最近，家里食用油告罄，我拿起手机想下单买一桶新的，隐约觉得油价贵了不少。
我上价格网一查，果然：各类食用油从年初至今，少的涨了5%，多的甚至有20%。
和做餐饮的朋友聊起来，他脑洞大开地分享了一个想法：
「常说理财要跑赢通胀，这油价涨幅妥妥超过2-3%的平均通胀率；油要是还继续这么涨，现在囤一波油，岂不是一番不错的‘投资’？」
我觉得这个想法很有趣。再加上吃油关乎全家人的健康，我决定好好研究一番。
为什么油价会涨？
要不要现在囤油？
如何挑油，健康又实惠？
*文末照例有一张图总结
*风险提示：文中提及的个股仅为示例，不涉及任何投资建议和利益相关。投资有风险，决策需谨慎。
01
为什么食用油会涨这么多？
去年一整年，我国食用油价格上涨了8.6%；至今依然还在涨。
具体到我们买油，小类之间也各有不同：
买花生油可能不会有明显的感觉；但是大豆油的价格涨得快，有的城市甚至一天一个价。
那么，为什么这两年植物油在疯狂涨价呢？
这里面的原因还是挺复杂的，我们不妨从国内、国外挑重点来看看。
1）内部待优化
主要还是供应和需求之间的矛盾：人口在增多，但是人均耕地面积近年来逐年在减少。
再加上我国的耕地主要用于生产口粮（咱主粮几乎不用愁），大豆、花生等油料作为经济作物，产量满足不了消费需求。
这就要依赖海外进口了。
2021年我国的食用植物油的消费和产量之间，有着上千万吨的缺口，往往通过进口来补充。
去年光是食用油的进口金额，就超过了100亿美元，比欧洲小国摩纳哥一年的GDP还高。
雪上加霜的是，上半年正是国内许多生产区「青黄不接」的时候，再加上国内多处频发的疫情，产量还有下滑的趋势。
2）外部冲突加剧
全球的食用油价格，涨幅更加惊人：去年全年涨幅直冲新高（+65.8%），今年涨势还在持续。
这和恶劣天气、油料生产国的政策调控以及地缘战争有关。
首先，是去年底开始，南美的一轮几十年不遇的高温干旱天气。
巴西、阿根廷等国纷纷下调产量预期，巴拉圭表示，产量可能会直降一半。
我国大豆油所需的大豆，90%都来自于巴西、美国、阿根廷。这也是国内大豆油涨幅超极大的主要原因。
你可能会说，大豆油涨得厉害，那我去买菜籽油。
遗憾的是，主要的菜籽油生产国加拿大，也面临着北美大草原严重干旱的困扰，油菜籽价格也创历史新高了。
其次，作为欧洲粮仓的俄乌两国搅局。
俄乌两国供应了全球八成的葵花籽油出口量，然而当下两国都在铆劲儿限制出口。
影响有多大呢？
用葵花籽油比较多的欧洲，英国、意大利等国的超市目前都开始限购了。
冲突之下，商船和船员也都出现了短缺，运输成本又增加了。
大家吃不着葵花籽油，只能找别的油替代，消耗了一些其他主流食用油的供应量。
另外，主要出口国们开始优先解决自家的供应和价格问题。
就拿全球消费超高的棕榈油来说，我们爱吃的饼干、巧克力、炸鸡、炸薯条，都需要它。
全球最大的棕榈油出口国印尼，4月憋出了「出口禁令」大招。
毕竟，随着能源成本、化肥都在上涨，印尼植物油的产量和往常比都有所降低。
虽然印尼后来收回禁令，今年1月起密集出台的保本国供应的政策，依然会让出口大大减少。
印尼出口量占全球近6成，全球棕榈油供应大幅减少，只能用其他的植物油来补缺口，一同带动价格上涨。
大豆油、菜籽油、棕榈油，也是我国消费最多的三大植物油。成本一层层传到国内，就让我们用油花费体感上都在增加。
这也让人开始担忧——
02
接下来还会涨吗？
要回答这个问题，要看我们上一部分提到的那些涨价原因，是否可持续。
首先，突发事件难以预测。
疫情、极端天气和地缘战争，都属于突发事件，我们很难判断起止具体时间。
即便改善，也会有一定的时间滞后。
比如美国大豆和加拿大菜籽，今年3月开始播种、面积也在增加，天气正常的话，后续能补上部分缺口；
我国的中央一号文件也提出，今年要大力实施我国大豆和油料产能提升工程。
但从种子到农产品，需要6个月左右，9月份才开始收获期，之后还要经过榨油、运输等环节。
其次，原油价格在不断上涨。
原油价格和油脂价格有联动效应，一些植物油可以作为生物柴油，对石油有一定的替代作用。
相信今天大家没少被开车加油「重回9元时代」刷屏。
原油价格飙涨，除了汽油变贵，也会助推食用油价格。
短期来看，食用油的涨价得持续一阵了；但是长期来看，我国的食用油物价不太会持续性地大涨——
一来，我们有较完善的油脂油料储备体系。
我国粮油有两个主力军，中储粮集团和中粮集团。前者主内，后者主外。
中储粮主要是战略储备，而中粮集团主要负责国家粮食的进出口。
之前，全球的粮食行业，基本上由「ABCD」四家有着百年历史的全球跨国粮商主导。
这些粮商巨头手有多长呢？我们来拆拆看。
在我国做生意的食用油企业，基本上是「三足鼎立」的格局：中粮系、益海嘉里系和北大荒系。
换做平时吃的品牌，你可能就有印象了。
比如金龙鱼、欧丽薇兰、胡姬花都是益海嘉里的品牌；鲁花背后，中粮和益海嘉里都有持股。
十多年前，国内食用油市场，几乎是金龙鱼的天下——
然而少有人知道，它背后的益海嘉里系是外资企业，背后是新加坡企业丰益国际。
而美国的ADM，对它有着超过20%的股权，相当于美国的手可以间接触到我国的粮油。
经过多轮「商战」后，国企中粮集团终于冒头。
去年中粮集团的营收在国际粮商中排第一，年利润仅次于ADM（艾地盟），正在逐渐打破国际四大粮商的垄断格局。
这也给中粮，带来了更多的定价权和议价底气，让我们把「油瓶子」端稳在自己手里。
二来，会对价格进行管控。
粮油关乎民生，价格大涨大跌时，国内政府会出面干预。
这从粮油行业的企业财报里也能看出，食用油是个低毛利的行业——
比如被称作「油茅」的金龙鱼，2021年的营业收入（2262亿元）比白酒龙头贵州茅台（1095亿元）和乳业龙头伊利股份（1106亿元）加起来还多；
但是比起茅台（90%+）和伊利（30%+）的高毛利率，金龙鱼的各个产品，毛利率都不超过10%：
