。
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从盘面上来看，今日早盘龙辉国际股价低开低走，随后在13：41分其股价突然跳水，跌幅扩大至62.3%。而截止收盘，该股暴跌61.84%，报0.079港元，总市值5.04亿港元，成交额高达1.99亿港元。
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（行情来源：wind）
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值得一提的是，在此次股价暴跌之前的7个交易日，龙辉国际的股价还放量大涨了147%，因此此次暴跌后可谓是抹平了此前几个交易日的涨幅。
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从消息面上来看，龙辉国际股价暴跌似乎是受其控股主席转换11.83亿股可换股份一事所拖累。
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9月16日，该公司发布公告称，有关卖方洪瑞泽将本金额为1.21亿港元的可换股债券兑换为11.83亿股换股股份。据悉，瑞泽集团有限公司全部已发行股本由卖方洪瑞泽(公司执行董事及主席)实益拥有。
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而需要指出的是，随着此次可换股股份一事的公布，龙辉国际股价高度集中的问题也被暴露在大众面前。该公司9月20日公告称，增发事宜已完成，公司第一大股东瑞泽集团有限公司持股74.24%，也属于股权高度集中企业。
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受这一消息影响，龙辉国际股价闪崩之余，其基本面又是如何呢？
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据公开资料显示，龙辉国际控股前身是大庆乳业。而说起大庆乳业，估计大家也并不陌生，其成立于1970年，曾经是中国市场十大本土品牌奶粉公司之一，主要于中国从事生产、营销及销售中高端及超高端价位配方奶粉产品。
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值得注意的是，2011年，该公司牛奶采购交易存在舞弊被曝光之后，其便因财务造假问题于2012年3月22日起停牌。而这一停也停的比较久，于2018年7月6日正式复牌，整整停了6年多。
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而复牌之后，大庆乳业也早已不是当年大庆乳业了，而是摇身变成了一家被辉哥火锅借壳上市的火锅餐厅，并更名为“龙辉国际”，而龙辉国际实际控制人洪瑞泽及其一直行动人成为大庆乳业新控股股东。
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然而，令人想不通的是，转型做火锅就做火锅吧，但龙辉国际旗下的粤式火锅似乎也没那么好做。
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在2015年至2017年，“辉哥”在上海以外的地区的门店收入逐年递减，可以看出，即使在消费升级的潮流下，辉哥火锅的高端品牌在向外扩张时也难言有竞争优势。而在这其中，则暴露了辉哥火锅两大经营弊端。
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一是，赛道没选好，粤式火锅是真的没有川式火锅那么吃香。
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具体而言，在中国的火锅市场，按2017年收入计，以麻辣口味闻名的川式火锅约占中国火锅餐饮市场的64.2%，是中国最受欢迎的火锅类型，而粤式火锅仅占13.8%。因此，即使火锅市场仍每年保持10%左右的增长率，辉哥火锅能否扩张成功仍存很大的不确定性，实际上，未来几年火锅行业增速还有放缓的趋势。
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二是，辉哥火锅单价定得太高，人均消费方面高出其它火锅店一大截，从而导致翻台率低。
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据相关数据显示，2017年“辉哥”火锅客单价达694.6元，“辉哥小火锅”及“洪员外”的人均消费119元，高于海底捞的97.7元、呷哺呷哺的48.4元。在翻台率方面，海底捞与呷哺呷哺分别为5及3.3，而“辉哥小火锅”的日均顾客入座率仅1.6，“辉哥”更是不足1。
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而在这两个不利因素影响之下，辉哥火锅2015年到2017年的营收和净利润都是逐年下降的。据财报显示，2015年、2016年和2017年末，公司营业收入分别为7.16亿元、7.07亿元和7亿元，分别以1.2%和0.9%的速度下降。公司年内利润分别为3654.4万元、3850.3万元和2565.2万元，分别以5.3%和33%的速度下降。
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而值得一提的是，在2018年，龙辉国际的净利润并不仅仅只是下滑那么简单，而是直接出现了亏损。
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据龙辉国际控股2018年度报告显示，该集团于年内收益为6.247亿元人民币(单位下同)，同比减少10.8%。公司拥有人应占亏损为4.51亿元，而上年同期取得溢利2567.5万元。每股基本亏损为0.10分，不派息。
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对此，其在公告中解释称，受内地经济衰退及其他餐厅的竞争，对客户的吸引力下降而客流减少，致使旗下餐厅的火锅业务收益下跌。
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此外，不得不说的是，今年上半年该公司的业绩表现也不太理想。
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据龙辉国际控股2019年上半年财报显示，该公司收益为人民币2.38亿元(单位下同)，同比降25.59%;来自经营业务的亏损为6070.4万元，同比扩大67.95%;公司拥有人应占亏损5520.5万元，同比扩大101.29%，每股亏损0.01分，不派息。
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对此，其在财报中解释称，纯损增加主要由于现有餐厅火锅业务的收益减少，此乃由于客流量减少及其他餐厅的激烈竞争，从而导致对顾客的吸引力较去年同期为少。
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由此，综合上述种种来看，龙辉国际控股此轮股价的暴跌似乎早就有迹可循了。
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